昨日的大跌使許多投資者開(kāi)始關(guān)注“兩會(huì)”后的行情：樂(lè)觀的人謹(jǐn)慎看多，愿意再買(mǎi)進(jìn)股票或基金待漲；看空的則擔(dān)心“兩會(huì)行情”會(huì)步“奧運(yùn)行情”后塵，表示應(yīng)該獲利了結(jié)。更多的投資者則處于進(jìn)退兩難的境地。

　　兩會(huì)掀起一輪新行情

　　在“兩會(huì)”消息面及積極預(yù)期的刺激下，股市2月后段的急跌趨勢(shì)得以改變，再次出現(xiàn)一輪新行情。

　　特別是上周三，受諸多利好傳聞刺激，A股一改多日萎靡走勢(shì)，上證綜指收于2198.11點(diǎn)，大漲6.12%；深成指收于8227.69點(diǎn)，大漲6.91%，創(chuàng)下4個(gè)月來(lái)最大單日漲幅。事實(shí)上，歷史數(shù)據(jù)也顯示，A股市場(chǎng)具有明顯的“兩會(huì)”特色。從1991年至2008年18次的“兩會(huì)”期間，共有7次下跌，11次上漲，上漲概率達(dá)到61%。絕大多數(shù)年份“兩會(huì)”之后股指有一定漲幅，整個(gè)3月份最高漲幅是在1997年，高達(dá)16%。可見(jiàn)，股市逢“兩會(huì)”，上漲的概率比較大。

　　在這種預(yù)期下，基金的發(fā)行也受到市場(chǎng)熱捧。近期偏股基金的密集發(fā)售也顯示了監(jiān)管層和機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)向好的信心。今年主動(dòng)型股票基金發(fā)行最好紀(jì)錄是正在發(fā)行的易方達(dá)行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)股票型基金，其首日認(rèn)購(gòu)超2億元、首周認(rèn)購(gòu)超7億元、目前認(rèn)購(gòu)已超過(guò)10億元好成績(jī)成為近期新發(fā)基金的明星。

　　后續(xù)行情仍可期待

　　但昨日市場(chǎng)的大跌令很多投資者產(chǎn)生疑問(wèn)：這波反彈行情是否因“兩會(huì)”的結(jié)束而終結(jié)？

　　很多持“終結(jié)點(diǎn)”觀點(diǎn)的專(zhuān)家認(rèn)為：有什么好政策在“兩會(huì)”期間都出完了，“兩會(huì)”之后是一個(gè)消息面的真空期，基于大流動(dòng)性以及連續(xù)不斷消息面刺激的反彈行情會(huì)在“兩會(huì)”終止。

　　“但我覺(jué)得這個(gè)邏輯不對(duì)，假設(shè)經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有很明顯的大起，我相信兩會(huì)更是一個(gè)契機(jī)，決策層可以有機(jī)會(huì)好好討論一下能不能出新政策，而不是一輪政策的終結(jié)點(diǎn)。”易方達(dá)行業(yè)領(lǐng)先基金擬任基金經(jīng)理伍衛(wèi)表示，“兩會(huì)”之后整個(gè)經(jīng)濟(jì)會(huì)持續(xù)恢復(fù)性的擴(kuò)張，目前多項(xiàng)關(guān)鍵性指標(biāo)都表現(xiàn)向好,市場(chǎng)活躍度不會(huì)突然終止。

　　更多專(zhuān)家認(rèn)為，“兩會(huì)”如果作為一個(gè)時(shí)間標(biāo)志，并不是對(duì)這輪行情起到根本決定性因素的節(jié)點(diǎn)，本身趨勢(shì)應(yīng)該還能保持下去。同時(shí)，持續(xù)政策性利好很可能還將出臺(tái)，而后市持續(xù)性的政策預(yù)期將給近期建倉(cāng)的新基金帶來(lái)絕好機(jī)會(huì)，而年初錯(cuò)過(guò)了賺錢(qián)機(jī)會(huì)的投資者也能夠借此重新把握收益良機(jī)。

　　莫過(guò)分依賴(lài) 注重資產(chǎn)配置

　　對(duì)于投資者如何布局“兩會(huì)”及其后續(xù)，專(zhuān)家表示，投資者要認(rèn)真分析中國(guó)的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和個(gè)股實(shí)際，不要盲目猜測(cè)“兩會(huì)”影響，以免過(guò)分依賴(lài)“兩會(huì)行情”而造成損失。

　　對(duì)于今年的整體行情，伍衛(wèi)認(rèn)為，今年股市將呈反復(fù)震蕩筑底的格局。上半年可能是一個(gè)區(qū)間震蕩的走勢(shì)，期間結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)可能挺大。如果今年全年的投資額在四萬(wàn)億的基礎(chǔ)上能夠有較多的民間資本進(jìn)來(lái)，相信今年投資品肯定是一個(gè)不錯(cuò)的領(lǐng)域，包括水泥、建材、鐵路建設(shè)股等等都值得大家關(guān)注，這也是許多中小型基金今年重點(diǎn)關(guān)注的方面。對(duì)于2009年市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)較多的行情，中小盤(pán)基金具備風(fēng)格靈活、易于操作的優(yōu)勢(shì)。

　　由于短期大盤(pán)并非單邊上揚(yáng)而是在區(qū)間波動(dòng)，前期反彈已將A股估值推向相對(duì)較高的風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域，同時(shí)還要面對(duì)金融危機(jī)蔓延的不確定性的壓力，因此穩(wěn)健型投資者應(yīng)把風(fēng)險(xiǎn)擺在第一位。伍衛(wèi)表示，投資者的理財(cái)配置很重要，這需要看投資者自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)適合投資期限較長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力較好的投資者。一般投資者可在權(quán)益類(lèi)、固定收益類(lèi)基金產(chǎn)品中根據(jù)自己的實(shí)際情況進(jìn)行配置。(記者 胡結(jié)友 尉遲健平)