國(guó)際投行美國(guó)摩根大通的大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄昨天在蓉接受采訪，就經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)問(wèn)題發(fā)表評(píng)論，總體對(duì)目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持樂(lè)觀態(tài)度。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)觸底反彈

　　龔方雄認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在這一輪經(jīng)濟(jì)的谷底是在08年第四季度，目前已經(jīng)開(kāi)始觸底反彈。理由是環(huán)比計(jì)算的GDP成長(zhǎng)率反映了這一點(diǎn)。

　　“我們做數(shù)據(jù)模型的同事說(shuō)，將金融危機(jī)、四川地震等全球去年發(fā)生的小概率事件放在一起計(jì)算，120億年才有一次，而人類的存在也就5萬(wàn)年。”龔方雄以此說(shuō)明，現(xiàn)在對(duì)經(jīng)濟(jì)未來(lái)的不確定性很大。“如果預(yù)測(cè)今年第四季度或者明年怎么樣，我覺(jué)得不管什么樣的觀點(diǎn)，十有八九都有可能會(huì)錯(cuò)，現(xiàn)在能把未來(lái)6到9個(gè)月看好就不錯(cuò)了。”

　　龔方雄稱，未來(lái)6到9個(gè)月需要關(guān)注經(jīng)濟(jì)會(huì)不會(huì)出現(xiàn)第二輪下行。“這一次的反彈復(fù)蘇實(shí)際上是非常脆弱的，許多風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)讓反彈半路夭折。最大的風(fēng)險(xiǎn)在于形成通縮預(yù)期，讓民眾的消費(fèi)欲偏低。”

　　展望經(jīng)濟(jì)刺激新計(jì)劃

　　兩天前，龔方雄在一份研究報(bào)告中提出，摩根大通對(duì)中國(guó)今年GDP的預(yù)測(cè)是增長(zhǎng)7.2%。這一預(yù)測(cè)比其他國(guó)際投行要高，理由是政府推出十大產(chǎn)業(yè)振興經(jīng)濟(jì)計(jì)劃之外，預(yù)計(jì)應(yīng)會(huì)再有新一輪刺激經(jīng)濟(jì)措施出臺(tái)，以鼓勵(lì)消費(fèi)。

　　龔方雄強(qiáng)調(diào)，“即將召開(kāi)的全國(guó)‘兩會(huì)’，將會(huì)具體研究醫(yī)保、社保、社福、教育體制改革等具體政策措施，而這些可降低居民的儲(chǔ)蓄率，增加消費(fèi)率，長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，可以有效刺激內(nèi)需。短期的話，我覺(jué)得應(yīng)該是對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)有更多的刺激政策出臺(tái)，還有消費(fèi)券的發(fā)放。”

　　購(gòu)物券建議用于非日用品

　　對(duì)于刺激內(nèi)需，發(fā)放購(gòu)物券的方式已成為國(guó)內(nèi)近期熱議的一個(gè)話題，“長(zhǎng)期影響仍有待觀察。”龔方雄表示，鑒于國(guó)內(nèi)各個(gè)地區(qū)的消費(fèi)模式并不相同，發(fā)放購(gòu)物券很難在全國(guó)范圍內(nèi)按照統(tǒng)一的尺度實(shí)施。“最好是由地方政府酌情決定，而中央政府提供部分補(bǔ)貼。”

　　他認(rèn)為，用于日用品的消費(fèi)券只是起到了替代現(xiàn)金的作用，不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增量有幫助。地方政府發(fā)放消費(fèi)券應(yīng)該著眼于將使用領(lǐng)域更多放在非日用必需品，這樣才能有效刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。比如消費(fèi)者買(mǎi)車時(shí)，可以考慮10%的幅度以消費(fèi)券抵扣，但只能限于8萬(wàn)塊錢(qián)以下、節(jié)能環(huán)保型的車，這些既可以帶動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，利于環(huán)保，又拉動(dòng)消費(fèi)。

　　股市短期上漲空間有限

　　對(duì)股市這一輪的反彈，龔方雄認(rèn)為，目前來(lái)看A股今年的表現(xiàn)已經(jīng)是全球最佳，本輪行情最關(guān)鍵的促成因素是經(jīng)濟(jì)層面出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，另外短期票據(jù)融資資金進(jìn)入股市，有流動(dòng)性的配合。不過(guò)，由于短期票據(jù)資金最近獲利離場(chǎng)，A股短期將處在區(qū)間盤(pán)整，短期上升動(dòng)力應(yīng)該不會(huì)太大，但下跌尚有基本層面的支撐，建議投資防御性品種。

　　龔方雄還稱，如果A股主板市場(chǎng)比較穩(wěn)定，今年推創(chuàng)業(yè)板是一個(gè)不錯(cuò)的時(shí)機(jī)，這對(duì)中小企業(yè)融資來(lái)說(shuō)是件好事情。

　　對(duì)于最近A股炒“兩會(huì)”概念股票，他稱如果市場(chǎng)期待“兩會(huì)”有短期的政策出臺(tái)是不現(xiàn)實(shí)的，可期待的應(yīng)當(dāng)是一些中長(zhǎng)期政策，但是中長(zhǎng)期的東西不會(huì)馬上見(jiàn)效。

　　刺激房市還有殺手锏

　　龔方雄還特別提到了房地產(chǎn)市場(chǎng)。他指出，近期內(nèi)地房地產(chǎn)有回暖的跡象。“價(jià)格穩(wěn)定，成交量上升當(dāng)然是最理想的情況，但是必須警惕，如果房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)價(jià)量齊跌的下行局面應(yīng)該怎么辦？政府要有預(yù)案。如果房地產(chǎn)再次走軟，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響會(huì)非常大。”

　　對(duì)這些可能采取的預(yù)案，龔方雄認(rèn)為實(shí)際上還是不少可作為“殺手锏”的刺激措施，其一是將消費(fèi)者每月繳納的房地產(chǎn)貸款利息，用于抵消個(gè)人所得稅，這在許多國(guó)家是非常有效的做法，目前中國(guó)是用工資稅后收入去交房地產(chǎn)貸款，在這一過(guò)程中存在著雙重征稅的嫌疑。其二，地方政府可以考慮購(gòu)房入籍等來(lái)消化庫(kù)存總量。

　　出口還沒(méi)到最嚴(yán)峻形勢(shì)

　　針對(duì)東歐最近經(jīng)濟(jì)惡化是否會(huì)引發(fā)第二輪金融危機(jī)，龔方雄稱，東歐的情況對(duì)中國(guó)的影響是間接的。“如果東歐出問(wèn)題，一定對(duì)西歐經(jīng)濟(jì)的影響非常大，尤其是歐洲的很多銀行在東歐的投資占比都很大。”

　　“現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)反彈，還是由于受4萬(wàn)億投資影響，而外需我覺(jué)得會(huì)繼續(xù)惡化，中國(guó)的出口還沒(méi)有到最嚴(yán)峻的形勢(shì)。”龔方雄表示，中國(guó)出口下行的空間，風(fēng)險(xiǎn)最大的就是對(duì)歐洲的出口。 (記者羅曙馳)