CPI在人們的預期之中再次回落。昨日,繼PPI出臺后,國家統計局又公布了另一個重要數據:7月份居民消費價格總水平(CPI)同比上漲6.3%。這是繼今年5月、6月份之后,CPI漲幅連續第三個月明顯回落。

　　專家們在接受記者采訪時普遍認為,這輪CPI回落的趨勢已經確定,從緊的貨幣政策已經取得顯著成效,應適度放寬財政政策,以刺激國內消費。

　　食品回落拉低CPI

　　“今年下半年CPI的不斷回落,與去年同期基數較大關系密切。”國家信息中心經濟預測部發展戰略處處長高輝清昨日接受本報記者采訪時表示,除此之外,大災大難對于物價的沖擊作用也開始慢慢放緩。

　　拉動CPI持續回落的另一個重要因素是食品類價格的下降。安信證券首席經濟學家高善文認為,7月CPI為6.3%的數據要低于市場預期,而此數據持續回落的主要原因是由于食品類價格下降所致。

　　華寶信托宏觀分析師聶文在接受采訪時也表示,由于農產品對CPI的整體回落貢獻比較大,上半年對CPI影響較大的食品價格,預計下半年的影響力逐步減弱。

　　“國內經濟發展速度下降比較快也是物價持續下降的一個主要原因。”高輝清告訴記者,相對于去年下半年來說,我們的經濟發展速度已經可以說下降得比較快,通常來講,經濟增長先下來以后,物價也會隨之下降。

　　今年上半年,我國GDP同比增長10.4%,比上年同期回落1.8個百分點。其中,二季度GDP增速比一季度回落0.5個百分點。

　　經濟增速的回落,在一定程度上緩解了供求關系。在高輝清看來,降勢還將持續。“CPI年底可能就會降到5%。”根據他的預測,CPI全年可能會維持在6.5%左右。

　　潛在壓力猶存

　　雖然在很多專家看來,CPI的回落已成定局,但是,仍然有一些觀點認為,導致CPI上漲的潛在壓力仍然存在,不可小覷。

　　“PPI(工業品出廠價格)連續不斷創新高,說明我們后續物價上漲壓力其實不可小視。”中國社科院金融研究所研究員尹中立在接受采訪時表示,雖然CPI連續三個月同比下降,但是,PPI卻創12年新高,“一般情況下是很快就會傳導過去的。”

　　“PPI的上漲會對CPI產生較大的上行壓力。PPI向CPI的傳導雖然受到產能過剩、價格管制等因素的制約,但對PPI的上漲趨勢,仍要給予足夠重視。”中國社科院經濟所宏觀經濟研究室主任張曉晶告訴記者。

　　不僅如此,還有一些專家表示,目前我國的CPI并未反映出真實的物價。中國國際金融公司昨天發給記者的報告中指出,此輪通脹率的下行是建立在物價管制還在持續,能源價格尚未正常化的局面下的。

　　尹中立也很認可這一觀點。他表示,這輪CPI的回落和整個宏觀調控的方式方法有很大關系。“最典型的是油價,我們對石油價格沒有辦法進行管制,但對成品油進行價格管制,所以就呈現了生產價格指數和CPI之間比較不一致的走勢。”

　　“正如一個高燒的病人,并不能將冰塊敷于頭上就聲稱自己病好了一樣。盡管近期國家油價回落,但中國國內成品油價格及煉油毛利依然顯著低于國際水平。”中國國際金融公司首席經濟學家哈繼銘告訴記者。

　　哈繼銘在他昨日的報告中指出,CPI與PPI倒掛持續使得中下游企業利潤進一步受到擠壓。“如果不進行能源價格調整,且國際大宗商品維持近期的調整態勢,則PPI將在9月份見頂回落,但仍將維持高位,使得CPI與PPI倒掛局面持續。這將進一步擠壓中下游企業利潤。”

　　宏觀調控進一步放松

　　由于CPI暫時得到了有效的控制,因此,很多專家在接受記者采訪時表示,未來的宏觀調控可能會進一步放松。

　　高善文表示,CPI指數自今年3月份波動下行后,將會在今后幾個月繼續下降。而此前政府表示宏觀調控由“雙防”轉變為“一保一控”是政策取向的適時微調,奧運后宏觀調控政策應該會較前有所放松。

　　對于今后貨幣政策的走勢,專家們認為,由于當前經濟增長形勢和通脹壓力的減緩,央行沒有必要再出臺加息、上調準備金率等的措施,也不應出臺更緊的政策措施了。

　　“未來的貨幣政策壓力沒有那么大,”高輝清認為,隨著時間推移,加息的理由會越來越小。

　　光大證券研究所所長李康也認為,“從緊的貨幣政策已取得顯著成效”。CPI漲幅呈逐月下調,這種趨勢比數字本身更能體現國內通脹形勢已得到有效控制。

　　貨幣政策已經開始悄然放松。記者從人民銀行有關人士處獲悉,貨幣政策已經開始松動,8、9、10三月信貸規模總量增加10%。

　　據了解,中國人民銀行已經向下屬分行發布內部文件,要求各分行盡快落實信貸增加部分的授信,重點滿足對中小企業和三農的信貸需求。

　　而在國信證券首席策略分析師湯小生看來,CPI漲幅的持續回落必將迎來宏觀調控政策上的局部松動,預計投放的信貸額度將增加4000億元。(呂天玲)