海通證券剛發布的研究報告認為，目前A股估值已經上升到相對的估值“高地”，A-H溢價率上升到了60%水平。因此，3月份A股市場估值風險將越來越明顯，大盤整體性上揚可能性較小，逐漸步入醞釀轉折的過渡階段。

　　海通證券認為，“政策”和“資金”是推動本輪A股獨立行情的兩個重要因素。海通證券預測，3月份市場在“資金”方面仍可能處于較為寬松的狀態，但較前將有所弱化。銀根的持續放松以及降息預期的存在，都可能維持股市資金供應寬松格局。但是，在“政策”方面，市場將難以獲得更多驚喜。

　　海通證券預計，目前已經進入政策“后預期”階段，圍繞“保增長促就業”的核心目標，產業振興政策和4萬億投資都可能還會有新的細則出臺，但預計“兩會”給市場更多驚喜的可能性不大。同時，從股市較長時間IPO停滯的狀態來看，重啟IPO的可能性在增加，對市場信心可能產生一定的影響。因此，3月份大盤整體性上揚的可能性較小，將步入醞釀轉折的過渡階段，不過在振蕩過程中結構性機會仍然存在。

　　海通證券表示，3月份結構性的投資機會主要包括利好政策和主題性投資帶來的結構性投資機會，投資者應重點關注能夠從即將出臺和已經開始實施的利好政策中受益的行業內的龍頭公司、新能源主題、成本下降主題和上海本地股主題。

　　另外，海通證券指出，3月份解禁股數量較2月份增加了19.43%。從時間分布看，3月份第一周的解禁量比較大，達67億股，其余三周比較均勻，平均在27億～30億股之間。其中，共有26家央企有解禁股，合計解禁量是22.9億股，占當月解禁總量的9.76%，比例并不大。(海通證券 韋小敏)