在近期一連串政策“組合拳”的刺激下，證券市場迎來了一波喜人的行情。有研究機構披露：此前一直伺機抄底的國際熱錢也大肆進入股市，近一段時間買盤潮涌，頗有成功抄底A股的架勢。

　　3000點現接盤

　　一直跟蹤研究熱錢的廣東省社科院產業經濟研究所副所長黎友煥博士告訴記者，根據他們的監測，在大盤跌到3200點的時候，熱錢又重新開始活躍起來。

　　來自一些券商及基金經理提供的信息顯示，在本周二市場跌破3000點后又反彈到3100多點的時候，包括一些基金在內的國內機構紛紛減倉。恰在此時，一批新加入的席位開始接盤。“這些席位應該就是熱錢。”黎友煥表示。

　　另一位不愿透露姓名的機構人士表達了與黎友煥相似的思考。他認為，中登公司的數據表明當前散戶倉位較輕，另據天相統計，截至3月31日全部基金的平均股票倉位為74.67%，相比去年末降低了4.75個百分點。兩者結合來看，這就存在一個問題，股票都到了誰的手里？

　　“但是，現在也有一個困惑，就是在3200點熱錢開始活躍的時候，成交額卻并沒有出現明顯放大。”黎友煥表示，就這個問題他向一些熱錢的操盤手了解過，“他們的解釋是，因為拋盤的人整體相對較少，他們想接都接不到。”同時，出于操作策略考慮，害怕接盤的資金量過大會迅速拉高股價，不符合他們“高拋低吸”的原則。

　　“但有一點幾乎是沒有疑問的，大盤在3200點時，熱錢變得空前活躍。今天兩市交易量迅猛放大，熱錢進入跡象相當明顯。”黎友煥昨日對記者表示。伴隨著印花稅的下調，昨日滬深兩市成交額巨幅放大，全天A股交易額達2610億元。

　　抄底跡象明顯

　　此前，黎友煥曾預測，2008年一季度國內熱錢的流入規模，比2007年前三個季度都要大。復旦大學中國反洗錢研究中心估測，近一年來，流入中國的熱錢至少在千億美元以上。有關監管部門一季度的分析數據也顯示，疑似熱錢的規模也高達850億美元。

　　“此前股市持續下跌，市場對政府是否救市爭論很大，熱錢也在等待政策明朗。”廈門大學金融研究所所長張亦春說，由于救市尚未明朗，熱錢在前一陣一直在觀望，伺機抄底A股。“今天肯定進來了，熱錢對政策層面的分析把握非常高明。”

　　據黎友煥的監測，在大盤跌至3600點后，部分熱錢開始活躍股市，但主力并沒有進場，因為成交額并未放大。隨著昨日兩市交易額的放大，熱錢主力建倉跡象開始顯現，尤其是國內機構的減倉又為熱錢接盤制造了良好的機會。不過對熱錢建倉的具體規模，黎友煥表示，還很難預測。

　　　 中登公司公布的3月份數據也顯示，QFII不斷向其托管賬戶追加資金。截至3月底，渣打銀行、匯豐銀行、花旗銀行和中銀QFII的賬戶結算凈額分別為32.12億元、35.26億元、28.49億元和25.92億元，均高于2月份。“熱錢的正規軍進來了，背后跟隨的另一批資金也會相應的進入。”上述某機構的專業人士分析。

　　“現在最大的問題是，熱錢在將股市推高以后，如何限制其在高位迅速減持出場。不然就會導致股市再次出現大跌。”張亦春認為對熱錢在此方面的限制監管最為迫切，其他的圍堵難以奏效，因為現在很多熱錢都是走國企進來的，或者是原有的國內資金逃至海外后再流回來的。(記者桂衍民張廣明)