一年前的今天，A股市場一舉攀越6124.04點的高地，于是乎，有人“豪言萬丈”地喊出了向8000點、1萬點高地進軍的口號；然而，一年后的今天，A股卻趴在2000點以下動彈不得，甚至一度跌到了1802點的洼地。

　　一年跌去2/3

　　股民開始認真反思

　　昨天，滬深兩市低開低走，滬指收于1994.67點，跌22.65點，跌幅1.12%；最低探至1963.10點，與一年前的最高點6124點相比，跌幅67.95%。深市收于6406.35點，跌1.03%。

　　俗話說：爬得越高，摔得越慘。去年的今天，大家依然在高喊A股市場的“黃金十年”，短短兩年多的時間，A股曾從998點急速爬到了6124點，從1994點到6124點只用了不到11個月的時間；一年以后，A股又從6124點重重地跌落到1994點。

　　回顧一年間從“天堂”到谷底的心酸歷程，對廣大股民來說，有太多的經驗教訓需要總結。“我最大的教訓是一直看空做多。去年下半年，房地產市場最瘋狂的時候，我就覺得房市到頂了，要走下坡路了，可我還是買了房地產股票，準備賺一筆再走。”杭州某媒體從業人員趙曉靜說。結果是，賺來的錢虧光不算，本金也損失了六成多。

　　大戶室股民陳為民的教訓就是太輕信自己的技術分析，幾次抄底失敗。“其實，熊市來了，最好的辦法就是不做股票。可是，像我們這些喜歡技術分析的老股民，往往會忍不住去抄底，沒想到老經驗不靈了，幾次下來，把去年的絕大部分贏利都賠上了。”

　　“前天全球股市都在漲，為何A股獨跌？我覺得這說明了A股市場除了受全球金融危機的沖擊外，另一個重要的因素就是大小非問題。而這也是這一年來A股暴跌的罪魁禍首。”陳為民說。

　　熊市不言底

　　大股東增持反被套

　　A股積弱已久，筑底將是一個漫長的過程。在證監會8月28日發布大股東“自由增持”新規后，到昨天A股上市公司增持案例已超過百家，給市場帶來十幾億元資金，多家公司還承諾，公司高管或股東在未來12個月內將繼續增持至不超過公司總股本2%的股票。但Wind數據顯示，到上周五收盤，已有近九成增持的股東或高管被套。

　　市場分析人士認為，在目前的市場形勢下，大股東的表率作用大于實質意義，因為A股的根本問題沒有解決，而且增持資金有限，10多億的資金對股市來說只是杯水車薪，一只新股發行就能消化這些新增資金。

　　而在10月13日這天，雖然大盤反彈逾3%，但據西南證券統計，仍有多達184只A股見歷史新低，其中173只為2006年6月以后首發上市的股票。而經過昨天和前天連跌兩天的下跌后，見新低的股票就更多了。

　　學會空倉

　　熊市散戶的守財之道

　　回眸一年間，方正證券杭州勞動路營業部分析師楊慶華覺得，以下幾點經驗教訓值得股民牢記：沒有永遠的牛市，也沒有永遠的熊市，股市的運行規律就是牛熊不斷轉換的過程；牛短熊長，熊市的時間一般是牛市時間的兩倍；牛市里可以滿倉操作，但熊市里應堅決空倉，或者保持三分之二現金，而大多數散戶就是輸在不會空倉，而且永遠是滿倉。

　　怎樣來判斷熊市？楊慶華覺得，除了技術分析外，投資者可以從一些政策信號來進行判斷，如去年下半年基金停止發行、管理層不停提醒股市泡沫風險等等；此外，從資金流向上看，牛市的時候資金蜂擁從銀行流向證券營業部，熊市的時候則是從證券營業部“搬家”回銀行。

　　股市走熊的根源在哪？楊慶華認為，除了金融危機引發投資者對全球經濟前景的擔憂外，A股市場獨有的大小非問題是問題的另一大癥結所在。“大小非大量解禁，相當于短短兩年時間內再造兩個A股市場，恐怕沒有哪個市場能承受得了。”還有就是發行制度的弊端，A股的這些根本問題不解決，要真正走強恐怕很難。(王燕平)