本周，證券市場剛剛滿18周歲跨入第19個年頭。在這個很特殊的日子里，祝愿我們的股市能夠健康茁壯地成長。

　　今年央企利潤可能下降20%

　　在19日舉行的清華大學與企業合作委員會年會中國資源戰略論壇上，國務院國資委規劃發展局局長王曉齊表示，去年央企實現利潤約1萬億元，而今年將降為8千億元左右，降低20%。

　　王曉齊進一步表示，今年央企利潤下降的原因包括兩個方面：首先是成品油和原油價格長期倒掛，嚴重損害了中石油、中石化等央企的利潤，以中石化為例，扣除國家補貼的500億元，仍然虧損1800億元。其次，煤炭調價之后，由于今年的幾次連續的自然災害，加上奧運會，國家決定電價不做大的調整，由此造成電價和煤價的倒掛，導致華能、大唐、國電等央企虧損達到550億元。

　　300樣本股調整帶來投資機會

　　根據指數規則，經指數專家委員會審議，決定于2009年1月第一個交易日調整滬深300指數等指數樣本股。在此次調整樣本股過程中，對相關個股將產生一定的影響。對調入滬深300指數樣本股，在年底這段時間蘊藏著顯著的短期超額收益。

　　此番共有18只個股調入樣本股，其中低價股的機會可能更大一些，包括TCL集團(000100)、寶新能源(000690)、京東方A(000725)等。

　　企業存貨調整明年二季度有望結束

　　易綱19日在北大PE國際論壇上表示，雖然經濟周期的調整和商品價格暴漲暴跌使得大家對經濟增長下滑非常擔心，但是中國有積極的財政政策，國內的投資、消費基本保持穩定，明年中國GDP增速可能略高于8%。

　　易綱說，目前我國內需拉動經濟量占GDP的八成左右，按照現有的需求和存貨情況看，到明年二季度末，我國絕大部分企業能夠消化掉累積的存貨。新生產資料恢復正常購進，標志著經濟回暖。

　　在商品價格大起大落的過程中，對制造型企業而言，原材料采購就相當重要。對于前期高價采購的原材料，何時能夠消化存貨，意味著按先進先出原則核算的制造型企業何時擺脫財務困境。而易綱正是回答了這個很重要的問題，如果預測準確的話，這也可能是中國經濟低點結束標志。

　　底部抬高 盤局依舊

　　上周股指先抑后揚，在下行至1907點后獲得了10周均線的支撐，股指返身回穩。此后股指逐級震蕩盤升，并在上周末趁勢回補了前期留下的2023-2028點處的跳空缺口，尾盤略有回吐，但仍位于10天均線上方。

　　周線圖上，上周以帶有下影線的小陽線報收。上周漲幅為3.29%，一周成交金額卻減少三分之一。在日線圖上，均價線系列通過上周的回升后，重新在向上排列的過程中；但是，在成交量能圖上，均量線系列卻始終是處于向下排列的過程中。而這種均價線系列與均量線系列方向相反所形成的強烈反差，卻發生在上周動用權重股的基礎上的，這就顯得格外異動。這顯示在股指推高的過程中，市場仍偏向于謹慎，各方參與的力度在減弱。

　　但不可否認的是，近期股指底部漸次抬高。這是由于：政策性利好、匯金等機構的低位出手，使得股指下跌動能衰減，使市場保持了相應的活躍度。在上周二及上周四最后一個小時均出現戲劇性的快速回穩，這是兩次很好的表演。

　　年底前股指仍面臨壓力

　　由于前期相當部分的個股已經累積了較大的升幅，同時上周也有部分個股出現了補漲，包括部分機構重倉的品種。在臨近年底時，部分資金面臨年關結賬壓力，當股指越向上時盤中的累積獲利盤的拋壓集中性釋放的可能性也就越大。

　　另外，年底也是新的“大小非”出籠的時間，一些相關個股將面臨考驗。隨著“大小非”的減持，每個股票的流通市值相應上移的速率不會是勻速的，很可能會是跳躍式的增長。而“大小非”的心思是很難捉摸的，這種突然之間增加的低成本流通盤會令每一個股票的主力十分尷尬。

　　在這種情況下，市場將會依然保持蓄勢狀態，但個股會逐漸形成分化。前期累積升幅較大的品種，仍建議以高拋為主。但像指數一樣靜靜地“躺著”的品種，則可能會獲得補漲的機會，而一旦完成上拉后也應以高拋為主。總之，在市場向好時尋求高點出局，仍是年底的主要任務。

　　2008年可以交易的日子只剩下8個交易日了，這根僅帶257.78點上影線的長黑實體的年K線究竟會有多少點下影線也將逐漸明朗。年底這波行情給了許多投資者減虧或扭虧的機會，希望多加珍惜。

　　2008年呈現了一段非常態的極端走勢，當帷幕即將落下時：不要后悔曾經走過、也不要后悔曾經錯過；應該感恩于曾經親身經歷過市場賜予的超級殘酷、并深深地慶幸自己還在這個市場中無畏地跋涉；越早收到這份禮物、就會越有望更早成熟。(東方證券 潘敏立）