昨日，上證綜指大漲7.27%，在今年的單日漲幅中排名第六。而前五位分別是9月19日漲9.46%、4月24日漲9.29%、2月4日漲8.13%、9月22日漲7.77%、8月20日漲7.63%。除了9月19日和9月22日是連續兩天上漲之外，其余幾次大漲的第二天，上證綜指均以陰線報收，并在隨后的時間里一直延續震蕩下跌格局。在五次大喜大悲之后，昨天的大漲又會給投資者帶來什么呢？是“餡餅”還是“陷阱”？

　　聚焦：“冬儲”行情昨日引爆

　　昨日滬深股市放量大漲，主要是被國務院常務會議推出的擴大內需促增長的十大措施以及近4萬億元刺激內需的投資利好所引發。同時，社科院的一份關于“推出6000億-8000億元規模的平準基金”的報告也給予了市場極大的信心，導致主力資金紛紛涌向嚴重超跌的“破凈”績優股。

　　A股估值的絕對吸引力是導致昨天市場暴漲的內生力量。首先，目前A股的平均市盈率已經降至14倍以下，A股的總市值也縮水了20多萬億元，在泡沫被徹底擠壓之后，A股的投資價值已經初步顯現。其次，截止到11月6日，A股市場已有200多只股票跌破了凈資產值，其中云集了很多業績優良、經營穩定的上市公司，甚至出現了“黃金一般的股票卻賣白菜價”的一幕。股價嚴重的透支性下跌已經為市場的報復性反彈醞釀多時，一旦導火索被點燃，反彈就將應運而生。

　　從昨天主流資金介入的板塊來看，也反映出市場本身力量的強大。在昨日的上漲過程中，鋼鐵板塊應是漲勢最強、板塊效應最明顯的代表，而其也是“破凈”股最集中的板塊。除了鋼鐵股之外，有色金屬類上市公司也是本輪熊市跌幅最大的板塊，自然也成為昨日領漲的明星板塊。

　　由于上述“破凈”績優股大多是權重股，同時也都是各行業的龍頭公司，不僅會受到“救市”資金的青睞，同時也會因過低的股價而受到產業資本的關注，這在近期“茂業系”不斷通過二級市場進行掛牌收購中可以得到驗證。

　　此外，昨日的大漲也得到了游資的策應和參與。權證板塊的全面崛起，充分反映出場內資金流動性充裕的特征，尤其是權證具有的“T+0”交易優勢，更是可以使游資急劇放大其資金的運作效率，自然會受到游資的光顧。

　　總體來看，昨天的反彈呈現全面普漲的特點，更像是一輪被提前引爆的“冬儲”行情。(民族證券 劉佳章)

　　機會：拉動內需受益板塊

　　昨日的大漲，主要是受益于“4萬億元刺激經濟擴大內需”十大措施的出臺，而這一措施也注定將為相關受益行業的股票提供一輪難得的炒作機會。

　　建材股首當其沖。昨日表現最搶眼的板塊莫過于以水泥、鋼鐵等為代表的建材類股票。

　　水泥板塊昨日整體大幅上漲，太行水泥、獅頭股份、同力水泥、冀東水泥、四川金頂、海螺水泥、賽馬實業等均被封死漲停。一方面，擴大內需政策一旦實施，將對水泥行業產生較大的拉動作用，這也是昨日水泥類全線走強的重要原因之一。同時，由于前期股價大幅下跌，很多水泥股已經跌破了成本價，從而為水泥股提供了明顯的安全邊際，這也是近期水泥股率先走強的重要原因。

　　同樣受經濟刺激計劃提振，鋼鐵板塊也在昨日全線走強，包鋼股份、武鋼股份、寶鋼股份、撫順特鋼、馬鋼股份、八一鋼鐵、柳鋼股份等等，幾乎所有的鋼鐵股均以漲停報收，成為昨日股指暴漲的最主要推動力。前期的大幅下跌令很多鋼鐵股跌破每股凈資產，是鋼鐵股昨日集體走強的最主要因素。但是，在經過短線反彈之后，鋼鐵行業仍將面臨鋼價下跌和鐵礦石價格居高不下的尷尬局面，經營困難很難得到徹底解決。

　　鐵路股壟斷一方。中國南車、中國鐵建、中國中鐵等鐵路基建概念股也成為昨日的亮點，紛紛以漲停報收。隨著鐵路新項目的不斷投入，鐵路裝備制造業將面臨巨大的發展機遇，同時也將為區域性的鐵路運輸龍頭股分“一杯羹”，投資者可關注中國中鐵、中鐵二局、中國鐵建以及中國南車、大秦鐵路、鐵龍物流等。

