2009年以中低風(fēng)險(xiǎn)的基金配置為主，要適度配置激進(jìn)性的基金產(chǎn)品，在寬幅振蕩的市場(chǎng)里面，要把握波段性的投資機(jī)會(huì)。

　　2009年，大盤未必有好的表現(xiàn)，個(gè)股會(huì)很精彩。尤其是企業(yè)收購(gòu)兼并和重組會(huì)帶來(lái)許多機(jī)會(huì)。

　　2009年中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于下行通道，需求回落使企業(yè)的利潤(rùn)率水平繼續(xù)下降，上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊賹⑦M(jìn)一步放緩至3%。但估值已經(jīng)低于15倍的合理水平。

　　如果中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議期間有平準(zhǔn)基金等較大利好政策，那么，股市繼續(xù)上漲的可能很大。2300點(diǎn)以上都是有可能的。不過(guò)，如果沒(méi)有類似強(qiáng)有力新政策，大盤在2000多點(diǎn)的位置盤整幾天后，回調(diào)的可能性較大

　　2009年A股市場(chǎng)面對(duì)的不確定性比2008年降低，市場(chǎng)環(huán)境表現(xiàn)為：基本面數(shù)據(jù)糟糕、政策擴(kuò)張、改革創(chuàng)新、流動(dòng)性提升、預(yù)期改善、估值修復(fù)。

　　明年滬深300指數(shù)的合理波動(dòng)區(qū)域?yàn)?600點(diǎn)到2600點(diǎn)。從長(zhǎng)期投資回報(bào)來(lái)看，A股資產(chǎn)已經(jīng)具備戰(zhàn)略配置價(jià)值。

　　中信證券：

　　市場(chǎng)總體將是振蕩反彈

　　振蕩反彈是市場(chǎng)的主基調(diào)。2009年中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于下行通道，需求回落使企業(yè)的利潤(rùn)率水平繼續(xù)下降，上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊賹⑦M(jìn)一步放緩至3%。但估值已經(jīng)低于15倍的合理水平，流動(dòng)性狀況也有所好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)總體將是振蕩反彈，投資機(jī)會(huì)明顯多于2008年。

　　從政策主題與反彈策略角度出發(fā)，建議未來(lái)兩個(gè)月重點(diǎn)關(guān)注電力設(shè)備、工程機(jī)械、建筑建材、房地產(chǎn)、醫(yī)藥、家電、紡織服裝和通訊設(shè)備等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。2009年重點(diǎn)推薦股票：平高電氣、海螺水泥、中國(guó)鐵建、中聯(lián)重科、保利地產(chǎn)、雙鶴藥業(yè)、中興通訊、八一鋼鐵、青島海爾、偉星股份。

　　興業(yè)證券：

　　明年不確定性比今年降低

　　2009年A股市場(chǎng)面對(duì)的不確定性比2008年降低，市場(chǎng)環(huán)境表現(xiàn)為：基本面數(shù)據(jù)糟糕、政策擴(kuò)張、改革創(chuàng)新、流動(dòng)性提升、預(yù)期改善、估值修復(fù)。2009年行情將在一片悲觀和疑惑中反復(fù)振蕩出現(xiàn)。一方面，擇時(shí)、控制波段操作風(fēng)險(xiǎn)很重要。另一方面，就全年高點(diǎn)而言，上證綜指3000點(diǎn)甚至更高并非不能期待。

　　超配——房地產(chǎn)、有色金屬、公用事業(yè)、信息設(shè)備、建筑建材、電氣設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、農(nóng)林牧漁；標(biāo)配——銀行、非銀行金融、食品飲料、商業(yè)貿(mào)易、餐飲旅游、石油、醫(yī)藥生物、信息服務(wù)、化工、交通運(yùn)輸、非汽車交運(yùn)設(shè)備。

　　申銀萬(wàn)國(guó)：

　　1600到2600點(diǎn)波動(dòng)

　　明年滬深300指數(shù)的合理波動(dòng)區(qū)域?yàn)?600點(diǎn)到2600點(diǎn)。從長(zhǎng)期投資回報(bào)來(lái)看，A股資產(chǎn)已經(jīng)具備戰(zhàn)略配置價(jià)值，A股當(dāng)前的低估值決定著未來(lái)的高收益，未來(lái)5到10年A股資產(chǎn)長(zhǎng)期回報(bào)在10%以上。

　　銀河證券：

　　上證指數(shù)合理中樞2548點(diǎn)

　　2009年A股預(yù)期回報(bào)率35.9%，主要來(lái)自于估值倍數(shù)的提升，其中盈利增長(zhǎng)回報(bào)率7%，估值提升回報(bào)率26.1%，股息率回報(bào)2.8%。市場(chǎng)合理估值倍數(shù)為18.2倍，以此計(jì)算，2009年上證指數(shù)合理中樞2548點(diǎn)，如果出現(xiàn)超預(yù)期的流動(dòng)性釋放和平準(zhǔn)基金推出，則將估值中樞提升至2900點(diǎn)以上。

　　建議超配醫(yī)藥、家電、食品飲料、建筑、建材、銀行、石化等行業(yè)；標(biāo)配機(jī)械、保險(xiǎn)、信息技術(shù)、商業(yè)貿(mào)易、電氣設(shè)備、傳媒、電力、交通運(yùn)輸、證券、農(nóng)業(yè)、紡織服裝、房地產(chǎn)等行業(yè)，低配汽車、煤炭、造紙、旅游、鋼鐵、有色金屬等行業(yè)。

　　海通證券：

　　1300點(diǎn)具備較高安全邊際

　　從靜態(tài)水平來(lái)看，到達(dá)1300點(diǎn)附近時(shí)，1.5倍的PB水平下很多行業(yè)將逼近凈資產(chǎn)邊界，可能會(huì)因此得到產(chǎn)業(yè)資本的認(rèn)可，這一區(qū)域的安全邊際將顯現(xiàn)出來(lái)。

　　看好的行業(yè)主要是：受益于政府加大投資力度的部分投資行業(yè)，包括鐵路相關(guān)行業(yè)、水泥、工程機(jī)械、電力設(shè)備、3G設(shè)備及計(jì)算機(jī)服務(wù)子行業(yè)等；受益于煤價(jià)下跌的電力行業(yè)和可能推出成品油定價(jià)機(jī)制改革的部分化工子行業(yè)等；增速受GDP回落影響微小的消費(fèi)品行業(yè)。

　　另外，建議投資者還要關(guān)注以下的投資機(jī)會(huì)：分紅率具有吸引力的個(gè)股；“大小非”減持壓力比較小、業(yè)績(jī)不會(huì)大幅下滑，同時(shí)估值合理的行業(yè)或個(gè)股；有望在2009年新出臺(tái)的利好政策中受益的行業(yè)和個(gè)股，如增值稅轉(zhuǎn)型改革。