西方五大央行宣布近3000億美元新貨幣互換協議

　　美聯儲日前宣布，已與歐洲央行、英國央行、日本央行和瑞士央行簽署新的貨幣互換協議，將從這4家央行獲取總計2870億美元的歐元、英鎊、瑞士法郎與日元，以供市場不時之需。部分受此消息影響，這幾天美元匯率出現大幅上揚。8日接受記者采訪的兩位專家認為，此舉重在穩定金融市場特別是匯市，從長遠來看有助于支撐美元匯率。

　　美元匯率連續走強

　　事實上，在美聯儲上月宣布實施數量寬松貨幣政策、開始購買長期國債之后，全球金融市場的反應一度非常強烈：美元匯率大跌、原材料價格大漲、股市強勁反彈。但這一趨勢持續時間并不長。就在G20峰會之前、投資者樂觀地認為金融市場已經見底之時，匯市、商品市場、股市的勢頭出現了逆轉，美元上漲的局面得到恢復。中國銀行全球金融市場部高級分析員方明對記者表示，貨幣互換協議其實是危機期間的金融穩定特別是匯率穩定協議，五國央行簽署此類協議的目的應該是維持匯率相對穩定、熨平匯市的過度波動。

　　4月8日，因市場再次擔心全球衰退將抑制企業盈利，亞太股市承接隔夜美歐股市的跌勢，出現第二天下跌，增大了日元、美元作為金融危機避風港的需求，這兩種貨幣對歐元匯率出現上升。日元對16種最活躍的所有貨幣升值，澳元對美元呈現第四天下跌，新西蘭元也隨著股市下跌降低了對高收益貨幣的需求而走軟。追蹤美元對美國六大主要貿易伙伴貨幣匯率的美元指數第三天上升，從85.288升至85.568。

　　日本理索納銀行一位外匯交易員表示，投資者需要在一季報公布期間再次評估現實情況，看看最近的樂觀是否具有充分理由。對季報的謹慎態度可能觸發股票拋售并推升人們對美元、日元的需求。還有分析家表示，五國央行簽署貨幣互換協議使美國企業受到外匯流動性支持的消息也推動美元匯率走高。

　　貨幣互換有助支撐美元

　　根據上述貨幣互換協議，在必要的時候，美聯儲能夠分別從英國央行、歐洲央行、日本央行和瑞士央行購買300億英鎊(約合450億美元)、800億歐元(約合1080億美元)、10萬億日元(約合990億美元)、400億瑞士法郎(約合350億美元)的儲備，提供給那些需要外匯的美國金融機構。

　　仔細分析起來，與美聯儲此前與澳大利亞央行、新加坡金管局、挪威央行等14家央行簽署的美元互換協議主要是為了幫助外國企業獲得美元資金明顯不同，這次宣布的貨幣互換協議顯示目前資金壓力似乎有從美元轉移到其他貨幣的跡象。《華盛頓郵報》稱，在G20倫敦金融峰會剛剛結束之際，美聯儲的這項最新舉措是一個穩定人心的信號，可以防止美元突然出現災難性變化。

　　中國商務部國際貿易經濟合作研究院副研究員梅新育向記者細致分析了五大央行簽署貨幣互換協議對匯市的影響，認為具有雙重影響。“因目前大多數國家仍處于美元流動性饑渴之中，此操作短期內可以起到支持其他貨幣對美元匯率的作用。但從長遠來看，所起的作用可能就正好相反，美元匯率將受到支撐。”他如是說。

　　首先，他表示，短期來看，提供充足的外幣流動性可以起到支持其他國家市場的作用。因為在當前金融危機形勢下，市場仍處于“逃向美元”的進程中，尚未出現全面的“逃離美元”。美元作為惟一具有政治和軍事霸權支持的貨幣，在世界性全面危機之時顯然比其他貨幣具有更強勢的地位。盡管美聯儲大手筆購入長期國債在市場上一度引發“逃離美元”的恐慌，但聯儲在采取該行動之前肯定仔細考慮過選擇適當的時機將此舉對美元霸權的沖擊最小化，而市場基本面為“逃向美元”的時候就是最恰當的時機，因為此時“逃向美元”的基本面可以抵消暫時“逃離美元”的壓力。如果是在市場基本面為“逃離美元”的時候采取這一舉措，美元匯率可能遭受持續的雪崩壓力。“4月6日就是美聯儲精心選擇的這一時機。”他說。

　　但是，從長期來看，梅新育說，聯儲大規模擴張基礎貨幣最終必然會轉化為外匯市場上美元貶值的壓力，進而可能危及美元國際貨幣地位。到了那個時候，聯儲可以拋售此時獲得的外幣儲備買入美元，以此支持美元匯率。

　　方明也表達了類似的看法，稱美聯儲此舉可能出于防止美元進一步走貶的目的。他說，美國要維護美元本位制就必須保持美元匯率相對強勢，否則會面臨新興市場經濟體對美元儲備貨幣地位的挑戰。 (記者 袁蓉君)