昨日大盤在券商和金融地產等大盤權重股的帶領下繼續(xù)維持強勢反彈的格局，其中個股普漲跡象較為明顯，而且成交量也較前日有所放大。臨近“國慶”長假，投資者又開始關心究竟是持股過節(jié)還是持幣過節(jié)的話題。

　　政策面消息面偏暖

　　國際上，美歐等發(fā)達國家紛紛對金融市場注資以求穩(wěn)定市場運行。尤其是美國政府提出7000億美元的救市方案，有助于提升投資者的信心，但該方案仍需等待國會的通過。從國內看，國家發(fā)改委有關人士預測，今年第四季度CPI可能在4.5%左右，9月份后PPI水平會轉為下降趨勢，國內的通貨膨脹形勢將逐步緩解。另外，我國仍面臨大規(guī)模基建等公用事業(yè)需求，國家大規(guī)模刺激經濟的政策可能正在醞釀中。此外，降息的預期正在形成，貨幣政策或將進一步放寬。周二發(fā)行的一年期央票收益率在持平36周后連續(xù)回落兩周，我們認為，收益率的持續(xù)回落是央行貨幣政策將逐步放松的信號之一。

　　消息面上，近日《上市公司股東及其一致行動人增持股份行為指引》第七條作出修訂，放寬了相關股東增持上市公司股份敏感期限制。同時，最近兩日又有兩家央企對旗下上市公司(中國聯(lián)通、新興鑄管)實施了增持。自財政部、國資委表態(tài)鼓勵上市公司控股股東增持股份以后，控股股東增持的個案越來越多，積極性較高。另外，昨日存款準備金率正式下調，將為市場輸入約1500億元的新鮮血液，令資金面保持相對寬松。

　　技術上短期反彈維持

　　技術上看，上周四上證指數(shù)最低跌至1802點，恰好落在06年5月15日至06年10月31日構筑的平臺上，且此處積累了大量籌碼，形成較為強烈的支撐。而昨日2300點被輕松越過，預計下一個阻力位在6月18日至8月7日構筑的小平臺的中軌，即2950點。此位置橫盤時間相對較長，且積聚了一定的成交量，因此，此處的套牢籌碼甚多，將會面臨較強的拋壓。若繼續(xù)向上拓展，將到達3500點，此處是基金及社保基金大量減倉的點位，壓力會更大。因此，我們認為，反彈的第一壓力位在2950點，第二壓力位在3500點。結合目前的市場環(huán)境，我們認為到達第二壓力位的可能性不大。

　　從技術指標上觀察，周MACD已經在底部橫盤了一段時間，經過兩次撞底后逐漸收斂。若繼續(xù)向上拓展，在形態(tài)上則形成雙底，月MACD仍向下叉，并未有收斂的跡象，其他技術指標走勢基本相當。也就是說，中短期內股指將繼續(xù)維持反彈，但長期仍不宜樂觀，未來一段時間將會在1802點至2950點的箱體內波動。

　　滬指由1802點反彈至今已有27%的漲幅，積累了一定的獲利回吐壓力。由于全球金融動蕩的形勢還不明朗，長假期間存在著變數(shù)，一些謹慎的投資者會選擇先出局觀望回避風險。但是，本次政策面的力度和決心是推動市場大幅反彈的直接原因，投資者對政策上的后續(xù)利好也逐漸形成了穩(wěn)定的預期。

　　綜合來看，我們認為，節(jié)后反彈仍將延續(xù)，持有股票的投資者可以選擇持股過節(jié)，持幣的投資者可以選擇觀望或者少量參與，可重點關注大股東增持概念股和電力板塊。(浙商證券 熊偉)