國家統計局昨天公布了三季度經濟情況。數據顯示，9月的CPI為4.6，PPI為9.1，工業增加值為11.4%。眾多分析人士認為，這一系列的數據基本符合預期。三季度的經濟數據對資本市場會有哪些影響？

　　PPI轉入下降通道

　　交銀施羅德固定收益部總經理項廷鋒認為，9月技術面的反彈壓力并沒有對沖掉基本面對CPI的下拉作用，CPI沒有出現預期的技術性反彈，反而在8月基礎上又下降0.3%；與此同時，PPI也在8月沖擊峰值轉入大幅快速下跌通道。雖然，目前的CPI、PPI仍維持在相對高位，但在糧食豐收、國際大宗商品價格大幅下跌以及金球經濟放緩引發的需求銳減等基本面的影響下，中國經濟運行中的通脹壓力，在預期上實際上已經化解。可能預期的是：管理層有望解除在“兩防”或“一保一控”期間出臺的系列行政干預政策，比如降價措施、信貸控制措施、房地產業政策等；同時實施積極的財政政策，調整結構、啟動內需，這對市場而言是偏多的。

　　信心有望短期提振

　　國信證券首席策略分析師湯小生認為，CPI的繼續回落預示短期內仍有降息空間，市場信心或將得到短期提振。湯小生表示，前三季度GDP增幅9.9%符合預期，固定資產投資同比增27.0%及進出口總值同比增25.2%高于預期，但規模以上工業增加值同比增長15.2%(9月份增長11.4%)、比上年同期回落3.3個百分點則低于預期。目前滬深股市的接連下挫已經進入政策做多區，政府有可能根據CPI的回落短期內再次降息。加之對中石油、工商銀行等權重藍籌的操控，上證指數仍有望保持在目前點位上。因此宜逢低買入，但不可盲目追漲。

　　通貨膨脹已被控制

　　民族證券策略分析師陳偉表示，受全球金融及經濟危機影響，市場普遍預測前9個月GDP增幅在9.8%左右。而目前9.9%的增幅表明，2008年我國受外圍經濟危機的影響仍不大，但由此而帶來的“2009年經濟將快速下滑”擔憂將加劇。另外，9月CPI同比增長4.6%，低于8月份的4.9%，為2008年最低增速，為再次降息提供了空間。這對市場而言無疑是利好。不過，陳偉同時認為，頻繁小幅降息，對市場信心提振作用有限。西南證券高級宏觀分析師董先安則認為，9月的數據說明，不但通貨膨脹已經完全得以控制，而且宏觀經濟出現了明顯的通貨緊縮苗頭。他擔憂，一旦通貨緊縮的預期出現，要扭轉回來并不容易，預計調整時間可能要到2009年。(記者 許超聲)