持續(xù)上漲的股市，會不會成大小非們爭相拋售的好機(jī)會？本周將有三只大盤股的巨額限售股上市，總計超過20億股，屆時它們的二級市場走勢將考驗反彈的成色。

　　中國南車、海通證券和交通銀行三只大盤股各有12.89億股、4.79億股和6億股限售股將在本周解禁上市，分析人士普遍認(rèn)為，中國南車可能會遭遇集中拋售，但交通銀行壓力可能較小。

　　中國南車：機(jī)構(gòu)獲利豐厚

　　本周二，南車A股首次發(fā)行中的網(wǎng)下配售股3個月鎖定期將滿，總量高達(dá)6億股的限售股將正式上市流通。三個月前的南車發(fā)行時大盤非常疲弱，但獲得網(wǎng)下配售的機(jī)構(gòu)多達(dá)559名，包括保險公司、社保基金、券商、基金等等。由于參與者眾多，南車網(wǎng)下配售股股東持股相當(dāng)分散。這559名機(jī)構(gòu)中，最少的只持有366股，多的也不過200多萬股。

　　由于南車發(fā)行價只有2.18元／股，持有南車的這559家機(jī)構(gòu)們3個月時間獲利已經(jīng)相當(dāng)豐厚。截至上周四，中國南車二級市場價格已經(jīng)較發(fā)行價上漲了85.78%，這559家機(jī)構(gòu)合計已經(jīng)賺了11.22億元。

　　“中國南車的股價較IPO價格大幅上漲，存在拋售壓力。”中金公司認(rèn)為，中簽的機(jī)構(gòu)投資者在中國南車身上已經(jīng)獲利相當(dāng)豐厚，而且近期中國南車的股價漲幅，明顯超出大盤，而且按4.05元收盤價計算，中國南車09年市盈率已經(jīng)26倍，估值已經(jīng)偏高，周二將面臨拋售壓力。

　　在中國南車暴漲這幾日，其資金異動也十分明顯。11月10日該股突然放量漲停。TOPVIEW數(shù)據(jù)顯示，10日凈買前十席位，營業(yè)部占據(jù)9席，而賣出前十席位為清一色機(jī)構(gòu)席位。

　　警惕大小非逢高派發(fā)

　　與中國南車不同，本周獲得流通權(quán)的海通證券增發(fā)認(rèn)購機(jī)構(gòu)，近期浮虧累累。海通證券當(dāng)時的增發(fā)價為每股35.88元 (除權(quán)后17.91元／股)，以周五收盤價計算，此次解禁，7家機(jī)構(gòu)投資浮虧將超過45億元。國金證券分析師許柯認(rèn)為，相對于中信證券，海通證券估值明顯偏高，因此參與增發(fā)的機(jī)構(gòu)，理性的選擇應(yīng)該是賣出。

　　11月17日，交行解禁的也是IPO的限售股。其首次公開發(fā)行時向戰(zhàn)略投資者配售的4.79億股限售期期滿，將在二級市場上市流通。20家戰(zhàn)略投資者此次解禁的4.79億股合計賬面浮虧接近13億元。而5月16日第一批4.79億股限售股解禁時，交行股價還高于發(fā)行價20%左右。近半年來的暴跌讓參與配售的戰(zhàn)略投資者們損失極為慘重。

　　分析人士認(rèn)為，除開上述三只個股的自身解禁壓力外，大小非會不會利用這次反彈進(jìn)行高拋，成為本周走勢的一大影響因素。從11月10日到12日，上證指數(shù)漲幅達(dá)7%，有統(tǒng)計顯示，這三天公告中，共有10筆大小非逢高減持，其中，雅戈爾對中信證券的減持高達(dá)1億股。而從11月1日到11月14日，凈減倉達(dá)到13783萬股，拋售市值高達(dá)14.8億。 （卜盎）