3月18日，交通銀行率先打響了上市銀行2008年年報披露的“第一槍”。年報顯示，交通銀行去年實現凈利潤283.93億元，同比增長40.05%；每股收益0.58元，同比增長38.10%。本周，工商銀行、建設銀行等公司的年報也將相繼出爐，而上證綜指又面臨前期高點2402點關口的考驗，銀行股年報披露密集期的來臨又會給A股市場帶來怎樣的影響呢？

　　年報業績增長可期

　　截至目前，在已公布2008年業績快報或業績預告的銀行股中，除深發展由于提高信貸撥備同時核銷大量不良資產導致凈利潤下滑七成之外，其他銀行的凈利潤增長形勢喜人。其中，浦發銀行在2008年實現凈利潤125.12億元，同比增長127.53%，每股收益為2.21元。興業銀行實現凈利潤113.63億元，同比增長32.34%，每股收益為2.27元。中信銀行實現凈利潤132.64億元，同比增長60%左右，每股收益為0.34元。南京銀行實現凈利潤9.09億元，同比增長70%，每股收益為0.62元。雖然建設銀行、工商銀行、中國銀行尚未公布業績預告，但從去年三季度財務數據來看，業績大漲基本可以確定。

　　政策面烘暖銀行業

　　宏觀政策環境的變化，為銀行股業績穩定增長的持續性提供了保障。繼1月信貸“井噴”新增1.62萬億元后，2月份的新增信貸規模有望高達10000億元左右，對銀行的贏利能力形成支持。市場普遍預期，國內銀行的一季度業績會因新增貸款的放大而出現同步增長，從而為銀行股股價走強提供實質性支撐。

　　低市盈率醞釀補漲

　　在此輪上漲中，以銀行股為代表的大盤權重藍籌股漲幅并不大，市盈率普遍偏低，后市存在很大的補漲潛力。興業銀行、民生銀行、浦發銀行等市盈率均在10倍以下，從估值角度考慮，銀行股顯然已經具備長期投資價值了。

　　大小非套現壓力不大

　　目前制約銀行股走強的最大因素可能就是解禁大小非的套現壓力了。不過，在繼招商銀行平穩實現全流通之后，顯然在很大程度上化解了市場對銀行股解禁大小非套現的恐懼，從而穩定了市場對銀行股的信心。一方面，中投公司已表示，今年將繼續增持國有三大行的股票，再加上近期新基金的密集發行，都將成為銀行股走強的有力推動者。因此，年報的發布，恰恰意味著銀行股投資良機的到來。

　　建議投資者適當關注業績增長明確、市盈率相對偏低的銀行股進行中線戰略性建倉，如2009年預期貸款增速較高且在城市商業銀行中具有估值優勢的北京銀行，預期貸款增速較高且可能因公司控制權發生轉移而產生市場溢價的深發展，動態市凈率和市盈率較低的民生銀行以及興業銀行等。(金證顧問 易凱)