CPI在人們的預期之中再次回落。昨日,繼PPI出臺后,國家統(tǒng)計局又公布了另一個重要數(shù)據(jù):7月份居民消費價格總水平(CPI)同比上漲6.3%。這是繼今年5月、6月份之后,CPI漲幅連續(xù)第三個月明顯回落。

　　專家們在接受記者采訪時普遍認為,這輪CPI回落的趨勢已經(jīng)確定,從緊的貨幣政策已經(jīng)取得顯著成效,應適度放寬財政政策,以刺激國內消費。

　　食品回落拉低CPI

　　“今年下半年CPI的不斷回落,與去年同期基數(shù)較大關系密切。”國家信息中心經(jīng)濟預測部發(fā)展戰(zhàn)略處處長高輝清昨日接受本報記者采訪時表示,除此之外,大災大難對于物價的沖擊作用也開始慢慢放緩。

　　拉動CPI持續(xù)回落的另一個重要因素是食品類價格的下降。安信證券首席經(jīng)濟學家高善文認為,7月CPI為6.3%的數(shù)據(jù)要低于市場預期,而此數(shù)據(jù)持續(xù)回落的主要原因是由于食品類價格下降所致。

　　華寶信托宏觀分析師聶文在接受采訪時也表示,由于農(nóng)產(chǎn)品對CPI的整體回落貢獻比較大,上半年對CPI影響較大的食品價格,預計下半年的影響力逐步減弱。

　　“國內經(jīng)濟發(fā)展速度下降比較快也是物價持續(xù)下降的一個主要原因。”高輝清告訴記者,相對于去年下半年來說,我們的經(jīng)濟發(fā)展速度已經(jīng)可以說下降得比較快,通常來講,經(jīng)濟增長先下來以后,物價也會隨之下降。

　　今年上半年,我國GDP同比增長10.4%,比上年同期回落1.8個百分點。其中,二季度GDP增速比一季度回落0.5個百分點。

　　經(jīng)濟增速的回落,在一定程度上緩解了供求關系。在高輝清看來,降勢還將持續(xù)。“CPI年底可能就會降到5%。”根據(jù)他的預測,CPI全年可能會維持在6.5%左右。

　　潛在壓力猶存

　　雖然在很多專家看來,CPI的回落已成定局,但是,仍然有一些觀點認為,導致CPI上漲的潛在壓力仍然存在,不可小覷。

　　“PPI(工業(yè)品出廠價格)連續(xù)不斷創(chuàng)新高,說明我們后續(xù)物價上漲壓力其實不可小視。”中國社科院金融研究所研究員尹中立在接受采訪時表示,雖然CPI連續(xù)三個月同比下降,但是,PPI卻創(chuàng)12年新高,“一般情況下是很快就會傳導過去的。”

　　“PPI的上漲會對CPI產(chǎn)生較大的上行壓力。PPI向CPI的傳導雖然受到產(chǎn)能過剩、價格管制等因素的制約,但對PPI的上漲趨勢,仍要給予足夠重視。”中國社科院經(jīng)濟所宏觀經(jīng)濟研究室主任張曉晶告訴記者。

　　不僅如此,還有一些專家表示,目前我國的CPI并未反映出真實的物價。中國國際金融公司昨天發(fā)給記者的報告中指出,此輪通脹率的下行是建立在物價管制還在持續(xù),能源價格尚未正常化的局面下的。

　　尹中立也很認可這一觀點。他表示,這輪CPI的回落和整個宏觀調控的方式方法有很大關系。“最典型的是油價,我們對石油價格沒有辦法進行管制,但對成品油進行價格管制,所以就呈現(xiàn)了生產(chǎn)價格指數(shù)和CPI之間比較不一致的走勢。”

　　“正如一個高燒的病人,并不能將冰塊敷于頭上就聲稱自己病好了一樣。盡管近期國家油價回落,但中國國內成品油價格及煉油毛利依然顯著低于國際水平。”中國國際金融公司首席經(jīng)濟學家哈繼銘告訴記者。

　　哈繼銘在他昨日的報告中指出,CPI與PPI倒掛持續(xù)使得中下游企業(yè)利潤進一步受到擠壓。“如果不進行能源價格調整,且國際大宗商品維持近期的調整態(tài)勢,則PPI將在9月份見頂回落,但仍將維持高位,使得CPI與PPI倒掛局面持續(xù)。這將進一步擠壓中下游企業(yè)利潤。”

　　宏觀調控進一步放松

　　由于CPI暫時得到了有效的控制,因此,很多專家在接受記者采訪時表示,未來的宏觀調控可能會進一步放松。

　　高善文表示,CPI指數(shù)自今年3月份波動下行后,將會在今后幾個月繼續(xù)下降。而此前政府表示宏觀調控由“雙防”轉變?yōu)椤耙槐Ｒ豢亍笔钦�策取向的適時微調,奧運后宏觀調控政策應該會較前有所放松。

　　對于今后貨幣政策的走勢,專家們認為,由于當前經(jīng)濟增長形勢和通脹壓力的減緩,央行沒有必要再出臺加息、上調準備金率等的措施,也不應出臺更緊的政策措施了。

　　“未來的貨幣政策壓力沒有那么大,”高輝清認為,隨著時間推移,加息的理由會越來越小。

　　光大證券研究所所長李康也認為,“從緊的貨幣政策已取得顯著成效”。CPI漲幅呈逐月下調,這種趨勢比數(shù)字本身更能體現(xiàn)國內通脹形勢已得到有效控制。

　　貨幣政策已經(jīng)開始悄然放松。記者從人民銀行有關人士處獲悉,貨幣政策已經(jīng)開始松動,8、9、10三月信貸規(guī)模總量增加10%。

　　據(jù)了解,中國人民銀行已經(jīng)向下屬分行發(fā)布內部文件,要求各分行盡快落實信貸增加部分的授信,重點滿足對中小企業(yè)和三農(nóng)的信貸需求。

　　而在國信證券首席策略分析師湯小生看來,CPI漲幅的持續(xù)回落必將迎來宏觀調控政策上的局部松動,預計投放的信貸額度將增加4000億元。(呂天玲)