上周六說過，后市將有一個慣性的演繹，這里所說的“慣性演繹”，包含兩個方面：一個是今年熊市的慣性，一個大趨勢的慣性，另一個是“9·18行情”的“井噴”慣性，一個階段行情的慣性。

　　從成交量上看，上周五因為大盤漲停，其量不作準(zhǔn)。至于本周一，以滬市情況看，也就是1176億元的水平(上午、下午之比是大約800多億元比350億元，下午大大縮量)，比“4·24行情”的1900億元大大低了一兩個檔次，但因為點位也是大大低了許多，股價便宜多了，所發(fā)揮的彈升能量還是相當(dāng)。不過，總體感覺，這樣的能量水平，行情不可能走得太遠(yuǎn)。

　　而如果要提升量能水平，則需要有新的利好刺激，而且是足夠強(qiáng)度的利好刺激，結(jié)合近期的內(nèi)外因素看，可能性不大。美國、歐洲、日本等方面的救市行動應(yīng)該已經(jīng)到達(dá)一個階段性的高度，而國內(nèi)政策方面，針對股市的強(qiáng)刺激不太可能短時間連續(xù)出臺，有的應(yīng)該是諸如中國石油開始增持的延續(xù)性利好。而且，應(yīng)該看到，美國式的救市，是一場巨額增加財政負(fù)擔(dān)的冒險，內(nèi)含的負(fù)面因素弄不好也是危機(jī)。對此，周一的美股已經(jīng)顯示了市場的擔(dān)憂。關(guān)于增持，既然大股東開始增持，邏輯上便不可能再有“大小非”這個階段的減持，“大小非”的問題可以大大緩解了。所以，“9·18行情”的慣性可能將演繹得差不多，而熊市的慣性則仍將延續(xù)一下，只是其恐怖程度已經(jīng)大大降低。

　　老金有個觀察，在今年這樣的跌勢里，倘若能夠做到長期空倉，只在關(guān)鍵的嚴(yán)重超賣時刻，有辦法做好反彈行情，例如1月行情、2月初反彈，4月初反彈、“4·24行情”，7月行情以及這一次的“9·18行情”，則累計利潤肯定已經(jīng)翻倍。據(jù)老金了解，百分百做得到、做得好的還沒有，但做個七八成的還是有其人。不過，更多的人則是一路堅持“戰(zhàn)斗”，每次反彈行情沒有漏掉，但總結(jié)來看，還是虧個五六成以上，甚至更多。也有這樣的人，一直空倉為主，牛市利潤保住了，年內(nèi)整體也沒有多少虧損，但也沒有賺到當(dāng)中的反彈利潤。相比較而言，第一類人最少，第三類人次之，第二類人最多，起碼在七八成以上。老金以為，第一類人不能保證永遠(yuǎn)如此好運和神準(zhǔn)，第三類人則很可能是股市的常青樹，而第二類人則是股市的常態(tài)，如果不能走出“戀戰(zhàn)但虧損”的怪圈，這樣的股民便不能成長起來。

　　從一個熊市的進(jìn)程來看，“9·18行情”是主跌段的終結(jié)，后市將進(jìn)入止跌企穩(wěn)和恢復(fù)期，也就是大的主跌趨勢的慣性完結(jié)期和下一輪牛市的準(zhǔn)備期。有了“9·18行情”，讓人興奮；后市繼續(xù)出現(xiàn)下跌，還會讓人憂慮。“9·18行情”是一次報復(fù)性行情，其實質(zhì)仍然是動蕩。可以看到，周一國際油價的單日創(chuàng)紀(jì)錄暴漲，已經(jīng)顯示了世界性股市報復(fù)性行情的動蕩實質(zhì)。“9·18行情”是一次股市“急就”，之后當(dāng)然需要休養(yǎng)生息。應(yīng)當(dāng)說，上述的第一類人仍有施展騰挪功夫的余地，而第三類人，應(yīng)當(dāng)可以考慮看什么時候適當(dāng)出手了。短期而言，我們的國慶長假外圍不休假，國際經(jīng)濟(jì)動蕩環(huán)境下，我們不知道期間會發(fā)生什么，所以，原則上應(yīng)該采取謹(jǐn)慎的態(tài)度好些。(金谷明)