今年以來，A股市場一改2008年的頹勢，已經連續上漲3個月———

　　今年以來，A股市場一改2008年的頹勢，已經連續上漲3個月，實現了“月月紅”。上證指數在一季度漲幅達到30.34%，深圳成指漲幅更達到了38.49%。但隨著股指重心的不斷上移，股指正越來越顯現出“賺指數不賺錢”的特點。那么清明節后大盤是否面臨一波調整？節后行情將會如何演繹？

　　多方：指標股有明顯的補漲跡象

　　中投證券分析師徐曉宇分析認為，節前證監會發審委否決了立立電子IPO，對多方的心理有一定的支撐作用，雖然前期漲幅較大的小盤題材股漸露疲態，但大型指標股有明顯的補漲跡象。上周五兩市有1100多家個股下跌，僅有570家個股上漲，下跌股票遠遠多于上漲家數，但由于有工商銀行、招商銀行等占指數權重極大的指標股維持上漲，使得滬市指數僅微跌了0.23%，顯然，在這些超級權重指標股沒有完成補漲之前，大盤指數難有像樣的調整，節后市場仍將維持強勢震蕩局面。

　　徐曉宇表示，目前來看，近期市場中一些超級大盤股的補漲可能是一些資金買無可買的無奈選擇，比較這些個股發現，基本上都是周期性行業，與H股相比仍然有很大的溢價程度，而且不論從經濟的調整還是從股價的調整來看，雖然調整的幅度已經很大了，但是時間上還遠遠不夠，從中線的角度看，目前位置也許并不是很好的介入點。

　　徐曉宇強調，偏高的股價與流動性充裕以及沒有IPO的分流維系了一季度A股的強勢，如果基本面沒有明顯變化，則市場還將在指標股補漲的推動下繼續慣性運行，但市場中個股的分化將日益明顯，對于前期漲幅較大的題材股，其獲利盤的壓力將越來越大，而前期顯著落后于大盤的招商銀行、工商銀行等指標股在沒有完成補漲之前，也難有較大的調整空間。綜合上看，節后市場仍將維持強勢震蕩局面。

　　空方：滬深兩市自身調整壓力很大

　　安信證券分析師薛濱表示，上周五受20國集團金融峰會影響，外圍股市“漲”聲一片，而滬深兩市自身積累的調整壓力很大，所以高開之后震蕩回落。市場出現了明顯的二八分化現象，上漲與下跌個股之比達到1：2，權重板塊銀行股的上沖也未能帶動大盤向上，前期活躍板塊中多數出現調整走勢，個股操作難度加大�；仡櫳现苁袌�，雖然股指放量上行，但走勢顯得步履蹣跚，市場恐高情緒日漸濃厚，有放量滯漲苗頭。

　　薛濱指出，從當前的經濟運行以及披露的數據分析，經濟在去庫存化之后將是劇烈的去產能化。未來一段時間，中國絕大多數產業仍面臨著產能過剩的壓力。另外，樓市這幾個月呈現復蘇跡象，但中期趨勢仍不明朗，因為目前釋放的這些購房需求很大部分是在2008年下半年以來積蓄下的自住型需求的集中釋放，預計這種自住型需求還將持續一兩個月，但樓市是否真正復蘇需要再觀察。如果6月份之后，樓市需求不能從自住型需求向改善型需求和投資型需求接續，則下半年樓市可能會重回低迷。總之，國內外宏觀經濟仍有很大不確定性。

　　薛濱認為，在目前位置，雖然股指的中短期均線依然多頭排列，但多方已顯弱勢跡象。(吳琳琳)