“兩月兩加息”，出乎市場人士預料。業內專家普遍認為，此時加息雖出乎意料但也在情理之中，主要還是為了抑制宏觀經濟“高熱”，遏制CPI上漲，但“出乎意料的調整可能在短期內影響資本市場”。

　　分析人士稱，下一步，如果宏觀經濟熱度仍不降低，貨幣政策可能會更多地著力于數量工具和窗口指導的配合，目前，央行對商業銀行的窗口指導已經實施，而包括上調存款準備金、發行定向央票，在特別國債發行后吞吐特別國債等創新手段抑或上陣。

　　意料之外 情理之中

　　中信證券首席宏觀分析師諸建芳認為，目前，次級債風波還未完全平息，央行在這一時點選擇加息比較突然，但考慮到當前經濟增速偏快，7月份通貨膨脹創十年新高、信貸投放淡季不淡、外貿順差達歷史次高等因素，現在加息也在情理之中。

　　申銀萬國高級宏觀經濟分析師李慧勇表示，近期兩次加息是當前經濟形勢的一個反映，央行采取加息措施，正是為應對當前偏熱的經濟形勢。

　　影響有限 或再祭法寶

　　中金公司首席經濟學家哈繼銘說，此次加息不是針對股市、樓市，因此其產生的效應也有限。

　　他認為，預計目前經濟過熱的情況將在不久有所好轉，因而央行沒有必要采取大幅加息的措施，下半年央行還會有小幅加息的舉措，不過他認為在政策取向上應該實現疏導與擴容并舉。即進一步放開資本賬戶，拓展境內居民外幣資產的投資渠道；加強貨幣政策、財政政策及其它行政調控的聯動，發揮協同效應，更好的疏導國內資金流向，達到抑制經濟由偏熱轉為過快的傾向。

　　國泰君安固定收益高級研究員林朝暉說，從此次加息的結構上看，貸款利率提高的幅度小于存款利率提高的幅度，而目前境內人民幣貸款利率已經高于境內美元貸款利率，除非美國加息，否則，利率工具將受到掣肘。因此，下一步宏觀經濟組合拳中，包括存款準備金、定向央票、特別國債等數量工具可能會更多地被運用。

　　此前，央行還未嘗試過連續兩個月加息，專家稱，從加息頻率加快可以看出，利率工具有經常化的趨勢，“今后的貨幣政策調整中，可能會出現需要調整利率，就會馬上調整，而不拘泥于加息的頻度。”(記者 周明 張泰欣)