對(duì)于昨日央行下調(diào)“兩率”的舉措，部分市場(chǎng)人士認(rèn)為，“兩率”的下調(diào)，將使A股有望見底。

　　銠鈿投資公司的田甜分析認(rèn)為，由于之前美元貶值等原因而引起的國(guó)際市場(chǎng)原油、礦產(chǎn)資源、糧食價(jià)格的大幅上揚(yáng)對(duì)上市公司盈利能力的影響，再加上前期中國(guó)人民銀行不斷提高存款準(zhǔn)備金率和發(fā)行央票等政策，使得商業(yè)銀行被迫大力度地收縮銀根，國(guó)內(nèi)中小企業(yè)也因此不得不去向打著PE旗號(hào)的熱錢借高利貸，這使得中小型上市公司的資金鏈嚴(yán)重?cái)嗔选４舜未婵顪?zhǔn)備金率下調(diào)，上市公司的資金面將會(huì)有所改善。

　　因?yàn)闊徨X沒有被鎖定進(jìn)央行，所以即使存款準(zhǔn)備金率下調(diào)，也不會(huì)出現(xiàn)“被釋放的熱錢”因美元回暖而出逃的情形。

　　田甜分析表示：在股市頹勢(shì)下，近期金融機(jī)構(gòu)存款明顯增多，投資者信心已大挫，做多動(dòng)力不是太強(qiáng)，A股市場(chǎng)拉鋸戰(zhàn)式的探底過程可能還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。中央銀行宣布下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，人們會(huì)對(duì)股市有良好的預(yù)期。存款準(zhǔn)備金率下調(diào)將促進(jìn)貨幣供應(yīng)量增加及市場(chǎng)資金供給，有利于促進(jìn)社會(huì)消費(fèi)和投資，使上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境較以前會(huì)有較大改善，對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)會(huì)產(chǎn)生積極影響，這有利于鞏固證券市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)定運(yùn)行。

　　當(dāng)然存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)對(duì)不同上市公司、不同板塊的股票價(jià)格會(huì)有不同的影響。資本密集型企業(yè)對(duì)資金的依賴性較大，因此，存款準(zhǔn)備金率下調(diào)對(duì)重工業(yè)(汽車、鋼鐵等)、化工、醫(yī)藥、房地產(chǎn)、電信、信息產(chǎn)業(yè)、航空、金融類上市公司將產(chǎn)生積極影響。此外，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率會(huì)增加與貨幣供應(yīng)量相關(guān)聯(lián)的銀行貸款和股票市場(chǎng)資金供應(yīng)，從而影響到市場(chǎng)利率。通過市場(chǎng)利率的下調(diào)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度會(huì)趨升，上市公司利潤(rùn)會(huì)趨升，股票市場(chǎng)市盈率會(huì)趨降，股票市場(chǎng)投資價(jià)值會(huì)相對(duì)增加。在股市低迷之際，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的影響會(huì)被放大，股市一定會(huì)見底。

　　對(duì)此，圓融投資冉蘭認(rèn)為，通常貨幣政策和財(cái)政政策采取對(duì)沖格局。目前貨幣政策調(diào)控空間比較有限。未來的政策動(dòng)態(tài)應(yīng)該主要關(guān)注財(cái)政政策。 (南都）