節前最后一個交易日，市場表現“神勇”，兩市以接近5%的漲幅結束了4月的交易。為這一波反彈添上了靚麗的一筆，也給節后5月的股市帶來了許多遐想的空間。

　　有市場人士認為，在政策不斷釋放利好、上市公司基本面向好的情況下，人們對市場在節后持續轉暖的預期并非毫無根據。但也有人士認為，貨幣從緊政策、通脹壓力、上市公司業績增幅趨緩和“大小非”對股市的壓力依然存在，股市走向有待進一步觀察。還有人士認為，投資者包括機構的市場信心仍將決定5月乃至更長階段的市場走向。

　　看多因素

　　政策面利好助漲股市

　　在調低證券印花稅之后，管理層仍不斷有利好出臺，新基金的密集發行為股市注入了新鮮的血液，而據資料顯示，新基金的銷售出現回暖跡象。同時，管理層對市場的一些違規行為加大查處力度，旨在維護市場穩定，而券商的融資融券則成為預期之中的最大利好，尤其是對券商股，從中可以看出，管理層穩定市場的用心可見一斑。后市不排除仍有救市的連環利好出臺，因此，在政策面暖風頻傳的背景下，股指有望醞釀一波階段性反彈行情。九鼎德盛

　　業績風險釋放完畢

　　據報道，隨著年報和一季度業績報告落下帷幕，從5月起，對于上半年的業績預期將重新激發投資者挖掘投資機會的熱情。在主營業務高速增長和股票市場投資收益豐厚的雙重因素影響下，上市公司2007年整體業績較上年呈現49.30%的大幅增長，較好地延續了2006年的業績增長態勢。

　　雖然目前大多數上市公司一季度業績均出現下滑，但這是2008年經濟層面的不利因素，總體仍在市場預期之中。相較以往而言，上市公司業績整體上仍保持著較快速的增長。除少數周期性行業外，二季度上市公司的報表仍將有巨大潛力。這也是后市行情值得期待的原因。世基投資

　 看空因素

　 大小非解禁壓力猶存

　大小非解禁股仍是市場面臨的巨大壓力。在股權分置改革啟動兩年后，今明兩年市場有望迎來全流通時代，主導權可能易手到大股東或“大小非”手中。

　雖然市場經歷了近一波3000點的跌幅，但我們也應該看到中國石油、中國神華等權重股的一路下跌放大了股指的跌幅，對大多數股票而言當前的實際指數點位大約在4000點左右，仍有不少股票的估值高企，這無疑為大小非減持提供了充足的動力。

　同時“從緊”貨幣政策也使得股市成為資金鏈繃緊的大小非最好的取款機。因此，一旦股指有較大幅度的反彈，必然為這些成本低廉的大小非提供一個良好的出逃和套現機會。華泰證券

　經濟增長速度下降

　世界經濟衰退對我國經濟和上市公司業績的影響具有長期性。雖然上市公司一季報業績到目前為止表現良好，但不排除這是2007年良好經濟形勢的慣性使然。實際上從緊貨幣政策和次貸沖擊導致的全球經濟衰退對上市公司業績影響的陰影尚未消除。一季報報喜難以改變我國宏觀經濟增速下滑和上市公司業績長期增速下降的趨勢。華泰證券

　反彈目標

　4000點之上強勢震蕩

　5月階段性上攻高度很有可能會瞄準4000點以上區域，在超強的情況下，5月行情會否上攻年線和半線附近的4500點區域，值得投資者思考。當然，由于周三收盤距離3800點至4000點區域已較為接近，節后股指在穿越該區域出現強勢震蕩估計將不可避免，顯然5月的階段行情將會以震蕩上揚方式為主，石油、石化、銀行、保險、鋼鐵、有色等超級藍籌股的輪動表現，將會決定5月行情的上攻高度。北京首放