歐央行昨宣布?xì)W元區(qū)主導(dǎo)利率上調(diào)0.25%至4.25%，以抑制高企的通脹壓力

　　北京時間7月3日晚19∶45時，歐洲央行在德國法蘭克福召開新聞發(fā)布會，宣布將歐元區(qū)主導(dǎo)利率上調(diào)0.25%至4.25%。

　　盡管存在著加息會降低經(jīng)濟(jì)增長速度的擔(dān)憂，歐央行仍然堅持決定，以對抗其15個成員國不斷上揚的通脹水平。據(jù)歐盟統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月通脹率相比5月的3.7%上升0.3個百分點，是歐央行設(shè)定“小于2%”的目標(biāo)的兩倍。歐央行主席特里謝曾在5月5日舉行的一次會議中表示，面對通脹，歐洲央行處在“高度警戒”狀態(tài)，該行可能將歐元主要利率“小量”上升。

　　因高通脹而生的加息能否有效抑制通脹？市場分析師認(rèn)為，作為這一階段通脹主要成因的高油價和高糧價并不會因此得到改善。同樣，遭受通脹困擾的中國會否因此加快加息步伐也引起更多人的關(guān)注。

　　加息是否可取？

　　受市場對歐洲央行加息強(qiáng)預(yù)期的影響，7月3日，紐約原油交易價格創(chuàng)紀(jì)錄地突破了144美元/桶。美國股指則出人意料地下跌至1月以來的最低點。

　　更高的利率可以用來冷卻炙熱的通脹，但它同樣會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長放緩，畢竟資金的使用成本比之前更高了。但從特里謝的表態(tài)來看，他似乎認(rèn)為通脹比起經(jīng)濟(jì)增長放緩?fù)�脅更大。

　　市場上不乏質(zhì)疑甚至反對歐央行加息舉措的聲音。歐佩克主席克利爾7月2日表示，如果歐元區(qū)利率上調(diào)，全球油價會進(jìn)一步抬頭。

　　法國經(jīng)濟(jì)學(xué)家瑪克也認(rèn)為，歐央行上調(diào)利率并不能解決根本的價格問題，反而會使之惡化，因為強(qiáng)歐元將鼓勵美元進(jìn)一步下跌，并使得油價持續(xù)上揚。為了支持自己的觀點，他發(fā)起了一項名為“阻止特里謝”的網(wǎng)絡(luò)請愿計劃，目前已經(jīng)有超過7000個聲援他的網(wǎng)絡(luò)簽名。

　　對投資者而言，上調(diào)了利率的歐元比其他貨幣更有吸引力。過去一年里，歐元兌美元呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的態(tài)勢，而近幾個月，油價也上揚了。這不難令人聯(lián)想，歐元加息后油價會進(jìn)一步走高。有觀點認(rèn)為，一些投資者將美元與石油看成是二選一的投資方向，如果歐元加息，對美元價值的預(yù)期下降，他們會轉(zhuǎn)而選擇購買石油。

　　人民幣加息可能性不大？

　　此次全球性的通貨膨脹，中國亦未能幸免。今年1-5月，中國CPI較上年同期增長8.1%，其中2月CPI增速高達(dá)8.7%，為近12年來高點。

　　預(yù)計國家統(tǒng)計局將在其7月17日公布的經(jīng)濟(jì)半年報中公布上半年CPI數(shù)據(jù)。政府?dāng)M將今年CPI增幅目標(biāo)控制在4.8%之內(nèi)。現(xiàn)在看來，目標(biāo)較難實現(xiàn)。

　　作為此番全球通脹禍?zhǔn)椎母哂蛢r亦主導(dǎo)著我國的通貨膨脹。目前我國原油價格和國際接軌，成品油價格則由政府管制。作為50%石油需求依靠進(jìn)口滿足的國家，我國承受著國際油價不斷飆升的沖擊。高油價將加大國內(nèi)通脹壓力。而為購買原油多付的成本，還只是中國經(jīng)濟(jì)所受到?jīng)_擊的一個極小部分。

　　有學(xué)者認(rèn)為，油價的持續(xù)上漲已經(jīng)給中國經(jīng)濟(jì)帶來輸入型通脹的壓力。可以預(yù)見，歐元加息將帶來油價的持續(xù)上漲，全球通脹一時得不到緩解，這似乎為中國央行加息增加了預(yù)期。

　　與此同時，經(jīng)濟(jì)放緩也同樣值得注意。盡管第二季度統(tǒng)計數(shù)據(jù)還未出爐，但從一季度數(shù)據(jù)看，中國經(jīng)濟(jì)同比增長10.6%，增速比去年同期回落1.1個百分點。今年以來，拉動經(jīng)濟(jì)增長的投資和出口的實際增幅都同比均有所放緩，消費比較平穩(wěn)，總體放緩了長達(dá)8年的加速奔跑的腳步，而加息可能進(jìn)一步放慢國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長。

　　上海財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院院長戴國強(qiáng)表示，從流動性和熱錢的性質(zhì)考慮，歐元加息是好事，將給中國央行加息帶來更多的余地。

　　6月30日，央行行長周小川在瑞士巴塞爾表示，加息仍是控制通脹的可選方案之一，引起市場對中國近期加息的猜測。

　　不過，交通銀行上海分行外匯分析師施春光認(rèn)為，加息的可能性不大。目前，國內(nèi)資金面比較寬松，加息會引起人民幣升值加快。從人民幣升值的角度來看，加息是不合理的。此外，一旦歐洲央行連續(xù)加息，人民幣跟進(jìn)，勢必抑制中國的經(jīng)濟(jì)增長。他還表示，要抑制國內(nèi)的通脹，僅靠加息是不夠的，“只有美元走強(qiáng)、油價下跌才能解決根本問題。”