昨天，大盤在降息利好的刺激下大幅高開近6%，在巨大獲利盤的拋壓下迅速回落，隨后股指企穩(wěn)震蕩，從盤面看，早盤個股呈現(xiàn)普漲格局。受益于降息政策，地產(chǎn)板塊成為領(lǐng)漲的龍頭，帶動了建材、水泥、鋼鐵、工程機(jī)械類股票跟隨上漲，隨后汽車、商業(yè)連鎖、券商各股也紛紛活躍，無奈成交量未能有效放大。下午2點后，在銀行、石化等權(quán)重股的帶頭殺跌下股指出現(xiàn)了大幅跳水，滬指從高開113點到僅微幅上漲19點，幾乎以全天的最低點報收。從K線上看，股指收出了一根放量的長陰線，顯示逢高拋壓明顯，后市股指回補缺口已不可避免，再次上攻仍需蓄勢。

　　消息面上，央行再次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)一年期人民幣存貸款基準(zhǔn)利率和金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率。這是央行自9月以來連續(xù)第四次降低利率、第三次降低存款準(zhǔn)備金率。此次“雙率”下調(diào)幅度超過市場預(yù)期，其中一年期存貸款利率下調(diào)1.08%；活期存款利率下調(diào)0.36%；大型金融機(jī)構(gòu)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1%，中小金融機(jī)構(gòu)下調(diào)2%。我們認(rèn)為，央行如此大手筆的舉動，在短時間內(nèi)有利于重振市場信心，刺激微觀經(jīng)濟(jì)，體現(xiàn)出國家保經(jīng)濟(jì)增長的政策意圖。

　　綜合來看，我們認(rèn)為大盤后市的走勢會更加反復(fù)，昨日的高開低走極大地打擊了市場人氣。從盤面運行的態(tài)勢來看，市場對于政策的利好開始謹(jǐn)慎，已從對政策利好的本身轉(zhuǎn)向?qū)�國民�?jīng)濟(jì)運行的擔(dān)憂，因此在目前位置逼空大漲的可能性很小，此次降息利好只是對股指短線的刺激，難改市場震蕩格局。(航空證券)