多數研究機構預測，6月份我國CPI將進一步回落，但當月PPI有可能繼續高位運行，并不排除再創歷史新高的可能。這表明，當前通脹形勢雖有緩和，但未來通脹壓力仍然有增無減，從緊的貨幣政策在下半年可能不會作出改變。

　　高盛日前發布的報告稱，受食品價格增幅回落影響，6月份中國CPI同比增幅可能會從5月份的7.7%繼續回落至7.1%。而如果政府能夠堅持緊縮貨幣政策，那么CPI增幅應該會在下半年繼續回落。

　　這與天相投資顧問昨日發布的預測相一致。天相投資預測6月份CPI同比增長7.1%。不過，6月底和7月份開始成品油和電力價格調整，將加大未來通脹上升壓力，一定程度替代食品類環比回落。

　　天相投資預測稱，在上游原材料、燃料和動力以及能源、黑色金屬等價格帶動下，6月份PPI會繼續創新高，達到8.8%，預期原材料、燃料和動力購進價格同比上漲將超過13%。通常情況下，PPI被認為是CPI的先行指標。

　　但無論如何，當前通脹形勢的緩和緩解了央行加息的壓力。事實上，更多的經濟人士認為，通脹回落已成趨勢，這使得中央在制定下半年經濟政策時會有更大的空間。如果形勢繼續好轉，那么不排除從緊的貨幣政策在下半年出現松動的可能。

　　經濟增長減速的擔憂也是阻止央行立即加息的又一重要因素。中信證券首席宏觀分析師諸建芳表示，受嚴厲的宏觀調控、地震以及去年的高基數因素影響，二季度經濟增長可能是全年的一個低點。如果維持現行政策，經濟下行風險將進一步加大。

　　高盛報告稱，由于6月份工業增加值、固定資產投資、名義零售額的同比增幅預計都將出現下降，因此今年第二季度中國經濟增長可能會從第一季度的10.6%進一步放緩至10.1%左右。

　　也有市場人士認為，經濟增長放慢可能會超出預期，有可能上半年GDP增長只有10.2%，二季度的增長則為9.8%。

　　按照既定計劃，國家統計局將于本月17日舉行國民經濟運行情況季度新聞發布會，并于18日公布包括工業增加值、固定資產投資、名義零售額在內的一系列主要經濟數據。(記者 周榮祥)