昨天受美股暴跌影響，滬深股市同步重挫，其中上證指數下跌52.70點，將此前三天的追漲者全部套住，而深成指則出現短線頭部的信號，市場情緒再度脆弱。

　　綜觀近期市場，有幾點值得關注。首先行情反彈猶豫，走勢勉強，主要表現在市場成交量萎靡不振，滬深日成交量始終維持在1000億元左右，無法有效放大，表明面對短線反彈，市場觀望氣氛濃重，“看的人多，做的人少”。同時從熱點看，短線題材股活躍，熱點散亂，隨機性很強，而且題材股以績差小盤為主，和基本面、估值脫節，又帶有強莊惡炒的痕跡，操作性很差，反觀那些低市盈率的成長股，始終默默無聞，低位徘徊，雖然上周大盤反彈，但總呈現有心無力的“非典型性”反彈特征。

　　其次，目前市場的自主性較差，受外盤影響顯著，投資者可關注近期海外市場的表現，A股市場基本上是尾隨其后、亦步亦趨的走勢。昨天就很典型，由于隔夜美股大跌239點，跌幅超過2%，結果周二A股不僅沒有延續周一反彈，而是跳空低開，大幅下跌。往前追溯，此類情況已多次發生，A股基本處于跟風走勢。應該說，這種受制于人的行情，內在風險是比較大的。

　　當然，我們也看到目前管理層要求維穩的信號十分強烈，本周一中國證監會召開下半年全國證券期貨監管工作會議，尚福林主席表示奧運會開幕在即，市場運行環境日趨復雜，監管任務艱巨，證監會要全力維護資本市場穩定運行。同時，各大媒體紛紛發表評論，釋放暖意，再加上在經過前期大幅下跌之后，投資者也確有休生養息的需求，因此從這些方面看，短線大盤出現持續、大幅深跌的可能性不大，“維穩”行情將是近期市場的主旋律，即便弱勢運行，低點也應該在2600點附近，短線創新低可能性不大。

　　至于8月份，市場有望以震蕩拉鋸為主，一方面舉國關注奧運會，市場人氣也會較為活躍，海外經驗顯示奧運期間舉辦國的資本市場相對活躍。但另一方面，8月份大小非解禁出現高潮，按照現值計算解禁市值高達2500多億元，為今年最大的單月解禁市值。同時大盤股南車股份新股發行從8月4日起進入發行周期，計劃發行A股30億股，資金分流、供求壓力再度加大，因此在相互交織當中，滬深股市將以低位震蕩為主。

　　從操作上看，投資者應該注意箱體波動的操作要領，堅持高拋低吸，面對無法放量的反彈，應將短線獲利籌碼果斷了結，同時追漲謹慎，不輕易加倉。(錢啟敏 申銀萬國)