本周為“十一”長假前的最后一個交易周，隨著上周三大利好措施的橫空出世，A股市場一舉扭轉了前期“跌跌”不休的頹勢。承接了上周五的井噴行情，A股市場大幅高開后出現寬幅振蕩走勢，上證綜指受阻于2269點。在出現短暫的回落之后，受到金融板塊、石化雙雄以及中國神化、中國聯通等權重股輪番走強的推動，上證綜指一度突破2300點整數關口，最高達到了2333點。但由于周邊市場動蕩不安，再加上中國平安受到利空傳言的打壓大幅跳水，使得市場圍繞2300點出現震蕩反復走勢。以中信證券為代表的券商股和以萬科為代表的地產股周五聯袂強勢上揚，使得市場對于A股市場節后的走勢充滿期待。

　　事實上，從本輪反彈行情的運行脈絡來看，基于政策面導向的特征凸現無疑。無論是中央匯金公司的入場針對前期受到沖擊的銀行股，還是因單邊征收印花稅直接利好的券商板塊，甚至包括央企增持、回購引發大盤藍籌股成為各路資金競相追捧的對象，賺錢效應的擴散使得場外資金明顯回流市場，強有力的救市組合拳終于在一定程度上驅散了籠罩在市場上方的陰霾，A股市場得以重現生機。

　　盡管本周市場也出現了諸如三元股份、吉林制藥等連續飆升的明星個股，但不可否認的是，央企增持概念股正成為場內極其鮮明的主流熱點。本周央企藍籌公司大股東增持高潮迭起，繼中國石油集團增持中國石油5000萬股、中央匯金公司增持工行、建行、中行各200萬股后，中煤能源、中國聯通、青島啤酒等大股東紛紛跑步入場，央企增持正成為產業資本對接金融資本的“急先鋒”。不僅如此，在非央企控股的中小企業中，那些股權分散的行業和子行業龍頭、產品市場占有率較高、成長性較好的公司也得到大股東的積極增持。顯然，產業資本和金融資本加速相互融合正有效帶動了二級市場增持的熱度，在這樣的背景下，央企增持概念股大受追捧也就在情理之中了。

　　但必須看到的是，諸多不確定因素的困擾也注定了A股市場的反彈道路將會是曲折而艱難。事實上，政策作為影響股市的外在因素，并不能改變市場運行的整體趨勢，而宏觀經濟和上市公司盈利狀況才是判斷A股市場趨勢的根本性因素。從目前情況看，GDP連續四個季度下滑顯示國內經濟仍然處于下行過程中，而隨著全球經濟的減緩帶動歐美日消費國需求的下降，以出口為導向的國內經濟面臨考驗。與此同時，次貸危機不斷深化和擴散所引發的全球金融市場動蕩仍在加劇。

　　但我們相信，節后行情在政策面的利好影響下仍值得期待，“中國式”救市也將艱難前行。在這里，借用狄更斯《雙城記》的開場白可能較為貼切：“這是最好的時代，也是最壞的時代，這里是充滿希望的春天，這里是令人失望的冬季”。。。。。。(智多盈投資 余 凱)