美聯儲決定半年內將回購三千億美元長期美國國債

　　美聯儲斥巨資回購國債 引發商品價格大漲

　　美聯儲采取了非同尋常的步驟來提振經濟，周三宣布將在未來幾月內收購3000億美元的長期美國國債和至多1.25萬億美元“兩房”發行的抵押貸款支持證券。

　　美聯儲已經將聯邦儲備金利率降到幾乎為零，已經沒有余地繼續下調。美聯儲此舉等于是開始大舉發行紙幣來提高信貸供給，因而會降低美國家庭和企業要支付貸款以及其他主要貸款的長期利息。

　　效果幾乎是立竿見影。因預期抵押貸款利率將下滑，美國基準10年期政府債券收益率從3.01%降至2.5%，創1981年以來最大日跌幅。此舉也使美元大跌，對歐元達到三個星期以來最低的94.47歐元。

　　美聯儲維持0至0.25%利率區間不變的決定符合華爾街的普遍預期，但如此大規模購買政府債券出乎市場的預料。

　　“這是一個非常大膽的行動，”巴克萊銀行(Barclays Capital)的聯合首席經濟學家哈瑞斯(Ethan Harris)在接受《第一財經日報》采訪時表示，“也是一個正確的行動。”

　　哈瑞斯認為這是美聯儲在非常時刻的非常之舉。美聯儲主席伯南克一向認為在危機時刻應該采取更大膽的措施，加快拯救金融系統的措施。他在2002年的一次演講中說，如果需要，可借助大量印刷鈔票增加通貨流動性。他也曾被華爾街戲稱為“直升機大本”，因為他號稱危機中可用“直升機向民眾撒錢”。

　　在美國上下現在對于政府出巨資救援華爾街非常不滿的情況下，再度通過國會批準大規模政府救助的可能性不大。這樣，來自美聯儲的舉動避免了政治上的羈絆，顯示了美聯儲在控制金融危機方面的靈活性和堅決措施，也最終使得美聯儲成為信貸市場的提款機。

　　據巴克萊預計，考慮到美國政府未來六個月的國債發行量，美聯儲計劃收購的3000億美元約占其中的28%。要將收益率保持在更低的水準，這或許意味著美聯儲需要加大支出。美聯儲周三決定加大收購抵押貸款支持證券，表明了該機構繼續支出的意愿。

　　巴克萊的另一位聯合首席經濟學家邁克(David Maki)對本報記者表示，美聯儲幾乎擁有無限制的資金平衡表，此次大規模購買長期國債并不是美聯儲的最后一招，在應對危機方面，這是一記重拳，但接下去美聯儲應該還會有后繼的力量。

　　至于美聯儲大舉印鈔是否會引起未來的通貨膨脹，邁克認為，如果將來隨著經濟形勢的好轉美聯儲收縮銀根，應該問題不大。

　　“我們認為在未來兩年內沒有通貨膨脹的危險，”邁克說，“不過在3到5年內，如果不進行政策調整，會產生通貨膨脹。”

　　美聯儲的聲明也強調，通脹水平可能在相當長的一段時間內將維持在低位。

　　美聯儲的行動是在3月初英國央行實行定量寬松政策之后的舉動，顯示全球中央銀行在互相觀察、印證和學習各自所采取的措施。

　　英格蘭銀行11日正式啟動“定量寬松”貨幣政策，當天計劃購買20億英鎊(1英鎊約合1.3848美元)英國國債。這是該央行實施總規模750億英鎊資產收購計劃的第一步。

　　同時，法國央行行長克里斯蒂安·諾亞在幾日前接受英國《金融時報》采訪時表示，歐洲央行大幅增加向銀行體系注入額外流動性的操作，已明顯是在實施“非常規貨幣政策”，這無疑是定量寬松的一種方式。不久前，歐洲央行延長了這一操作的期限。

　　“這并不是全球央行的聯合行動，”哈瑞斯說，“但是，很顯然他們在互相觀察和學習，都在采取不同尋常的步驟來對抗金融危機的持續深入，全球的經濟衰退需要各國央行繼續合作。”

　　美聯儲此舉使得美國國債的收益降低，是否會對中國持有的美國資產產生影響？一位對美聯儲非常了解的華爾街資深人士對本報表示：“美國長期國債收益降低在短期內對中國的資產會產生負面影響，但這是應對經濟危機的非常之舉，長期來看，美聯儲還是會調整政策，中國的外匯儲備應該不會受到很大影響。”(馮郁青)