　　機械股受益最廣。基建項目的陸續推出，將使工程機械行業受益最大。目前大多數機械行業類股票的市盈率僅在10倍左右，投資價值凸顯，昨日山河智能、山推股份、林海股份、中聯重科、昆明機床、三一重工、徐工科技等眾多機械類股票的聯袂漲停，已經充分顯現出機械股的引弓待發。(金證顧問 易凱)

　　意外：反彈來得有些早

　　從技術上來看，進入11月份后，由于面臨較大的“時間窗口”，A股市場的波動將急劇加大。同時，1700點并不是大多數投資者所認同的中期底部。因此，大家對昨天的反彈多少有些意外。

　　11月16日是上證綜指自6124點下跌以來的第13個月的重要“時間窗口”，因此，市場此前普遍預期，上證綜指在11月16日前后出現大幅波動的幾率較大。盡管如此，市場對昨天A股市場的反彈力度還是感到吃驚，對“時間窗口”前一周就發動如此強烈的反彈并沒有足夠的心理準備。

　　一方面，量能放大速度超乎想象。昨日深滬A股累計成交814.29億元，比上周五的成交額415.05億元急劇放大了近400億元，同時也是今年10月份以來的天量。

　　另一方面，股指的反彈力度也超出市場預期。可以說，自從今年6月份上證綜指跌破3000點大關以來，管理層陸續推出諸多政策性利好，但對A股市場的刺激作用卻微乎其微。自失守3000點關口以來，上證綜指出現漲幅超過7%的次數只有4次：一次出現在8月20日，受到證監會發布“強制高分紅”新規等諸多利好刺激，但這次上漲只維持了一天而已。另兩次分別出現在9月19日和9月22日，是由“印花稅單邊征收”這一實質性政策利好引發的連續兩日的暴漲行情，隨后的A股便重歸跌途。最后一次出現漲幅超過7%的行情就是昨天，主要還是源于市場對救市政策的良好預期。

　　然而，反彈來得太早未必是好事。首先，從上方籌碼堆積情況來看，2150點附近的“9·19”政策性缺口處堆積的巨大量能將構成巨大的上升阻力。如果后市不能延續昨日的量能水平，上證綜指將很難跨越2000點至2200點這一阻力區，就將宣告反彈夭折。其次，當前的估值水平也不支持A股市場的反轉。盡管A股市場在今年已經出現巨幅調整，截止到11月7日，滬市A股平均市盈率已降至14.22倍，但在大量“破發”股和“破凈”股競相出現的同時，仍有很多個股的市盈率依然維持較高水平。此外，如果反彈在“時間窗口”附近產生，可能會得到更多投資者的認同和參與并形成更大上漲合力。可惜的是，此輪反彈來得太過突然，以至于很難形成市場共鳴。缺乏大多數投資者認同的反彈，注定不會走得太遠。(九鼎德盛 肖玉航)

　　尋覓：廉價的“黃金”股

　　A股市場在“4萬億元經濟刺激方案”的提振下一舉沖過1800點，兩市個股幾乎全面飄紅，盡管中國石化尾盤沖擊漲停未果，但水泥、鋼鐵、煤炭等板塊的全線漲停，還是讓投資者再次領略到“暴漲”的風光無限。盤面顯示，水泥、鋼鐵、煤炭三大板塊指數漲幅均超過9%，石油石化、有色金屬板塊的整體漲幅也超過7%，房地產和金融業的整體漲幅也在6%以上。

　　從昨日市場的表現中可以看到，目前管理層的護盤態度是積極的，一方面直接調動“真金白銀”入市護盤，另一方面陸續出臺積極的經濟政策，從不同的層面提振市場信心。而管理層的“救市”用心也正在被市場逐漸接受，從而引發了昨日的全線上漲。

　　可是，在政策刺激性單日暴漲之后，市場仍將重新回歸理性，投資者又該如何應對呢？筆者認為，即使在市場回歸理性之后，當前市場遍地黃金的局面也難以改變，投資者應該將未來投資的方向主要集中在那些業績沒有虧損風險的、嚴重超跌的、股價在2至5元一線的低價題材股中。只要近期周邊股市不出現太大的調整，A股市場在經過短暫回調后，仍有繼續上行的潛力，而上述這類低價股有望成為下一波上漲的主要動力，類似上柴股份、東安黑豹、精倫電子等股票，投資者均可在盤中回調時大膽跟進，博取中短期的交易機會。(武漢新蘭德 尹志元)