本報問卷調(diào)查結(jié)果顯示，86%的人稱進(jìn)入股市是受朋友影響，57%的人認(rèn)為自己在炒股中面臨的問題主要是“缺乏專業(yè)素質(zhì)”，29%的人認(rèn)為是“資金不夠”， 57%的人在買進(jìn)賣出時是“憑感覺”。
股市風(fēng)險如何防范？各界熱議，股民困惑。為此，《市場報》記者近日設(shè)計了一個問卷，對41位股民進(jìn)行股市投資風(fēng)險意識隨機詢問調(diào)查。調(diào)查顯示，大部分公眾不論是否投入股市均有對風(fēng)險的擔(dān)憂，但對風(fēng)險的識別和準(zhǔn)備卻不盡理想。
41位受調(diào)查者中，有37%的是2007年剛?cè)胧械墓擅瘢升g5年以上的老股民也占43%左右，絕大多數(shù)股民進(jìn)入股市都是在牛市時進(jìn)入股市的。
跟風(fēng)入市憑感覺下單
“股市有風(fēng)險”說說而已
對于入市原因，抱著“多一條路多一種選擇”的想法、投資股市賺錢快和方便的主要是年輕人，各占29%，也有部分老年人認(rèn)為“可以滿足一種參與感”，“并非是為了賺多少錢”。86%的人稱進(jìn)入股市主要是受朋友的影響，“周圍的朋友炒股賺了錢了”，“周圍的同事天天談?wù)摴善保枚弥乙踩谌肫渲辛恕薄?/p>
觀念過激或是對股市的理解過于簡單，影響風(fēng)險的識別與風(fēng)險管理。有網(wǎng)友干脆表示：“不入股市者，雖然一輩子不虧損，但可能一輩子掙不到錢。” 接受調(diào)查的馮先生說：我周圍的朋友都在股市里賺錢了！
調(diào)查結(jié)果還顯示，以年輕人為主的43%的股民贊成高風(fēng)險、高收益的投資，而表示視情況和謹(jǐn)慎為上的股民也各有29%，其中多為有5年以上股市經(jīng)歷的老股民，稱“一般采取中長線操作”。57%的人認(rèn)為自己在炒股中面臨的問題主要是“缺乏專業(yè)素質(zhì)”，也有29%的人認(rèn)為是“資金不夠”。57%的人在買進(jìn)賣出時 “通常是憑感覺”，“談不上是經(jīng)過深思熟慮操作”。調(diào)查得知，除了炒股以外，同時進(jìn)行銀行儲蓄的人也有43%。
大部分的股民都要求股民增強風(fēng)險意識的學(xué)習(xí)。在報社附近一家證券公司營業(yè)部作調(diào)查時，林先生講述了他剛才的感受：“我看了都害怕！剛才那個女士，她4天前買了10萬元錢的，可連自己買的是哪幾只股票都不知道。”他說，還有人把錢給了別人代買，如果是看好了的還好，如果買跌了怨誰呢？“都很盲目吶！”
10年股齡的王女士讓記者轉(zhuǎn)告新股民：務(wù)必要冷靜，多看書多學(xué)習(xí)再投資，不然就是盲目。有入市意向的洪先生說：股市有風(fēng)險是很正常的，要不就不叫股市了，現(xiàn)在投資什么項目都有風(fēng)險，相對來說,股市可能賺錢更容易一些也更簡單些吧，“但這樣就將是個大大的陷阱”！
風(fēng)險補償要求過高
誤讀投資價值
“要了解股市的風(fēng)險，首先要會識別股市的風(fēng)險。”在萬國證券擔(dān)任過投資顧問的劉宇分析，風(fēng)險是指某種不利結(jié)果發(fā)生的可能性。股票投資的風(fēng)險按特征性分類，主要有由國家宏觀經(jīng)濟政策及股市監(jiān)管政策變動所帶來的政策風(fēng)險；有由經(jīng)濟景氣變動、利率和通貨膨脹率等因素決定的股票盈利能力和保值能力的變動引發(fā)的經(jīng)濟風(fēng)險；有因為受股票價格水平與波動對股票損益影響引起的市場風(fēng)險；有因為行業(yè)景氣變動和行業(yè)發(fā)展特點所帶來的公司風(fēng)險；還有由莊家行為引致的個股價格波動的莊家風(fēng)險等等。他說，“事實上決定股價波動的每一種基本因素及股價水平本身都會導(dǎo)致一種特殊風(fēng)險的形成。”
