昨日在京召開的中共十七屆三中全會傳出將會出臺一系列惠農政策,其中最令人關注的當是土地承包經營權流轉制度改革。9月30日,胡錦濤總書記在小崗村發表重要講話,更激起了大家對中央一系列惠農政策出臺的期盼,引發了市場對農業股高漲行情的憧憬。長假后第一天,農業股逆市大漲5.11%,北大荒(600598)等近10只農業股漲停,此后兩天,農業股繼續逆市上行,掀起了一股農業股行情。盡管農業股昨日開始被拋空,跌幅超過3%,但多家分析機構仍看好農業股前景。

　　農業股遭短期炒作

　　10月6日,在節后第一天中,農業股在大盤暴跌5.23%的情況下,逆市大漲5.11%。北大荒(600598)、新農開發(600359)、新賽股份(600540)等近10只農業股票漲停,超過20只上漲。此后兩天,受弱勢大盤拖累,農業股小幅下跌。

　　出人意料的是,昨日十七屆三中全會召開之際,農業股以超過3%的較大幅下跌,高于大盤0.84%的跌幅,其中,北大荒跌5.96%,新農開發跌5.34%。

　　針對農業股6日大漲,齊魯證券分析師稱,市場普遍預期政府將出臺進一步的惠農政策,并加大農村建設,甚至可能在信貸方面給予一定政策傾斜,在該憧憬的帶動下,農業股大面積上揚。該分析師認為,農業股今年以來一直是題材炒作的熱點,但因為其基本面情況一般,每次炒作的持續性均一般,這次農業股的上漲亦是如此。

　　光大證券研究所分析師蔣小東也表示,上漲的主要原因是十七屆三中全會即將召開,會討論一些農業方面的問題,土地承包權將以多種形式流轉等政策有可能包括在內,市場對此存在很強的預期。“農業股紛紛上漲其實是一種跟風效應。”江南證券分析師盧全治認為。

　　土地流轉放開影響有限

　　此次會議最令人關注的議題應是土地承包經營權流轉制度改革,農業部農村經濟研究中心主任宋洪遠認為,當前,土地問題的根本點是如何穩定和完善農村土地承包關系。他說,要實現現代農業規模化經營,就必須解決土地權屬和流轉問題。

　　新農開發董秘晏正君認為土地承包權流轉對公司經營并無影響:“我們現在的業務模式是棉農承包我們的土地,棉花由我們來收購,跟棉農簽訂的土地承包合同至少都是超過十年的,不可能由于政策的因素與棉農提前解除合同。”新農開發目前擁有30余萬畝的國有土地使用權。

　　北大荒經營模式與新農開發類似,其62萬公頃的國有土地基本上承包給農戶,與農戶的承包合同一年一簽,對于土地承包權流轉可能進入中央決議會給公司經營造成何種影響,北大荒證券事務代表趙義軍對此表示無法評估。

　　盧全治說:“現在土地基本上已經都在流轉,只不過沒有合法化。”他說土地承包權流轉的目的是促進農業的規模化種植和經營,但是僅靠土地流轉,農業規模化經營還有很長的路要走。最主要的制約是大量的農村人口需要安置。

　　蔣小東對土地流轉的未來比較樂觀。他認為如果土地能以更加多樣、更加有效的方式來實現流轉,將發揮更大作用。現在的流轉形式是一對一的,價格的形成不合理,有些人買得比較便宜,有些人買得貴,有些農民會受到傷害。如果用多種形式來流轉,比如拍賣的形式,土地將實現更大的價值。有些上市公司還有可能因此向上游種植環節擴展,一體化的跡象更加明顯。

　　農業股或面臨重大機遇

　　國泰君安在10月8日的研究報告中指出,農業股連續兩個月跑輸指數,整個9月份農業股跑輸指數3.6個百分點。自今年3月份以后農業股一直表現平平,8月份的暴跌使農業股最近半年的累計相對收益(以滬深300為基準)為負。農業股最近半年沒有超額收益,但如果用一年的長度來考察,由于07年11月至08年3月的優異表現,農業股仍然錄得18%的超額收益。農業股中期業績好于A股平均水平,可比公司凈利潤增長28%。相應的,農業股的平均PE也出現明顯回落,從2月份最高峰時候的82倍,回落到目前的28.7倍。

　　國泰君安的報告還提到,“我們將農業股最近的優異表現界定為主題投資機遇,三中全會將于明日召開,政策預期在多大程度上能被兌現,是農業股行情的短期決定因素。”

　　雖然近期國際大宗商品市場價格出現回落,但農產品價格整體上仍然居于高位。事實上,目前國內對于農產品的需求仍然旺盛,而這又將導致化肥、飼料等上游產品價格保持高位運行,未來農產品企業的業績仍有充足的上升空間。從股價上來看,受累于A股市場的熊態拖累,眾多優質農業股均呈現超跌狀態。興業證券分析師伍闊表示,農業股繼續良好表現的可能性很大。

　　東方證券分析師歐陽山認為,農業板塊的上漲受到多重利好因素刺激。首先,即將召開的十七屆三中全會,將審議《中共中央關于推進農村改革發展若干重大問題的決定》等有關農村改革重要文件。市場預期將有眾多扶持農業的政策利好出臺,這將再次提高農業板塊中優質上市公司的盈利能力。而對農業的支撐力度,相信仍將繼續下去。這便為農業企業中的佼佼者們提供了良好的增長環境。

　　方正證券也認為,政府扶持將造就更多的農業投資機會,因而將農林牧漁行業整體評級為“增持”。(記者黃應來)