8日A股市場低開低走，往常的“護盤主力”——中國石化、中國石油等權重股成為領跌主力，加劇了市場調整壓力。我們認為，春節以后A股的主升浪行情面臨考驗，但大盤短線出現反抽的概率還是較大的。

　　周三反彈預期落空

　　其實，18日市場就存在一定反抽預期。一方面是因為強勢市場中，第一根長陰線之后往往會引發抄底盤的涌入，從而形成反抽行情；另一方面則是因為市場存在積極反彈的領漲品種，這主要體現在新能源板塊中，如以中通客車、亞星客車等為代表的電動汽車股，以及以長征電氣、金風科技等為代表的新能源股。

　　可惜的是，市場在早盤雖然依賴新能源板塊有所企穩，但在午后卻依然出現了一波又一波的跳水，打破了市場一度存在的反抽預期。之所以如此，一是因為此類品種在近期已被反復炒作，再度拉升很難激發新增資金的激情，畢竟此類個股短線漲幅較大，新增資金不愿“抬轎”。

　　二是因為市場出現了更為猛烈的做空板塊，主要是以煤炭等資源股為主。在資源價格依然不振的背景下，有資金大肆拋售，導致資源類股票賣壓沉重。與此同時，美股的二次探底進一步說明全球經濟依然不振，這意味著我國出口壓力較大，基金等機構資金也不敢輕易加大倉位比例，所以中國石化等權重股的護盤行為也未出現，故A股市場出現數波跳水走勢，周三的反抽預期落空。

　　港股企穩帶來新希望

　　不過我們認為，周三反抽預期雖然落空，但進一步強化了周四反抽的預期。因為歷史經驗顯示，實力資金進出A股市場并不是瞬間買入又瞬間賣出那樣簡單。也就是說，即便實力資金不看好A股市場的后續走勢，也會以小筆買入掩護大筆賣出的手法操作，而小筆買入就極有可能導致大盤短線出現反抽行情。這可能也是歷史上很少會有倒“V”形頂，一般至少是“M”頭的緣故。所以，即便本輪反彈行情暫告一段落，也不可能以持續急跌來迅速形成頭部。故在持續急跌后，或有抄底盤介入，從而使得大盤出現短線反抽態勢。

　　港股在周三相對強勁的走勢則強化了這一反彈預期。盤口顯示，在A股市場結束周三交易后，香港恒生指數繼續強勁走高，收盤時不跌反漲0.42%，收復13000點大關，其中，中海發展等航運股漲幅居前。

　　我們認為，航運股的上漲顯示出資金對我國經濟復蘇的預期，這一樂觀氛圍有望傳導到A股市場，進而激發抄底資金涌入，從而改變短線資金的角逐力量，即多頭或短暫掌控盤面。預計A股市場在19日出現反抽的概率較大。

　　主升浪已過 逢反抽減持

　　但是，這并不意味著后續行情仍然有望重續主升浪。一方面是因為當前A股市場的反彈基礎并不牢靠：比如不少低價股在經過近三個月的反彈后已不具備優勢；再比如資金充沛的優勢也因為市場頻頻傳出“摸底銀行信貸資金流向”傳聞而有所削弱。這無疑會降低A股市場洗盤后再續主升浪的概率。

　　另一方面則是因為市場缺乏進一步領漲品種。18日新能源股活躍未能引發大盤反彈，說明陳舊的熱點難以激發市場激情，既如此，市場即便反抽，也可能難以上演新的主升浪。2400點至2500點一線可能成為近期行情的高位區域。

　　故建議投資者在反彈過程中減持前期獲利豐厚的品種。同時，可以適當關注以下兩類個股：一是周三在香港股市表現出色的航運股，中國遠洋、長航油運等品種可跟蹤；二是廈門板塊，該板塊題材豐富，建議投資者可跟蹤廈門港務、廈門空港、廈門信達、建發股份等品種。(金百靈投資　秦洪)