明知山有虎，為什么偏向虎山行？劉宇指出，這里是“風(fēng)險補償”在起作用。
作為投資者，因為承擔(dān)了投資風(fēng)險，就可能獲得超過貨幣時間價值的那部分額外報酬。“這很具有誘惑力”，劉宇認(rèn)為，風(fēng)險補償，這也是風(fēng)險管理主要目標(biāo)之一。他說，股票市場是高風(fēng)險市場，投資人追求的也是水平較高的風(fēng)險報酬。因為“所冒投資風(fēng)險越大，要求獲得的(預(yù)期的)利潤就越高，這是風(fēng)險補償?shù)幕驹瓌t。”但是在實際操作中，股票市場機制卻促使相當(dāng)多的證券投資人遵循相反的原則：股市高漲則積極投入，充滿信心，而這個時候可要求的報酬已不能或遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法抵消巨大的風(fēng)險；相反，在指數(shù)低迷，預(yù)期報酬較低但是足以抵消較小的風(fēng)險時，卻畏手畏腳，看不到投資的價值了。劉宇指出，“這樣的結(jié)果是，投入的風(fēng)險應(yīng)有的價值最終被自己忽視掉了。”
“貪”字屏蔽了股民
對投資風(fēng)險的管理
為什么有些投資者要么看不見風(fēng)險，要么看不見投資價值呢？
國信證券的肖建軍撰文指出，學(xué)會風(fēng)險管理是成為散戶投資成功的重要前提。他分析，散戶在股市上，有些人偏偏不會揚長避短，風(fēng)險控制的自律常常因為沖動而被拋棄，在盲目的追漲殺跌中成為虧損或套牢一族。他指出，“說到底，散戶成為股市犧牲品的根本原因就在于一個‘貪’字。”
一個“貪”字屏蔽了股民對股市投資風(fēng)險的合理管理。這表現(xiàn)在兩個方面：第一，即使股市漲得很多、風(fēng)險已經(jīng)很大了，仍然戀戰(zhàn)不走，甚至勇猛追高；或者已經(jīng)處于弱市，依然在找尋“潛力股”，輕易抄底，結(jié)果都成為套牢者，這是把握不住買入時機的風(fēng)險。第二，一旦看錯不愿止損，由淺虧變成深套，最終損失慘重，無力自拔。
股票投資風(fēng)險的管理，就是利用各種技術(shù)方法和經(jīng)濟手段，對股票投資風(fēng)險加以識別、評估和控制的過程。其目的在于以盡可能小的經(jīng)濟成本達(dá)到回避、分散、減輕、轉(zhuǎn)移、抵補股票投資風(fēng)險，保障投資者能夠獲得最大的收益。深圳朱先生告訴記者，許多股民看到賺賠似乎是很容易的事，不去加強風(fēng)險控制能力的培養(yǎng)，反而學(xué)會了一大套的“賭場理論”，賭徒心態(tài)日益增長。朱先生認(rèn)為，風(fēng)險管理其實應(yīng)該從防范就開始，“它應(yīng)該包括風(fēng)險預(yù)防、資金管理和止損計劃，其中止損計劃尤為重要。”
他的經(jīng)驗是，首先要學(xué)會“止損”，他認(rèn)為，這是作為股民進(jìn)入股市必要的基本功。“一方面是不愿輕易認(rèn)賠，總想股市有反彈，等待保本離場的機會，結(jié)果在等待中越陷越深”；另一方面，與之相對的，是“止欲”：看到已經(jīng)漲到自己的理想價位，期望再漲，結(jié)果出現(xiàn)大逆轉(zhuǎn)時，束手無策。當(dāng)然，他認(rèn)為這些做法都是短線投資的股民的做法，他更希望股民是在基于了解、分析的基礎(chǔ)上，對股票投資有一套長、中、短期結(jié)合，從個股出發(fā)根據(jù)性價比持有不同類產(chǎn)品的理性組合策略，“這樣的風(fēng)險補償將是最大的。”(張然 林燕）
