最近A股表現(xiàn)不錯(cuò)，從2009年的表現(xiàn)來看，A股在全球主要股市當(dāng)中表現(xiàn)最好，大幅跑贏全球其他的股市。3月初兩會(huì)馬上要召開，對(duì)中國(guó)政經(jīng)形勢(shì)到底怎么看，A股的反彈也好，反轉(zhuǎn)也好，到底可持續(xù)性有多大，中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期、中期、長(zhǎng)期的走勢(shì)會(huì)是怎么樣？

　　對(duì)此，摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄昨日對(duì)本報(bào)記者稱，從環(huán)比角度來看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在去年第四季度已經(jīng)見底，而未來經(jīng)濟(jì)可能會(huì)繼續(xù)復(fù)蘇下去，但是如果我們因此自滿，刺激性政策不能延續(xù)的話，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)再次探底。

　　龔方雄認(rèn)為，“這就反映在股市的表現(xiàn)上。A股在1600點(diǎn)、1700點(diǎn)的地方，也是本輪熊市的底，那可能是大底，跌破的可能性不太大。”

　　龔方雄說：“A股最近的表現(xiàn)跟中國(guó)的經(jīng)濟(jì)層面基本吻合，而且A股對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)能力和跟經(jīng)濟(jì)的相關(guān)性在最近幾年都有所改善。A股反映國(guó)內(nèi)的流動(dòng)性比H股和紅籌股要好，因?yàn)镠股和紅籌股反映的是全球的流動(dòng)性和經(jīng)濟(jì)金融情況，不單單反映中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的情況。A股受全球的干擾比較小，主要還是反映國(guó)內(nèi)流動(dòng)性的趨勢(shì)，現(xiàn)在基本層面在改善，流動(dòng)性也在改善，這跟股市的上漲也是吻合的。”

　　中國(guó)消費(fèi)者消費(fèi)信心仍較強(qiáng)

　　從消費(fèi)這個(gè)層面來看，中國(guó)的消費(fèi)者其實(shí)受經(jīng)濟(jì)放緩的影響不大，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)從12%到6.8%，在大幅放緩的情況下，老百姓的消費(fèi)欲望和消費(fèi)信心相對(duì)來講比較強(qiáng)，這就是支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)和這一輪股市反彈的主要因素。

　　“中國(guó)經(jīng)濟(jì)的希望就在內(nèi)需，現(xiàn)在如果我們自滿，覺得經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始復(fù)蘇了，比想象的情況要好，我們不對(duì)經(jīng)濟(jì)作進(jìn)一步的刺激了，有這種想法是對(duì)未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇和中國(guó)股市最主要的風(fēng)險(xiǎn)。”龔方雄表示。

　　目前，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本看法是：美國(guó)全年經(jīng)濟(jì)衰退1.8%，第一季度是5.5%的衰退，第二季度是0.5%~1%的衰退，從第三季度開始復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)會(huì)恢復(fù)到1.5%的成長(zhǎng)，第四季度會(huì)恢復(fù)到2.5%的成長(zhǎng)。

　　摩根大通做了一個(gè)測(cè)試：如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年不復(fù)蘇，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響會(huì)有多大？

　　內(nèi)部需求決定增長(zhǎng)速度

　　龔方雄說：“按照美國(guó)現(xiàn)在這種復(fù)蘇方式，我們對(duì)中國(guó)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)現(xiàn)在是7.2%，按照目前的態(tài)勢(shì)保8%是很難的，7.2%做得到，假如美國(guó)第三、第四季度沒有1.5%和2.5%的成長(zhǎng)，假如美國(guó)的成長(zhǎng)是0，那么，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)全年則只有6.8%，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)第三季度、第四季度是-1%的成長(zhǎng)，中國(guó)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就只有6.5%，其實(shí)這個(gè)下滑幅度不太大，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年從成長(zhǎng)變成衰退的話，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也不過從7.2%放緩到6.5%。”

　　“現(xiàn)在很多市場(chǎng)人士說我們經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)可能只有3%~4%，在5%以下，這種風(fēng)險(xiǎn)來自哪里？這種風(fēng)險(xiǎn)只能來自國(guó)內(nèi)，就是我們內(nèi)部的需求突然不行了。”

　　龔方雄還表示，“中國(guó)的根本問題就是要刺激內(nèi)需，刺激內(nèi)需的話有兩方面因素，一是避免通縮預(yù)期，二是刺激房地產(chǎn)的成交量。”(記者 陳海玲)