近周大盤進(jìn)入振蕩整理狀態(tài)，筆者認(rèn)為，這是對今年11月中旬深證成指和上證綜指上破今年以來形成的下降通道后的正常回抽確認(rèn)過程，即進(jìn)一步確認(rèn)向上突破下降通道的有效性。從形態(tài)上看，這種回抽往往與前低點(diǎn)構(gòu)筑出底部形態(tài)，為后市展開進(jìn)一步的漲升行情打好扎實(shí)的基礎(chǔ)。近期形成的支撐效應(yīng)所引發(fā)的行情不排除延續(xù)至明年上半年。

　　以歷史走勢分析，上證綜指1800點(diǎn)以下屬于重要底部構(gòu)筑的區(qū)域，以及現(xiàn)時(shí)逐步進(jìn)入冬季至次年初春階段(公歷11月至次年2月)的歷史轉(zhuǎn)折段，在這些時(shí)空交匯的區(qū)域大盤具備大級別或至少是階段性重要支撐的條件。但從歷史走勢看，經(jīng)過非理性的大漲大跌后大盤往往進(jìn)入較長的收復(fù)期，復(fù)歸漫長而反復(fù)的慢牛走勢。

　　上圖所示，上證綜指在2005年7月至2006年11月這長達(dá)1年半的時(shí)間形成了一個(gè)上升通道，其為2006年和2007年大牛市的基礎(chǔ)，但其于2008年7月被跌破后使大盤進(jìn)入局部熊市階段，該上升通道反過來將成為未來大級次反彈的壓力區(qū)。該上升通道的下軌和上軌目前分別上移至3100點(diǎn)和3400點(diǎn)，明年年中前后分別上移至3500點(diǎn)和3900點(diǎn)上下，估計(jì)該上升通道的下軌和上軌仍是明年大盤的壓力所在。同時(shí)，以2007年2月6日低點(diǎn)2541點(diǎn)、2008年7月3日低點(diǎn)2566點(diǎn)為下邊，以2007年2月27日高點(diǎn)3049點(diǎn)、2008年4月22日低點(diǎn)2990點(diǎn)為上邊所形成的箱體，也是未來的階段性壓力區(qū)。

　　短期看，下一個(gè)時(shí)間轉(zhuǎn)折段出現(xiàn)在12月8日~12日(第643周，37周的17.382倍)，較為重要的轉(zhuǎn)折段可能出現(xiàn)在明年1月至2月。 (黃智華)