昨日大盤在券商和金融地產(chǎn)等大盤權(quán)重股的帶領(lǐng)下繼續(xù)維持強(qiáng)勢反彈的格局，其中個股普漲跡象較為明顯，而且成交量也較前日有所放大。臨近“國慶”長假，投資者又開始關(guān)心究竟是持股過節(jié)還是持幣過節(jié)的話題。

　　政策面消息面偏暖

　　國際上，美歐等發(fā)達(dá)國家紛紛對金融市場注資以求穩(wěn)定市場運(yùn)行。尤其是美國政府提出7000億美元的救市方案，有助于提升投資者的信心，但該方案仍需等待國會的通過。從國內(nèi)看，國家發(fā)改委有關(guān)人士預(yù)測，今年第四季度CPI可能在4.5%左右，9月份后PPI水平會轉(zhuǎn)為下降趨勢，國內(nèi)的通貨膨脹形勢將逐步緩解。另外，我國仍面臨大規(guī)模基建等公用事業(yè)需求，國家大規(guī)模刺激經(jīng)濟(jì)的政策可能正在醞釀中。此外，降息的預(yù)期正在形成，貨幣政策或?qū)⑦M(jìn)一步放寬。周二發(fā)行的一年期央票收益率在持平36周后連續(xù)回落兩周，我們認(rèn)為，收益率的持續(xù)回落是央行貨幣政策將逐步放松的信號之一。

　　消息面上，近日《上市公司股東及其一致行動人增持股份行為指引》第七條作出修訂，放寬了相關(guān)股東增持上市公司股份敏感期限制。同時，最近兩日又有兩家央企對旗下上市公司(中國聯(lián)通、新興鑄管)實施了增持。自財政部、國資委表態(tài)鼓勵上市公司控股股東增持股份以后，控股股東增持的個案越來越多，積極性較高。另外，昨日存款準(zhǔn)備金率正式下調(diào)，將為市場輸入約1500億元的新鮮血液，令資金面保持相對寬松。

　　技術(shù)上短期反彈維持

　　技術(shù)上看，上周四上證指數(shù)最低跌至1802點(diǎn)，恰好落在06年5月15日至06年10月31日構(gòu)筑的平臺上，且此處積累了大量籌碼，形成較為強(qiáng)烈的支撐。而昨日2300點(diǎn)被輕松越過，預(yù)計下一個阻力位在6月18日至8月7日構(gòu)筑的小平臺的中軌，即2950點(diǎn)。此位置橫盤時間相對較長，且積聚了一定的成交量，因此，此處的套牢籌碼甚多，將會面臨較強(qiáng)的拋壓。若繼續(xù)向上拓展，將到達(dá)3500點(diǎn)，此處是基金及社保基金大量減倉的點(diǎn)位，壓力會更大。因此，我們認(rèn)為，反彈的第一壓力位在2950點(diǎn)，第二壓力位在3500點(diǎn)。結(jié)合目前的市場環(huán)境，我們認(rèn)為到達(dá)第二壓力位的可能性不大。

　　從技術(shù)指標(biāo)上觀察，周MACD已經(jīng)在底部橫盤了一段時間，經(jīng)過兩次撞底后逐漸收斂。若繼續(xù)向上拓展，在形態(tài)上則形成雙底，月MACD仍向下叉，并未有收斂的跡象，其他技術(shù)指標(biāo)走勢基本相當(dāng)。也就是說，中短期內(nèi)股指將繼續(xù)維持反彈，但長期仍不宜樂觀，未來一段時間將會在1802點(diǎn)至2950點(diǎn)的箱體內(nèi)波動。

　　滬指由1802點(diǎn)反彈至今已有27%的漲幅，積累了一定的獲利回吐壓力。由于全球金融動蕩的形勢還不明朗，長假期間存在著變數(shù)，一些謹(jǐn)慎的投資者會選擇先出局觀望回避風(fēng)險。但是，本次政策面的力度和決心是推動市場大幅反彈的直接原因，投資者對政策上的后續(xù)利好也逐漸形成了穩(wěn)定的預(yù)期。

　　綜合來看，我們認(rèn)為，節(jié)后反彈仍將延續(xù)，持有股票的投資者可以選擇持股過節(jié)，持幣的投資者可以選擇觀望或者少量參與，可重點(diǎn)關(guān)注大股東增持概念股和電力板塊。(浙商證券 熊偉)