上周大盤整體呈現(xiàn)窄幅震蕩格局，其中周一、周二、周四三個交易日市場均以縮量狀態(tài)收出十字星K線，顯示多空雙方，在經(jīng)歷了前期大幅回落之后，進入底部弱平衡狀態(tài)，周五市場在利好傳聞預(yù)期下發(fā)力上攻，一舉收獲已經(jīng)縮窄的5日10日均線，為后期持續(xù)反彈埋下伏筆。

　　市場自探出1664點新低以來，場內(nèi)信心一度低迷，萎縮的成交量顯示，交投意愿已經(jīng)明顯回落，籌碼呈現(xiàn)出在底部被動穩(wěn)定的特征。在此基礎(chǔ)上空頭進一步打壓已經(jīng)失去意義，其結(jié)果是籌碼的低位換手難以實現(xiàn)，因此市場從技術(shù)上具備了發(fā)動一輪反彈的基礎(chǔ)。本周市場將進入到敏感的時間周期，國家統(tǒng)計局將相繼發(fā)布重要的國民經(jīng)濟數(shù)據(jù)，其中PPI與CPI尤為引人注意。

　　當前PPI在今年八月達到10.1%的峰值之后，九月回落到9.1%，短期已經(jīng)出現(xiàn)明顯的下調(diào)趨勢。隨著工業(yè)產(chǎn)品下游市場不斷萎縮，以及石油、煤炭、鐵礦石等上游原材料價格不斷回落，PPI指數(shù)在10月保持下行趨勢是可測的，這是國際金融動蕩向?qū)嶓w經(jīng)濟傳導(dǎo)的必然結(jié)果。

　　繼周一公布PPI數(shù)據(jù)之后，周二國家將公布消費價格指數(shù)CPI，目前該指數(shù)已經(jīng)連續(xù)保持5個月的回落，數(shù)據(jù)顯示之前食用農(nóng)產(chǎn)品價格的變化是導(dǎo)致CPI波動的主要因素，但是今年國家為增加農(nóng)民收入，已宣布提高農(nóng)產(chǎn)品價格，預(yù)計該因素對后期CPI的影響將逐步縮窄。還要注意的是，如今CPI持續(xù)回落給油、電、水、氣的價格提供了市場化放開的機遇，其中除油價可能隨國際原油價格出現(xiàn)回落外，水、電、氣三項都面臨漲價的空間。上周末上海市政府宣布提高燃氣價格，就是借助CPI回落這一時機完成的。前不久水力板塊出現(xiàn)集體上漲，洪城水業(yè)等封于漲停，相信也是基于漲價預(yù)期帶來的效應(yīng)。

　　當前消費者信心指數(shù)在去年股市大漲的8月創(chuàng)出97.3的新高之后持續(xù)回落，截至今年9月，已經(jīng)跟隨股市回落降為93.4的低位，因此目前階段扭轉(zhuǎn)股市頹勢，重振消費者信心是決定后一時期經(jīng)濟走向的關(guān)鍵一環(huán)。

　　上周五歐美股市的走強為A股本周的開局起到了較好的影響作用，周初早盤若無利好消息出臺預(yù)計會有震蕩，但只要量能能夠持續(xù)放大，市場將有望出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。(恒泰證券 孫旭東）