去年年底，各大機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2008年上證指數(shù)最高10000點(diǎn)、最低3800點(diǎn)的聲音言猶在耳，2008年股市的大跌，讓機(jī)構(gòu)去年的預(yù)測(cè)全部馬失前蹄。歲末之際，各大券商、基金等對(duì)2009年宏觀經(jīng)濟(jì)以及資本市場(chǎng)走向的預(yù)測(cè)又如期出爐。截止到目前，已經(jīng)有20余家券商和近10家基金的預(yù)測(cè)報(bào)告公布。和去年相比，機(jī)構(gòu)們普遍頗為謹(jǐn)慎，最樂(lè)觀的預(yù)測(cè)也只是看高到3000點(diǎn)。從板塊來(lái)看，醫(yī)藥行業(yè)成為各券商最看好的行業(yè)，金融股則被多數(shù)機(jī)構(gòu)所拋棄。

　　>>點(diǎn)位 最低看至1200點(diǎn)

　　截止到目前，海通證券、銀河證券、中信證券、華夏基金、嘉實(shí)基金、華安基金等市場(chǎng)龍頭公司的2009年的投資策略報(bào)告均發(fā)布。綜合20余家券商和10余家基金的觀點(diǎn)，大多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為2009年一季度，A股市場(chǎng)將繼續(xù)艱難尋底。也許有了去年過(guò)于樂(lè)觀、因此導(dǎo)致全軍覆沒(méi)的尷尬，在對(duì)于底部的預(yù)測(cè)上，記者注意到，眾機(jī)構(gòu)普遍不樂(lè)觀，最低看到1200點(diǎn)。

　　其中，銀河證券是所有券商中最為樂(lè)觀的機(jī)構(gòu)，認(rèn)為股市正處于暴跌后期，滬指將在2500點(diǎn)至3000點(diǎn)波動(dòng)；國(guó)泰君安預(yù)計(jì)滬指波動(dòng)區(qū)間為1800點(diǎn)至2800點(diǎn)；渤海證券認(rèn)為2009年將成為A股市場(chǎng)的拐點(diǎn)之年，滬指核心波動(dòng)區(qū)間在2000點(diǎn)至2800點(diǎn)之間；中信建投預(yù)計(jì)2009年上證綜指運(yùn)行區(qū)間為1200點(diǎn)至2700點(diǎn)；去年曾樂(lè)觀預(yù)計(jì)股指會(huì)在2008年狂飆的招商證券今年明顯放低了姿態(tài)，認(rèn)為明年大盤(pán)在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)表現(xiàn)為艱難尋底、緩慢復(fù)蘇的過(guò)程，滬指波動(dòng)區(qū)間為1400點(diǎn)至2700點(diǎn)。

　　各基金公司普遍沒(méi)有對(duì)具體的點(diǎn)位做出預(yù)測(cè)，只是對(duì)明年一季度底部還需確認(rèn)基本達(dá)成了共識(shí)。華安基金的策略報(bào)告明確指出，估值比較顯示，A股未來(lái)將還有底部反復(fù)震蕩和確認(rèn)過(guò)程。但總體看自2009年開(kāi)始，長(zhǎng)期底部正在逐步顯現(xiàn)。未來(lái)即使下跌過(guò)度，但也將是以更高的潛在超額收益作為補(bǔ)償。

　　>>板塊 金融股跌出前五名

　　經(jīng)過(guò)記者粗略統(tǒng)計(jì)，在發(fā)布了2009年報(bào)告的20余家券商中，有半數(shù)機(jī)構(gòu)分別推出了各自2009年“十大金股”、“成長(zhǎng)股”等。頗受關(guān)注的是，往年機(jī)構(gòu)們的寵兒金融股此次跌出了前五之列，多數(shù)機(jī)構(gòu)都認(rèn)為金融類個(gè)股明年存在風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該謹(jǐn)慎投資。在眾多機(jī)構(gòu)推薦的個(gè)股當(dāng)中，也罕見(jiàn)銀行股的身影。

