從趙笑云到簡凡，最近有關“黑嘴”重出江湖的評論甚囂塵上。

　　其實，“黑嘴”重出江湖并非偶然，背后恰恰暴露了市場信息披露方面的不足與缺陷。我們希望，監管層能果斷、堅決地嚴打“黑嘴”，但嚴打本身也只是治標。

　　只有從根源上加強信息披露的充分度——這也是證券市場建設的必要條件，才能減少“黑嘴”產生的政策和市場漏洞。

　　民間股神因何如此出名

　　簡凡對于大多數投資者而言，還十分陌生。雖然他在上海有“民間股神”稱號，并曾因2007年9月開出5萬美元價格，獲得與投資大師吉姆?羅杰斯共進晚餐的機會，但知其者并不多。

　　真正讓他成為證券市場熱點人物的，是今年3月被警方抓捕歸案之后。最新的消息顯示，他已被檢察機關依法批準逮捕。

　　根據公開報道，原名韓勁松的簡凡系70年代生人，曾獲上海財經大學金融學和復旦大學心理學碩士學位，并在華爾街有近1年的操練經歷。“簡凡”之名，來自其股市制勝秘笈——簡而不凡。

　　其實，簡凡的“成長”路徑并不復雜，同多數民間股票分析師一樣，他們往往利用互聯網、媒體的力量制造名氣，同時借助這些名聲成立一家公司，并通過公司平臺發展會員，為會員提供理財服務以謀利。

　　2006年起，簡凡組建上海行略投資管理有限公司。靠建立“簡氏理論”、在媒體開辟股評專欄、在博客中公布“實戰教學大綱”等途徑，很快簡凡名聲大噪。

　　而當《民間股神》一書出版后，簡凡的“民間股神”名號開始響亮于江湖。

　　簡凡的上海行略投資公司主要吸收中老年人做其會員，并通過舉辦“學習班”為學員提供“代客理財”服務。

　　上海當地一些媒體的報道透露，簡凡鼓勵投資者將錢匯至他的賬戶，由他代為操作“股指期貨”和“黃金期貨”，曾有約628名投資者向簡凡匯過錢。

　　但在今年3月，多名向簡凡匯過錢的投資者追債無果，遂向警方報案。據稱涉案金額可能高達2000多萬元。

　　僅靠道德約束遠遠不夠

　　對簡凡等股評家、分析師的討論，向來是證券市場的熱點話題，對他們的批判更是歷史悠久，且絕不僅僅是中國的特色。

　　早在1987年的美國電影《華爾街》(《Wall Street》)中，就對華爾街從業人員的職業道德進行了批判，電影中有一句經典臺詞：Greed is good(貪婪是好的)，成為當時對華爾街人價值觀的描述。

　　為了獲得極端利益，一些投資分析師完全置自身的責任和投資者的利益于不顧，把那些復雜而危險的結構性金融產品推銷給全世界，同時也將“良心出賣給了魔鬼”。他們的這些行為為本次金融危機的爆發和迅速擴散埋下伏筆。

　　金融從業人員喪失職業道德的后果是非常嚴重的，以至于美國總統奧巴馬不得不公開指責那些金融界高管們，在經濟衰退時收取豐厚獎金是“可恥且不負責”的行為。

　　雖然對華爾街的批判在一定程度上存在著某種情緒化傾向，但值得我們反思的是，作為金融從業人員，尤其是作為專業的投資分析師，在執業過程中，究竟應該如何處理個人利益、公司利益、投資者利益及社會公眾利益之間的關系？

　　我們知道，在金融市場中，專業的投資分析師往往被認為是握有較高質量信息的群體。同時，由于直接面對投資者，他們的言論會影響投資者的決策行為，進而對價格走勢產生影響，并最終影響市場的定價權。

　　也正因如此，許多國家和地區不僅對分析師的資格準入實行嚴格的考試和注冊，且專門對分析師職業道德進行一定規范。

　　2005年，中國證券業協會頒布了《證券分析師職業道德守則》，對我國證券分析師的職業道德標準進行了嚴格的規定。

　　但僅期望分析師用職業道德來約束自己，顯然過于理想化。如何對分析師進行更為有效的監管，及如何提高與分析師密切相關的證券市場信息披露制度的有效性，監管部門應更有所作為。

　　從根源上杜絕“黑嘴”

　　經過19年的發展，我國證券市場的成熟程度已大為提高，早年間靠“黑嘴”拉抬、橫行股市的“莊股”已不多見，但最近幾個月，“黑嘴”卻屢次重現市場。

　　從去年下半年至今，前有年末公開處罰的北京首放汪建中一案，后有原北京東方趨勢投資顧問有限公司的股評家趙笑云高調稱將“海歸”回國，再到最近的簡凡一案。為何“黑嘴”們依舊活躍？

　　在我們看來，證券市場“黑嘴”近期的流行，是投資者從正常渠道得不到充足信息的一個反映。“黑嘴”該打，但更該督促的是監管層和公司信息的充分披露。

　　如果監管部門的政策發布、上市公司的信息披露很充分，如果市場資金的流向很透明，投資者就不會聽“黑嘴”在那里胡說。因此，整肅“黑嘴”的核心是，提升信息披露的規范性和市場透明度。

　　去年底，市場曾極為熱烈的討論上交所贏富數據下線一事，這些數據的出現，原本可以讓市場交易更為透明，也會讓“黑嘴”減少，但由于涉及到收費等引發不公平對待等問題，贏富數據現已全部下線。其實，贏富數據若能免費提供給投資者，對于減少“黑嘴”現象，應會起到相當的功效。

　　最近“黑嘴”重出江湖、市場大有重歸暗箱之勢并非偶然，而是與市場有著必然的聯系。我們希望監管層能果斷、堅決的嚴打“黑嘴”，與“黑嘴”們算賬。

　　但我們更希望，監管層看到“黑嘴”產生的根源。若能從根源上加強信息披露的充分度——這也是證券市場建設的必要條件，就能減少“黑嘴”產生的政策和市場漏洞。(評論員 鄧妍)