“在經(jīng)歷前期調(diào)整之后,市場風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到了大幅度釋放。目前市場正在逐步進(jìn)入長期價(jià)值區(qū)域。”日前,在廣州舉行的“激蕩與應(yīng)變———全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下的中國投資機(jī)會(huì)”巡講上,建信基金投資總監(jiān)陳鵬表示。

　　陳鵬表示,“從長期來看,我們有理由相信中國經(jīng)濟(jì)長期增長的基礎(chǔ)仍然存在,市場能夠支持的PE估值也應(yīng)高于目前的水平。但短期內(nèi)市場不利因素未見緩解,市場仍處于低估中,因此目前市場正處于長期與短期的矛盾中。作為一個(gè)理性的投資者,可能在長的周期里取得巨大的收益,但他必須在短期內(nèi)承擔(dān)較大波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。”

　　具體到經(jīng)濟(jì)增長減速的風(fēng)險(xiǎn)可能對(duì)上市公司盈利水平的影響,陳鵬認(rèn)為不必過于悲觀。從2007年到2008年,國內(nèi)上市公司凈資產(chǎn)收益率一直處于16%左右,這是個(gè)相對(duì)較高的水平。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)的測(cè)算,即便國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長減速,如果沒有出現(xiàn)硬著陸的情況,那么上市公司的凈資產(chǎn)收益率仍然會(huì)維持在12%左右。因此,優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的盈利能力依然可以看好,雖然可能存在盈利能力的壓力,但從長期來看,尤其在市場信心上升之后,投資優(yōu)質(zhì)企業(yè)仍然會(huì)獲得良好的回報(bào)。(賈肖明)