上周滬深兩市呈震蕩整理的態勢，上證綜合指數主要在2050-2250點區域運行，兩市成交明顯萎縮，說明市場投資者交易熱情有所下降。上周大盤基本處于一種弱平衡的狀態。熱點方面，“區域板塊”、“干細胞概念”和“期貨概念”成為盤中為數不多的亮點，但總體由于賺錢效應不明顯，符合歷年“兩會”期間市場一貫的謹慎思路。對于本周市場的運行態勢，我們認為投資者應該主要參考以下幾個方面的因素。

　　首先是外圍市場正在發生積極的變化。美國銀行、花旗銀行發布公告2009年前兩個月將出現盈利，這使投資者極度悲觀的預期發生了明顯改變。在金融股的帶動下，道瓊斯指數止跌反彈，并且重新站上了7100點大關。我們認為，美股的持續下挫已經消化了部分利空因素，而美國經濟實際情況可能并不像大家預期的那樣悲觀，因此本周美股仍有進一步的上漲空間，這會成為A股市場的走穩的外部條件。

　　其次是國內宏觀經濟數據可謂喜憂參半。一方面PPI、CPI、進出口數據的大幅下降表明金融危機對中國經濟的不利影響還有待進一步釋放，另一方面固定資產投資增速、社會消費品零售總額、發電量等更多的國內經濟指標在出現好轉，表明四萬億投資正在對中國經濟復蘇起到重要作用。雖然目前中國的宏觀經濟走勢還不甚明朗，但在政策的持續下，經濟轉好只是時間問題，這將為股指走強創造條件。

　　第三，流動性的充裕有利于資本市場的穩定。從12日公布的銀行信貸數據來看，2月份新增貸款達到1.07萬億，流動性寬松的局面得到延續。在此背景下新基金募集資金規模明顯出現提升。統計顯示，3月份以來新成立的偏股型基金募集總規模已經達到58.15億元，平均每只偏股新基金募集19.38億元。這些新發基金的入市將為A股帶來持續的后續資金。

　　綜合以上因素，我們認為未來市場發展依然面臨一定的機會。但需要提醒投資者的是，當前大盤缺乏主流做多板塊，而前期獲利盤的拋壓等因素又使得大盤上行面臨比較大的壓力。目前市場已經橫盤超過兩周，隨著技術上進入三角形整理的末端，同時根據1995年以來“兩會”后股指上漲概率超過80%的規律來看，我們傾向于認為，在權重股的帶領下結束整理形成新一輪的向上突破。

　　在具體交易品種上，我們建議投資者重點關注三類機會：一是“區域振興計劃”能否成為“十大行業振興計劃”后的又一亮點；二是當前以地產、金融等為代表的部分上漲幅度較小的藍籌股是否有補漲的投資機會；最后是《政府工作報告》中所體現的價格體制改革機會。由于當前國內實際CPI為負，這為國家實施資源價格體制改革預留了空間，水、電、氣、油價格調整則有望帶來一定的行業機會，建議投資者關注類似城投控股、桂冠電力等品種。(東吳證券研究所 江帆)