經歷了新年伊始的周K線“五連陽”驚喜之后，在全球市場陰霾中一枝獨秀的滬深A股終于迎來了調整，上周二、三的股指暴跌讓人感受到了“倒春寒”。

　　其實，對于大多數普通投資者而言，一方面是希望股市反彈還能延續，因為即便是所持個股的價格翻番，多數股民還是處于深套的境地，而一些基金能反彈接近面值已屬萬幸，意在長期投資的基民不忍贖回；另一方面，種種因素并不支持A股市場真正由熊轉牛，一些普通投資者盤算著保住最近三四個月失而復得的“果實”，至少能為未來行情留下希望的種子。

　　消息面

　　喜憂參半宜謹慎

　　從去年11月股指觸底反彈以來，消息面就一直是左右行情發展的重要因素，尤其對于股市的短線走勢影響巨大，而近日十分熱鬧的消息面可謂喜憂參半，在股市行情尚未轉牛之前，投資者還宜以謹慎的目光視之。

　　IPO(首次公開發行股票)是否重啟無疑令人矚目，針對坊間熱議的傳聞，某監管層人士表示，考慮到新股發行制度改革和市場穩定，IPO短期推出的可能性不大。 記者了解到，自2008年9月25日華昌化工(002274)亮相中小企業板之后，A股IPO至今已暫停近5個月，而有30多家公司IPO過會卻未能成行。一些券商人士則指出，融資是股市的基本功能，否則股市就失去了存在的價值，但目前的發行制度必須改革，只有等到相關方案確定之后，IPO重啟才會提上日程。

　　20日，國家稅務總局的一則通知震動業界。稅務總局指出，QFII(合格的境外機構投資者)取得來源于中國境內的股息、紅利和利息收入，應當按照企業所得稅法規定繳納10%的企業所得稅。該消息引發了市場對于QFII出貨的憂慮，由于QFII大量持有權重指標股，包括浦發銀行、民生銀行、交通銀行、中國平安、中國中鐵、中國石油、寶鋼股份等，大量減持勢必拖累大盤下行。

　　另外，招商銀行(600036)47.9923億股限售股將于2月27日(本周五)解禁上市，而目前招行流通A股為72.4595億股，以20日的收盤價計算，招行將以1734.48億元的流通市值坐上A股流通市值的第一把交椅。“大非”是否減持令人關注，部分券商人士認為，從股東構成來看，招行此次限售股解禁的拋售壓力不大，但是對于招行股價走勢，業內人士的判斷存在分歧。

　　技術面

　　兩種判斷待分曉

　　從技術走勢方面分析，篤信波浪理論的業內人士出現了兩類不同的劃分。

　　以上證指數為例，一類是把從1664點至2405點的上漲看作一輪大B浪，可能是“3-3-5”或者“5-3-5”的結構，并判斷大B浪反彈將以3浪的形態結束；另一類則將這輪反彈視為5浪結構，其中，1664點至2100點是第1小浪，2100點至1815點是第2小浪，1815點至2405點是第3小浪，上周二、三調整至今是第4小浪，而隨后還有一個上揚的第5小浪。

　　本輪反彈將以3浪還是5浪的形態結束？目前業內人士尚難下定論，但有一個明確的判斷標準，就是去年12月9日反彈沖高的2100點，如果近日調整跌破2100點，則“3浪”的觀點成立，而在反彈行情結束之際，建議股民落袋為安等待機會，不必奢望“5浪”的第5小浪上揚了。

　　值得注意的是，在本輪資金推動的自救行情中，成交量的增減也是判斷市場趨勢的一個重要參照，那些資金大舉介入的板塊個股將有活躍表現，尤其是一些受益于國家振興規劃的行業。上周，國務院通過了電子信息、輕工、石化產業的振興規劃，惠及大批上市公司，一些行業龍頭個股的行情仍值得期待。