專家預(yù)計(jì)，面對(duì)上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)交出的“高增長(zhǎng)、高通脹”答卷，三季度宏觀調(diào)控基調(diào)不會(huì)明顯改變，但政策操作靈活性可能增強(qiáng)。

　　調(diào)控基調(diào)：防止通脹難改變

　　去年年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，今年要將“雙防”(防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)向過(guò)熱、防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹)作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，實(shí)施穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策。

　　今年3月29日，國(guó)務(wù)院印發(fā)的《2008年工作要點(diǎn)》提出，要把握好宏觀調(diào)控的節(jié)奏、重點(diǎn)和力度，既要防止經(jīng)濟(jì)由偏快轉(zhuǎn)向過(guò)熱，抑制通貨膨脹，又要防止經(jīng)濟(jì)下滑，避免大的起落。

　　鑒于今年經(jīng)濟(jì)增速已較大幅度回落，自5月份開(kāi)始，中央文件就不再有“防止經(jīng)濟(jì)由偏快轉(zhuǎn)向過(guò)熱”的提法。光大證券首席宏觀分析師潘向東認(rèn)為，這意味著“雙防”已變?yōu)椤皢畏馈?防通貨膨脹)。

　　對(duì)于三季度的宏觀調(diào)控基調(diào)，申銀萬(wàn)國(guó)高級(jí)宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，當(dāng)前通脹有所回落但仍處于高位，經(jīng)濟(jì)增速有所回落但仍高于合理水平，這種格局決定了宏觀調(diào)控的基調(diào)不會(huì)有明顯的改變：即仍然會(huì)是以“防通脹”為核心，實(shí)施從緊的貨幣政策和穩(wěn)健的財(cái)政政策。

　　十一屆全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委員會(huì)日前召開(kāi)的全體會(huì)議也表示，要繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策，加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，增強(qiáng)宏觀調(diào)控的預(yù)見(jiàn)性、針對(duì)性和有效性。同時(shí)，根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，把握好政策實(shí)施的力度和節(jié)奏，避免經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大的起落，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。

　　貨幣政策：咬定從緊不放松

　　“放松貨幣政策將是一個(gè)錯(cuò)誤的選擇。”中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘表示，中國(guó)自身通脹壓力仍在高位，以及美國(guó)貨幣政策寬松的空間漸小，都將使得中國(guó)貨幣從緊態(tài)勢(shì)不變。

　　他認(rèn)為，中國(guó)正面臨歷史上從未出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)增速下滑與通脹壓力高企并存的困境，宏觀調(diào)控需要合理的政策組合——緊貨幣防通脹，適度寬財(cái)政防滯脹。其中，從緊貨幣政策主要表現(xiàn)在信貸控制還將持續(xù)，存款準(zhǔn)備金率仍有進(jìn)一步上升空間，央行將通過(guò)數(shù)量型工具努力使全年貨幣增速控制在16%左右；但利率的使用將更為謹(jǐn)慎，今年至多加息一次；人民幣升值速度將有所放緩，全年對(duì)美元升值10%。

　　國(guó)泰君安固定收益高級(jí)分析師林朝暉也認(rèn)為，今年全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍有望保持在10%或略高水平，在經(jīng)濟(jì)有望保持兩位數(shù)增長(zhǎng)、通脹壓力仍居高不下的背景下，我國(guó)貨幣政策將繼續(xù)保持從緊。“管理層主要通過(guò)總體穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)調(diào)整的政策來(lái)應(yīng)對(duì)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)局面。預(yù)期政策大局的改變，譬如明確摒棄從緊的貨幣政策要到形勢(shì)進(jìn)一步明朗化的四季度才有可能。”李慧勇說(shuō)。

　　潘向東則表示，在下半年繼續(xù)保持貨幣政策從緊的同時(shí)，在政策操作上對(duì)有些風(fēng)險(xiǎn)較大的行業(yè)和企業(yè)采用信貸適度放松和財(cái)政方面進(jìn)行適當(dāng)支持，做到有保有壓。

　　財(cái)政政策：適度放松防下滑

　　潘向東表示，在貨幣政策從緊的條件下，要防止經(jīng)濟(jì)下滑過(guò)快，財(cái)政政策應(yīng)該會(huì)有所作為。特別是上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下滑，但財(cái)政收入增速卻達(dá)到30%多的情況下，財(cái)政政策在確保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面將會(huì)發(fā)揮更大的作用。

　　首先，通過(guò)財(cái)政補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠繼續(xù)加大對(duì)農(nóng)業(yè)、社會(huì)保障、自主創(chuàng)新、節(jié)能減排等財(cái)政投入；其次，在個(gè)人所得稅、消費(fèi)稅等方面進(jìn)行改革，做到還富于民；第三，為未來(lái)通過(guò)財(cái)政刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展做準(zhǔn)備。

　　哈繼銘認(rèn)為，財(cái)政政策將“結(jié)構(gòu)性擴(kuò)張”，既可緩沖經(jīng)濟(jì)下滑，又有利于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。在稅收方面，預(yù)計(jì)政府可能有選擇性地提高一些勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的出口退稅率，個(gè)人所得稅負(fù)擔(dān)也有可能調(diào)整；到明年，如果投資增速下滑顯著，增值稅由生產(chǎn)型向消費(fèi)型的轉(zhuǎn)型可能加快，這一轉(zhuǎn)型既是稅制進(jìn)步改革，又可提高投資積極性。此外，在能源價(jià)格逐步正常化的前提下，政府可能適時(shí)推出資源稅。

　　在支出方面，政府對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施與廉租房可加大投資力度。此外，政府仍將對(duì)農(nóng)業(yè)加大投入以鼓勵(lì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，盡管其短期效果不明顯，但長(zhǎng)期仍將起到積極作用。而在能源和食品價(jià)格繼續(xù)上升的局面下，對(duì)于低收入人群的補(bǔ)貼還將增加。

　　哈繼銘還表示，物價(jià)管制將逐漸放開(kāi)，能源價(jià)格將繼續(xù)正常化。這一進(jìn)程并不增加“額外”的通脹壓力，而只是使目前的隱性通脹得以釋放。能源價(jià)格的正常化長(zhǎng)期來(lái)看可以降低需求、減輕通脹壓力，但短期必然伴隨貨幣緊縮政策以及更為積極的財(cái)政政策。(記者 高建鋒)