深滬大盤在個股普跌的拖累下，昨日呈現出單邊下跌的態勢，雙雙以陰線報收。在管理層全力維護市場穩定的背景下，面對今年的又一個大小非解禁高峰期，所有的市場參與者都在期盼8月能迎來牛市行情。

　　管理層維穩

　　解禁壓力減弱

　　作為7月的最后一個交易日，昨日上證綜合指數形成了“三連陰”K線組合，2800點關口再度失守。投資者可以看到，滬深大盤的月K線均收出了陽十字星。這預示著經過連續8個多月的大幅調整之后，市場初步出現了止跌回穩的跡象。近期，管理層發出明確信息，全力維護市場的穩定運行，更是為8月行情奠定了良好的基礎。

　　值得注意的是，8月是今年限售股上市數量及流通市值最大的一個月份。據統計，8月滬深兩市142家上市公司限售股解禁的規模將達247.4億股，環比增長320%。以最新的收盤價計算，解禁股市值約為3000億元。

　　不過，今年4月管理層出臺了限售存量股減持新規后，除了通過競價系統之外，大小非解禁有一部分是通過大宗交易系統完成的。同時，很多上市公司的控股股東增加了減持承諾，自愿繼續鎖定到期的限售股。總體看，市場資金的壓力將明顯減弱。可以說，8月兩市有望平穩度過解禁的高峰期。

　　最大跌幅58%

　　估值風險釋放

　　回顧剛剛過去的7月行情，兩市大盤基本上擺脫了前期持續單邊下跌的運行趨勢，總體維持了底部震蕩的格局。從調整的幅度分析，上證指數從去年10月的6124點歷史高位見頂回落以來，7月最低達到2566點，其間累計最大跌幅達到58%。在技術上，確實存在著超跌反彈的內在要求。

　　經過此番大幅調整，市場的估值風險已經得到了較為充分的釋放。目前，上海市場的平均靜態市盈率為21.3倍左右。其中，金融、鋼鐵、汽車制造、交通運輸、公路橋梁、農藥化肥、造紙等行業的靜態市盈率均在20倍以下。特別是金融、鋼鐵等行業，靜態市盈率分別為13.8倍和11.2倍左右。另外，觀察7月的盤口熱點，地產、生物制藥、旅游酒店、奧運、創投、期貨概念、并購重組等品種均有一定程度的表現。

　　無論從技術上還是從估值方面衡量，滬深大盤都已經具備了超跌反彈的條件。在后市的操作中，投資者可以有針對性地逐步建倉。(萬隆證券)