中新網(wǎng)2月18日電（藍(lán)玉貴 高雪松）牛年新春以來(lái)持續(xù)反彈的A股市場(chǎng)，終于顯出疲態(tài)。在權(quán)重股整體下挫影響下，上證綜指周三大跌109.58點(diǎn)，失守牛熊分界線(xiàn)，繼續(xù)向下尋求2200點(diǎn)支撐。至收盤(pán)時(shí)，滬指大跌4.72%，創(chuàng)年內(nèi)最大跌幅。投資者不禁要問(wèn)，在連續(xù)兩天暴跌之后，牛年首輪行情是否會(huì)就此終結(jié)？

　　本輪A股的行情走勢(shì)，市場(chǎng)的普遍觀點(diǎn)認(rèn)為充裕流動(dòng)性的推動(dòng)是重要原因。但如果沒(méi)有持續(xù)的利好政策出臺(tái)，在各種市場(chǎng)利空因素籠罩下，大盤(pán)短期調(diào)整或?qū)⒉豢杀苊狻?/p>

　　大跌主要元兇一：外圍市場(chǎng)整體下跌

　　盡管美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬簽署了7,870億美元的經(jīng)濟(jì)刺激法案，但投資人擔(dān)憂(yōu)經(jīng)濟(jì)衰退仍在加劇，同時(shí)擔(dān)心該計(jì)劃將不會(huì)很快消除經(jīng)濟(jì)衰退的沖擊。受此影響，美國(guó)股市重挫，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和道瓊工業(yè)指數(shù)均收于近三月來(lái)的最低點(diǎn)。受此影響，今日亞太區(qū)主要股市出現(xiàn)不同程度的下跌。

　　大跌主要元兇二：IPO大幕重啟預(yù)期

　　一度讓市場(chǎng)聞之色變的IPO目前已經(jīng)暫停了5個(gè)月。而連日來(lái)，管理層一再否認(rèn)也使得IPO重啟時(shí)間成為目前最大的懸疑。相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，截止到目前為止，已經(jīng)有36家已過(guò)會(huì)的企業(yè)發(fā)行工作遲遲難以開(kāi)啟。一旦IPO重啟，特別是無(wú)任何新股發(fā)行制度改革的重啟，近百億的融資規(guī)模將直接導(dǎo)致A股市場(chǎng)轉(zhuǎn)頭向下。

　　大跌主要元兇三：有關(guān)部門(mén)摸底信貸資金入市

　　銀監(jiān)會(huì)近期已向各地銀監(jiān)局下達(dá)文件，要求對(duì)商業(yè)銀行信貸流向進(jìn)行檢查，部分銀行已經(jīng)將統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上報(bào)。對(duì)此，銀監(jiān)會(huì)相關(guān)人士稱(chēng)，“監(jiān)管部門(mén)對(duì)于銀行信貸投放方向的摸底，是每個(gè)月信貸數(shù)據(jù)出來(lái)要做的例行工作。” 分析人士則表示，近兩個(gè)月信貸大幅增長(zhǎng)不排除部分資金進(jìn)入了股市，從而推動(dòng)股市不斷上漲。有跡象顯示有關(guān)部門(mén)已經(jīng)對(duì)資金入市保持警惕。

　　大跌主要元兇四：大小非減持加速 產(chǎn)業(yè)資本仍看空？

　　隨著市場(chǎng)行情不斷走好，大小非拋售有增無(wú)減，其中2月份大股東減持明顯增多。這也給市場(chǎng)上行帶來(lái)較大壓力。大小非減持反映了產(chǎn)業(yè)資本對(duì)目前股市反彈的看法，大小非的壓力是真實(shí)存在的。大小非的減持達(dá)到一定程度的話(huà)，就會(huì)逐漸改變短線(xiàn)投機(jī)資金的預(yù)期，從而導(dǎo)致形勢(shì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)。