上周末，包括美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克、歐央行行長(zhǎng)特里謝等各大央行行長(zhǎng)以及華爾街經(jīng)濟(jì)學(xué)家齊聚美國(guó)堪薩斯城聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行年會(huì)，就次貸危機(jī)下今年下半年的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)各抒己見(jiàn)。如果說(shuō)去年的焦點(diǎn)是如何應(yīng)對(duì)次貸危機(jī)對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)的負(fù)面影響，今年的議題更偏重央行采取的措施對(duì)市場(chǎng)的長(zhǎng)期影響究竟有多大。

　　伯南克以及特里謝均表示對(duì)金融危機(jī)竭盡所能，但他們的講話遭到前英國(guó)央行高官韋勒姆·布特的駁斥。這位前英國(guó)央行高管表示，正是由于這些儲(chǔ)備銀行的救市政策不力，從而導(dǎo)致了次貸危機(jī)從房貸市場(chǎng)擴(kuò)散到了整個(gè)金融市場(chǎng)。

　　伯南克提出新監(jiān)管計(jì)劃

　　在上周末的美國(guó)堪薩斯城聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行年會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克提出了一項(xiàng)雄心勃勃的信貸市場(chǎng)監(jiān)管計(jì)劃。

　　在伯南克的計(jì)劃中，投行由于從事利用多種復(fù)雜信貸工具進(jìn)行借出借進(jìn)業(yè)務(wù)將受到行業(yè)監(jiān)管，就像目前的商業(yè)銀行的監(jiān)管一樣。美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)非正式地開(kāi)始監(jiān)管這些“支付和結(jié)算系統(tǒng)”了，但伯南克建議國(guó)會(huì)“考慮給美聯(lián)儲(chǔ)以明確的監(jiān)督授權(quán)”。

　　伯南克還認(rèn)為，國(guó)會(huì)應(yīng)該考慮給部分政府部門，可能是財(cái)政部正式的授權(quán)，允許他們對(duì)那些可能倒閉且會(huì)影響整個(gè)金融系統(tǒng)的投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行必要的援助。該授權(quán)將代替美聯(lián)儲(chǔ)和財(cái)政部在救援投資銀行貝爾斯登時(shí)那種昂貴的特別安排。伯南克表示，這些安排存在于商業(yè)銀行當(dāng)中，而且已經(jīng)有些年頭了，現(xiàn)在“國(guó)會(huì)也許希望來(lái)考慮是否應(yīng)該為非銀行機(jī)構(gòu)樹(shù)立這樣一個(gè)框架”。

　　伯南克同時(shí)還建議建立一個(gè)作為信貸工具買賣媒介的交易體系。他建議監(jiān)管部門不僅僅是檢查單個(gè)的放貸業(yè)務(wù)量，或者是不可靠的銀行、抑或是投資公司，而是更大范圍的借出操作，來(lái)搜出那些危害金融系統(tǒng)的各種貸款形式——比如次級(jí)抵押貸款，因?yàn)檫@些貸款不但風(fēng)險(xiǎn)高而且傳播的越來(lái)越快。

　　伯南克說(shuō)，“系統(tǒng)范圍內(nèi)的壓力測(cè)試也許會(huì)讓那些局限在某一個(gè)公司的檢查中看不到的普通投資以及‘擁擠性交易’凸顯出來(lái)”。

　　在聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行年會(huì)上為時(shí)25分鐘的講話中，伯南克先生僅僅簡(jiǎn)單地提及了通貨膨脹以及利率的問(wèn)題。他實(shí)際上暗示，通貨膨脹的水平目前是適度的，因此目前沒(méi)有必要提高目前被美聯(lián)儲(chǔ)控制在較低水平的基本利率。

　　伯南克稱，由于大宗商品價(jià)格企穩(wěn)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩，加之通貨膨脹預(yù)期得到控制，物價(jià)壓力最終將緩和。伯南克表示，有鑒于此，大宗商品價(jià)格近期下滑及美元企穩(wěn)是令人鼓舞的。

　　伯南克稱，如果油價(jià)和美元的走勢(shì)不發(fā)生逆轉(zhuǎn)，加上經(jīng)濟(jì)增幅可能在一段時(shí)間內(nèi)不及潛在水平，那么通貨膨脹壓力將在2008年晚些時(shí)候或2009年有所緩解，但他稱物價(jià)前景仍存在很大的不確定性，并稱美聯(lián)儲(chǔ)官員將采取必要措施，確保物價(jià)增長(zhǎng)放緩。

