我國經濟增長正在迎來最糟糕的時刻，四季度GDP增速可能會達到近兩三年的低點，在調控效果理想的情況下，明年二季度經濟增長有望回升。A股2009年將處在基本面復蘇、貨幣政策寬松的環境中，大盤有望否極泰來，實現恢復性增長。

　　來自東方證券、海通證券、西南證券等研究機構的分析人士上周末在“財富智慧之道”2009年投資策略論壇上表達了上述看法。

　　經濟增速四季度出現低點

　　東方證券研究所副所長鄧宏光認為，受世界金融危機爆發、美國實體經濟衰退影響，中國經濟在今年三季度出現了“休克”的局面，工業生產陷于停滯，目前我國經濟增長正在迎來最糟糕的時候，今年四季度的GDP增長預計僅在7%左右，達到近兩三年來的低點，同時四季度全國工業生產也可能出現負增長。

　　西南證券研究所首席研究員張仕元也表示，宏觀經濟在連續五個季度走低后，將會在今年四季度到達一個低點。“在美國經濟在新任政府的治理下有起色、我國中央政府和地方政府的投資能夠對經濟形成有效帶動的樂觀預期下，中國經濟在明年二季度可望出現企穩回升；如果調控效果不理想，今年四季度，明年二季度GDP增長可能會出現一個雙低點。”他表示。

　　東方證券將2008年的GDP增速預測由9.7%下調至9.2%，同時預計2009年GDP增速將在8.2%左右。西南證券則預計2009年我國GDP整體增速為8.9%。

　　明年股市有望企穩回暖

　　“總的來說，明年A股市場將處在在基本面復蘇、貨幣政策環境非常寬松的環境中，大盤有望否極泰來，實現復蘇性的增長。”鄧宏光表示。

　　根據東方證券的研究結果，2009年A股上市公司增速約為9%，市場會出現一個賣方逐漸向上調整的過程，在央行降息的大背景下，整個市場的ERP合理估值有望抬升，A股市場的合理估值水平有機會回升到18倍到20倍的水平，滬綜指明年可望回升至3000點上方。

　　但海通證券銷售交易總部副總經理王益聰也提到，短期而言，A股筑底仍需要一定時間來完成，目前大盤仍處于下降通道當中，投資者應當認清趨勢、找準投資主線。

　　在明年的投資策略方面，鄧宏光認為應當緊緊抓住政府4萬億，甚至更高數額投資這一主線，理清產業的受益順序，重點配置基建板塊當中的受益行業，同時關注一些事件性投資機會，如回購、區域性項目等。

　　張仕元則表示，明年的投資機會可以分為上下半場。在上半場投資者可以根據國內刺激經濟增長、刺激消費的多種政策，配置制造業相關的材料、建筑、設備制造等行業；關注醫藥等民生領域行業、資源稅費改革受益行業，以及固定收益產品。

　　在下半場則應當對美國新任政府力圖挽救和發展的行業，如新能源、汽車制造業等，進行關注和參考，IT產業、3G概念類個股也具備較好的投資機會。同時，由于我國工業化和城市化的進程沒有改變，裝備制造業、部分投資型行業，也可能有所表現。(記者 馬婧妤)