　　取而代之的是，醫(yī)藥行業(yè)此次成為2009年券商最為看好的行業(yè)，包括中信證券、國(guó)泰君安、招商證券、長(zhǎng)江證券、中信建投等9家券商并建議投資者超配該行業(yè)。此外，與以往大盤(pán)權(quán)重股包攬幾乎占據(jù)所有金股之列所不同的是，2009年的名單中不少中小盤(pán)股的面孔榜上有名。其中，中興通訊最終以8家券商提名，成為2009年當(dāng)之無(wú)愧的“金股狀元”(詳見(jiàn)附表)。

　　對(duì)于銀行板塊，華夏基金、華安基金、國(guó)海富蘭克林基金等多家機(jī)構(gòu)均認(rèn)為未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)較大。一方面企業(yè)投資意愿的減少和政策面寬松兩股力量的權(quán)衡最終促使了明年貸款規(guī)模增長(zhǎng)趨勢(shì)較為明顯，另一方面，2009年不良資產(chǎn)比例的上升將影響行業(yè)信貸成本。

　　總體而言，各機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為明年銀行基本面狀況并不樂(lè)觀，國(guó)有大銀行的資產(chǎn)配置相對(duì)股份制銀行則更為穩(wěn)健，股價(jià)的安全性也更高，可在股價(jià)的下跌中擇機(jī)買(mǎi)入股息收益率較高的銀行股。

　　>>趨勢(shì) 走勢(shì)取決于流動(dòng)性變化

　　國(guó)信證券等多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2009年在希望與失望的交織中會(huì)出現(xiàn)較大的震蕩行情，A股市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)更多體現(xiàn)在2009年后期。中短期A股市場(chǎng)仍然面臨一定壓力，表現(xiàn)為市場(chǎng)繼續(xù)震蕩。但同時(shí)暖風(fēng)不斷的政策面對(duì)市場(chǎng)將形成較強(qiáng)的支撐。A股市場(chǎng)目前的估值已回到了較低水平，明年的走勢(shì)更多取決于流動(dòng)性的變化。

　　華安等基金認(rèn)為，在未來(lái)兩三個(gè)季度仍然屬于需求快速下行階段，企業(yè)廣泛地受到需求、盈利、現(xiàn)金流的沖擊，市場(chǎng)仍然處于宏觀主導(dǎo)之下。到2009年年中，當(dāng)供求關(guān)系在較低的增速上恢復(fù)平衡之后，貨幣放松、財(cái)政刺激、資源和能源價(jià)格大幅下跌，將逐步顯示出作用。

　　嘉實(shí)基金則稱，從投資主題看，經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整將是未來(lái)6-12個(gè)月影響市場(chǎng)的重要變量，無(wú)論是財(cái)政支出重點(diǎn)投資項(xiàng)目，如基建、工程機(jī)械、醫(yī)藥、建材、環(huán)保，還是受惠于減稅和提高居民收入的必需消費(fèi)品，以及歐美以外市場(chǎng)的出口增長(zhǎng)機(jī)會(huì)等，都將是關(guān)注的重點(diǎn)。

　　-附表

　　機(jī)構(gòu)推薦熱門(mén)行業(yè)

　　行業(yè)　　推薦券商(家數(shù))

　　醫(yī)藥　　　　申銀萬(wàn)國(guó)、國(guó)泰君安等9家

　　建筑建材 銀河證券、中信證券等8家

　　工程機(jī)械　　中信證券、上海證券等8家

　　通信設(shè)備　　中信證券等7家

　　飲料食品 銀河證券等5家

　　農(nóng)業(yè)　　 長(zhǎng)江證券、中原證券等5家

　　機(jī)構(gòu)推薦熱門(mén)個(gè)股

　　個(gè)股名稱 推薦券商(家數(shù))

　　中興通訊 8家

　　中國(guó)鐵建 5家

　　中聯(lián)重科 海螺水泥 用友軟件 金風(fēng)科技 4家

　　冀東水泥 中信證券 上海機(jī)場(chǎng) 北大荒 3家

　　三一重工 東方電氣 海爾電器 遠(yuǎn)望谷(記者 敖曉波)