經歷數日連漲后的A股終于在昨日暫停了反彈的腳步，盡管上證綜指收盤時僅僅下跌了4.34點，但仍讓不少投資者擔憂反彈是否氣數已盡。業內分析人士在接受記者采訪時認為，面對反彈不能盲目樂觀，A股目前仍存在不少變數需要投資者謹慎操作。

　　獲利出貨不在少數

　　面對連連高漲的A股，投資者在拍手稱快的同時，不少人選擇了獲利離場。根據中登公司最新數據顯示，上周末持倉A股賬戶數為4626.16萬戶，較前一周下降了47.35萬戶。一位姓龔的資深股民告訴記者，“這是弱市典型的‘恐高癥’情況。從市場各方面出來的消息都顯示了機構對股市前景的判斷并不十分一致，這就為股指反彈埋下了很多不確定性，一些在反彈中獲利的投資者自然選擇入袋為安。”

　　除了普通散戶外，私募機構也表示對反彈不會過多追漲。有私募投資經理更是將2300點封為“止步線”，表示2300點之上風險太大，不會再度追漲。

　　“選擇入袋為安固然沒錯，但沒有離場的投資者也不需要太擔心。市場從來不缺乏機會，如果急于割肉反而會與下一個機會失之交臂。”宏源證券分析師在接受記者采訪時如此指出。如果股指出現回調，該分析師認為，已經追漲踏空的股民首先要調整好心態，將回調看作低吸的機會，但回補也要看準時機，控制住自己的倉位。

　　外圍市場隱患重重

　　由于美國最新出臺的金融救援計劃并不能讓投資者滿意，金融市場的不確定陰霾也開始涌現。前夜美國股市發生重挫，周三亞太股市也普遍下跌，令人擔憂的是，金融股再度成為了大跌中的主力軍，這在很大程度上打擊了人們對經濟回暖的信心。

　　盡管昨日股市回調與周邊股市重挫有關，但仍有市場人士認為A股可以走出獨立行情，美股對A股的影響始終偏小。金證顧問的一位投資分析師認為，“美國和我國的環境并不同，發達經濟體的銀行系統如果得不到修復，金融危機還將深化。而我國的經濟應該還是處于相對低的一個位置，受到的影響偏小。”

　　政策仍需補進

　　日前，摩根大通中國首席經濟學家龔方雄在談到最近A股的反彈時便指出，“如果我們自滿，覺得我們經濟已經開始復蘇了，比想象好了，我們的政策就可以不出了或者不對經濟進行進一步的刺激了，這種想法是對未來中國經濟持續復蘇和中國股市最主要的風險。”利好政策的后續補進仍是推動股指上揚的關鍵因素，這一觀點得到了不少國內券商人士的認同。

　　然而，降息這一張牌卻被不少業內專家所否認了。“盡管CPI和PPI未來可能還會繼續回落，但這并不代表央行在短期內有再度降息的可能。”瑞銀中國經濟研究主管汪濤認為，近期貸款增速降低了央行短期降息的概率。不少市場人士甚至認為，直接利好股市的政策可能在兩會前難以出臺，缺乏政策的支持，股指的反彈也將變得薄弱許多。

　　“目前最令人期待的便是各產業振興計劃可以盡快出爐。”招商證券分析師告訴記者，“紡織工業和裝備制造的振興計劃將帶動相關板塊，盡管這些板塊對股指反彈的貢獻可能并不大，但可以聚集市場人氣，炒熱投資氣氛。”

　　同時，長江證券分析師趙佑啟則提醒投資者，對于像此類產業利好消息的炒作，投資者應該快進快出，必須密切關注基本面情況，切勿太過貪心留戀，考慮到受益板塊輪動上攻可能是振興計劃出爐后市場的主要反應，因此，投資者也需要快速反應，不斷換股。(來源：國際金融報 趙怡雯)