共增加5.17萬億元，超過全年5萬億的計劃；其中4月份5918億元，比3月份下降近七成

　　4月份新增貸款急劇減少。昨天央行公布的4月份信貸數據顯示，4月份新增貸款5918億元，較3月份少增了1.3萬億(3月份新增貸款1.89萬億)，環比大幅下降68.7%。這也是今年以來單月新增信貸首次低于1萬億元。不過，專家稱目前信貸增長數據較健康。

　　“信貸增速下降較為正常”

　　央行數據顯示，1—4月份人民幣各項貸款增加5.17萬億元，這已經超過了年初制定的全年新增貸款超過5萬億的計劃。其中，4月貸款增加5918億元，同比多增1229億元。不過，這一增量僅為3月份新增貸款量的31%，較3月份少增了1.3萬億。

　　新增貸款增速急速下降，是否意味著信貸硬著陸？國海證券宏觀經濟分析師鄒璐表示，4月份信貸下降是正常的，主要原因是銀行3月份要做第一季度的考核，因此把4月份的部分數據歸納進入3月份的考核當中，導致3月份的整個數據上沖。央行在上周也表示：“3月份貸款猛增一定程度上也受到商業銀行季末考核等因素影響，有‘沖時點’的成分。”

　　中國銀行全球金融市場研究部分析師石磊表示，新增貸款增速下降和預期是一致的，如果繼續按照前三個月的貸款增速發展，未來經濟可能會出現過熱，由通縮到通脹的風險將加大。

　　鄒璐認為，雖然4月份的數據出現銳減，但同比還是有所增長，這是正常的健康的。他預測，由于央行仍然堅持適度寬松的貨幣政策，市場上還是呈現向好態勢，新增貸款接下來幾個月會比較平穩，將維持在4000億到6000億左右，不會出現沖高或銳減。

　　央行在上周已經對未來的貨幣政策取向做出表態，央行稱4月份以及未來幾個月，金融機構和企業都需要一段時間“消化”，而如果國際金融危機繼續深化，則信貸仍需要一定力度的增長。

　　中長期貸款占比上升一倍

　　雖然4月份的新增貸款規模大幅下降，但中長期貸款的占比出現大幅度的上漲。一季度，中長期貸款增加1.9萬億元，占各項貸款的比重為40.7%。4月份新增貸款依然以中長期為主。4月中長期貸款增加共計4727億元，占比高達80%，較一季度增長近一倍。而短期貸款則出現了297億元的負增長。

　　中國人民大學金融與證券交易研究所教授李永森分析認為，中長期貸款占比破高主要原因是有些投資性信貸需求比企業周轉性資金需求要多，而且周期一般較長，4萬億落實的相當一部分信貸是用于投資領域，時間較長，導致整個中長期占比較高。他預測，未來這種高占比不會保持很長時間。國家信息中心經濟預測部首席經濟師祝寶良表示，未來中長期發展得看一個國家中長期項目多少，另外就是民營社會企業的發展，他們的項目大多數是中長期的，如果他們發展起來的話，中長期貸款占比還會保持高占比。

　　對于這種中長期貸款，央行上周曾提醒風險。央行表示，隨著投資項目陸續啟動，為投資項目配套的中長期貸款相應增加，但也要合理評估地方政府的負債能力，并觀察分析對社會投資的帶動效果。

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　　央行4月凈投放511億

　　公開市場操作思路由凈回籠轉為凈投放資金

　　昨天公布的4月份金融數據顯示，1—4月份凈投放現金38億元，而在前3個月央行則是凈回籠現金473億元，以此計算央行在四月份凈投放現金511億元。

　　1—4月份凈投放現金38億元，同比少投放631億元。一季度凈回籠現金473億元，同比多回籠785億元(去年同期凈投放現金312億元)。央行公開市場操作出現微妙變化：由凈回籠轉變為凈投放。

　　中國社科院金融研究所中國經濟評價中心主任劉煜輝說，當前我國國際收支順差金額正在持續減少，這必然影響到市場流動性的供應。為保持充裕流動性，在公開市場操作上，央行將通過減輕回籠力度為資金開閘放水。