　　特里謝：危機(jī)并沒(méi)終結(jié)

　　歐洲央行行長(zhǎng)特里謝則在年會(huì)上表示，歐洲央行已經(jīng)在目前的金融危機(jī)問(wèn)題上竭盡所能，并且表示金融危機(jī)并沒(méi)有出現(xiàn)終結(jié)的跡象。

　　在堪薩斯城聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的年會(huì)上，特里謝當(dāng)著各國(guó)央行行長(zhǎng)、眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)家及各行業(yè)的商業(yè)人士表示：“金融危機(jī)尚未結(jié)束，我們正處于市場(chǎng)的自我修正階段。”而面對(duì)聽(tīng)眾所提交的一份指責(zé)美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行及英國(guó)央行在金融危機(jī)問(wèn)題上表現(xiàn)欠佳的書面文件時(shí)，特里謝說(shuō)：“在我看來(lái)，在當(dāng)前如此不利的外界環(huán)境中，各國(guó)央行已經(jīng)做到了力所能及的一切，我們的所有政策都是恰如其分的。”由于信貸危機(jī)、全球性通脹及經(jīng)濟(jì)衰退等問(wèn)題是目前全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要障礙，因此，如何制定行之有效的解決途徑成為了本次年會(huì)的主題。

　　國(guó)際貨幣基金組織的高級(jí)官員約翰·利普斯基表示：“金融危機(jī)不會(huì)在短時(shí)間內(nèi)自動(dòng)消失，而為了克服它，各國(guó)央行都需要制定強(qiáng)有力的措施。”自2007年次貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，該類聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的年會(huì)就始終以金融市場(chǎng)的問(wèn)題為主題。在邦儲(chǔ)備銀行年會(huì)的開(kāi)幕發(fā)言中，伯南克也表示，已經(jīng)持續(xù)一年的金融風(fēng)暴“尚未得到有效遏制”。

　　前英央行高官質(zhì)疑救市措施

　　美聯(lián)儲(chǔ)、英國(guó)央行及歐洲央行的經(jīng)濟(jì)政策受到了韋勒姆·布特的強(qiáng)烈指責(zé)，這位前英國(guó)央行高管表示，正是由于這些中央銀行的救市政策不力，從而導(dǎo)致了次貸危機(jī)從房貸市場(chǎng)擴(kuò)散到了整個(gè)金融市場(chǎng)。布特在一份書面聲明中強(qiáng)烈表示了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的不滿，指責(zé)其不斷的利率削減將導(dǎo)致更為嚴(yán)重的全球性通脹。他認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在對(duì)待美國(guó)房產(chǎn)低迷的問(wèn)題上出現(xiàn)了嚴(yán)重的決策失誤，而其將基準(zhǔn)利率從3.25%銳減至2%的措施將帶來(lái)災(zāi)難性的后果。目前，布特在倫敦政治經(jīng)濟(jì)學(xué)院擔(dān)任教授職務(wù)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)官員米什金則表示，不管怎樣，美聯(lián)儲(chǔ)所制定的所有政策，都旨在遏制金融危機(jī)的蔓延并有效刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。他說(shuō)：“當(dāng)有人質(zhì)疑我們的經(jīng)濟(jì)政策時(shí)，最好的回應(yīng)就是采取更加強(qiáng)有力的措施。”今年7月，受到高油價(jià)及高食品價(jià)格的共同拉動(dòng)，美國(guó)的通脹率達(dá)5.6%，創(chuàng)17年來(lái)最高。

　　與美聯(lián)儲(chǔ)不同的是，為了抑制歐元區(qū)歷史性的高通脹，歐洲央行采取了升息措施。一位歐盟官員在此次年會(huì)上表示，現(xiàn)在還不能認(rèn)為近期回落的國(guó)際原油價(jià)格將有效控制歐元區(qū)的通脹。歐洲央行政府咨詢雇員默施表示：“我們將等待事態(tài)的進(jìn)一步發(fā)展，現(xiàn)在做出任何評(píng)論都為時(shí)尚早。”

　　另一方面，歐洲央行還收到了另一份書面意見(jiàn)，要求歐盟采取更為行之有效的措施來(lái)應(yīng)對(duì)各大銀行的損失，以避免事態(tài)的擴(kuò)散。而兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家富蘭克林·艾倫及艾琳娜·卡勒迪表示，由于缺乏明確的救市方針指導(dǎo)，歐洲及全球資本市場(chǎng)都將陷入危機(jī)。(記者 朱賢佳)