昨日是“五一”節前的最后一個交易日，A股在昨日大漲的基礎上再度收高。滬指圍繞10日均線上下徘徊，深成指表現明顯強于滬指，截至收盤，大盤4月漲幅超過4%，順利實現四連陽，但上漲幅度相比前三個月明顯縮小。

　　紅盤收官，月線實現四連陽

　　昨日股指窄幅震蕩，多空雙方基本處于膠著狀態，成交量基本與前日持平，五一假期的臨近也使投資者較謹慎。板塊方面僅有金融、農業兩個板塊下跌，金融板塊成為昨天市場的做空主力。經過近三日的反彈，滬指重新回到了10日、20日、年線等重要均線之上。滬指收報2477.57點，漲0.38%。

　　滬指4月上漲4.4%，成交逾3萬億，深成指4月漲5.8%，成交近1.6萬億。兩市均連續四個月收陽，并且成交額均創近一年來新高。2009年1月1日至今4個月內，滬指漲幅為36.07%。本周A股市場先抑后揚，滬指一周漲1.18%。成交繼續萎縮，上海市場日均成交額從上一周的1416億降至1129億元；深圳市場由749億減少到558億元。

　　消息面上，國務院通過深化經濟體制改革意見；國務院規劃上海兩個中心建設目標要點；央行稱3月股市日均交易量較2月減少182.71億，一季度保險資金投資股票占比增至9%，上市公司08年凈利同比降17%，一季度環比增4.5倍，道指飆漲2.11%。昨日滬綜指開于2477.93點，最高2491.07點，最低2461.36點，收于2477.57點，漲9.38點，漲幅0.38%，成交額1303億元；深成指開于9464.03點，最高9566.75點，最低9422.7點，收于9502.52點，漲119.31點，漲幅1.27%，成交額638.4億元。

　　截至本周四，上證綜指收市報2477.57點，全周上漲1.18%，4月份累計上漲4.4%；深證成指收市報9502.52點，全周上漲2.01%，4月份累計上漲5.8%。本周兩市日均成交1686億元，較上周2165億元的水平萎縮逾兩成。全周共有826只個股累計上漲，而下跌個股有691只，地產、電信、采掘、醫藥、金融等領漲大市。

　　銀行股跌，“一日游”再現

　　周三金融股的暴漲成為A股市場一道亮麗的風景線，但是遺憾的是周四金融股在中信證券的帶領下一路慘跌。如此巨大市值的板塊，竟然上演一日行情。金融板塊作為A股市場上最大的權重板塊，如此暴漲暴跌不僅嚴重打壓了市場人氣，而且還破壞了市場風氣，不利于市場的健康發展。

　　截至昨日收盤，除興業銀行、浦發銀行孤獨飄紅外，其他銀行股紛紛下跌。其中，南京銀行、華夏銀行、招商銀行、中信銀行、民生銀行等個股分別下跌3.00%、2.90%、2.64%、1.82%、1.58%。

　　分析人士指出，雖然從一季報上市銀行公布的貸款數據看，絕大多數銀行實現不良率和不良余額“雙降”，但仍有一些銀行的不良貸款出現反彈；業內人士認為由于貸款風險集中度較高，且期限配置較為集中，未來銀行業不良貸款余額上升壓力可能加大。這在一定程度上抑制了昨日投資者做多銀行股的熱情，并拖累銀行板塊全日調整。

　　看好節后，逾20億元凈流入

　　“全景證券分析師”系統的監測數據顯示，昨日深滬兩市合計凈流入資金20.83億元，其中機構資金凈流入24.34億元，散戶資金凈流出3.51億元。行業方面，深滬兩市77個行業中，共有42個行業錄得資金凈流入，占比五成半。

　　國務院宣布調低商品住房等行業的項目資本金比例，刺激逾9億資金涌入房地產開發經營板塊，遠超其他行業。交通運輸設備板塊繼續受到資金青睞，凈流入5.02億元。非金屬礦物、電器機械及器材板塊凈流入金額都在3億元以上。低迷的業績則令金融股承受沉重拋壓，證券期貨、銀行板塊分別凈流出7.19億元、2.96億元，電汽熱水生產供應、食品加工、化學原料制品板塊凈流出金額都超過1.5億元。

　　個股方面，金地集團、三一重工、大眾公用、興業銀行、金發科技為凈流入前五名，金融街、華僑城A、萬科A等地產股也進入凈流入前十名之列。中信證券、招商銀行遭到大力拋售，分別凈流出5.47億元、3.14億元，其昨晚公布的一季度業績均較為黯淡。華夏銀行、中炬高新、瀘州老窖凈流出金額靠前，但均在1億元以內。

　　調查顯示，半數散戶持股過節

　　回顧4月宏觀經濟面具有一定回暖的跡象，但估值及資金面著實不十分令人滿意，因此，隨著兩市短線沖至阻力區后容易出現調整，以消化短期壓力并為后市再度走好做一個技術性回撤，隨著快速上漲短期風險加大。那么接下來我們會迎來一個“紅五月”嗎？

　　盡管近期A股市場進入震蕩走勢，外圍股市也因為豬流感的暴發出現波動，但調查結果顯示，散戶投資者仍然較樂觀，超過半數的被調查者打算持股過節。

　　一項問卷調查顯示，“五一”小長假期間打算持股過節的投資者比例達到55.66%，說明多數投資者還是看好節后市場的表現。這與另一份調查的結果也相吻合。該調查顯示，認為節后市場將展開反彈的投資者比例達到49.91%，認為市場將繼續調整的投資者比例僅為28.55%。而經過前日的大幅反彈，投資者昨日看漲比例也超過了七成，達到72.52%，為近期的新高，同時看跌比例僅為16.79%。

　　機構普遍認為，市場流動性及其預期是決定未來市場走勢的關鍵，其中部分機構表達了對于信貸放緩的擔憂。國泰君安指出，4 月份貸款數據若低于預期將可能對市場信心帶來進一步的沖擊，而且目前市場流動性增長難以承受大規模的資金需求，IPO、再融資和大小非大規模減持短期看不到，但大小非減持壓力逐漸上升，IPO 開閘預期已開始上升。

　　撲朔迷離，基金5月進退兩難

　　面對撲朔迷離的5月市場，暴跌產生的機會和風險一樣詭秘難測，對于倉位已達牛市水平的基金公司來說，它們或已陷入困局，它們必須要作出幾個棘手但至關重要的選擇。

　　從6000點高位減倉開始，絕大多數基金公司2008年一路斬倉，今年一季度基金重拾信心，基金幾乎采取報復性加倉，使得基金整體倉位在今年一季度末就回到6000點牛市水平。

　　值得玩味的是，最近一周多以來，盡管市場大幅調整，但基金并未有所行動，基金倉位延續一季度較高的倉位運作水平，大型基金公司反倒謹慎中有所樂觀。據東方證券基金小組胡卓文研究測算，4月20日至4月24日，市場開始調整時，基金未現集體減倉舉動，當時基金整體平均倉位為80.95%，相比前周上升1.02%，而基金二季度以來一直保持高倉位運作。 （管小峰 徐建華 尹武 ）