股市最近的狀態(tài)可以用“熱鬧非凡”來(lái)形容。2000億特別國(guó)債的發(fā)行和8月CPI同比上漲6.5%終于讓牛頭在9月11日低下，但兩天后，滬指迅速收復(fù)5300點(diǎn)，仿佛只是讓大家“虛驚一場(chǎng)”。不過(guò)之后股市面臨的狀況就值得好好掂量:基金開始“內(nèi)訌”:一部分忙著“增肥”，一部分忙著“瘦身”；大量紅籌股回歸給市場(chǎng)帶來(lái)的資金壓力；為了引導(dǎo)投資合理增長(zhǎng)、穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期，周五央行宣布再次加息。一方面整體市場(chǎng)估值過(guò)高導(dǎo)致投資者尤其是機(jī)構(gòu)們開始謹(jǐn)慎；但另一方面物價(jià)的快速上漲銀行的負(fù)利率又導(dǎo)致資金流動(dòng)性泛濫居高不下，因此9月的行情注定是多空的激烈對(duì)決。而對(duì)于散戶來(lái)說(shuō)，即使面對(duì)調(diào)整已經(jīng)作好心理準(zhǔn)備，還是應(yīng)該時(shí)刻牢記安全第一。

　　面對(duì)暴跌股民麻木

　　現(xiàn)在回頭看看9月11日上證指數(shù)200多點(diǎn)的那場(chǎng)“高臺(tái)跳水”表演，股民高先生依然為自己的不為所動(dòng)感到慶幸：“當(dāng)天一只重倉(cāng)股跌停，其他兩只股票跌幅在8%，我心想，完了，原本打算十一買的蒙迪歐一個(gè)車輪子沒(méi)有了。”高先生說(shuō)道，“朋友勸我趕緊走人，說(shuō)是調(diào)整開始了，可是我決定搏一下，所以捂著票沒(méi)賣，結(jié)果到了上周五股票全部翻紅，甚至比9月11日之前還多賺了一些。”說(shuō)到這兒，炒股近一年的高先生承認(rèn)自己有靠運(yùn)氣的成分在里面，不過(guò)他向記者坦言，對(duì)于股市的暴跌，他有點(diǎn)麻木，因?yàn)楦鶕?jù)經(jīng)驗(yàn)，不超過(guò)3天大盤就會(huì)收復(fù)失地，著急出貨的人反而會(huì)虧掉些利潤(rùn)。記者發(fā)現(xiàn)，面對(duì)“911”那場(chǎng)狂跌，股民表現(xiàn)得都很平靜甚至有點(diǎn)期盼，一位股民發(fā)帖稱：“早就盼著調(diào)整了，這是進(jìn)貨的最佳時(shí)機(jī)”，還有股民表示“怎么跌的就會(huì)怎么漲回去，不用擔(dān)心，繼續(xù)全倉(cāng)殺入”。

　　一半股民喜歡“捂票”

　　開發(fā)商喜歡“捂盤”，股民開始“捂票”。網(wǎng)易財(cái)經(jīng)作的網(wǎng)上調(diào)查顯示，面對(duì)這次調(diào)整，62.4%的股民沒(méi)有拋售手中的股票，54.7%的股民依然滿倉(cāng)，50.2%的股民表示會(huì)繼續(xù)捂著手中的股票。“捂票”一部分是因?yàn)楣擅袷稚系拇_拿著好股票，甚至打算留給兒子孫子；一部分是因?yàn)樯�戶目前成交欲望有些低，盡管大盤藍(lán)籌前期大幅上漲，可是個(gè)股卻漲幅不大，而面對(duì)“世界最貴”的A股，大家似乎感到有些無(wú)所適從。“投資了，怕調(diào)整；不投資，怕踏空。”股民周先生正處于這樣的矛盾之中，所以他也采取“捂票”以“不變應(yīng)萬(wàn)變”。“你說(shuō)這次調(diào)整得應(yīng)該挺充分的吧，如果風(fēng)險(xiǎn)得到釋放，應(yīng)該又是一個(gè)介入的好時(shí)機(jī)。但是現(xiàn)在很多股票價(jià)格都這么高，我有點(diǎn)不敢追。”周先生說(shuō)。

　　基金一周入賬350億

　　盡管作為股民的周先生不敢將資金投入到市場(chǎng)，但是無(wú)數(shù)個(gè)作為基民的“周先生”依然嘩嘩地把錢毫無(wú)畏懼地投進(jìn)股市。上周沒(méi)有新基金發(fā)行，但是自上周一以來(lái)，基金公司進(jìn)行的持續(xù)營(yíng)銷和拆分已經(jīng)為市場(chǎng)帶來(lái)超過(guò)350億元的新資金，有的基金一天就涌進(jìn)100億，更多的基金則是還沒(méi)到拆分之日上限額度就已經(jīng)滿了。而本周泰達(dá)荷銀市值、匯添富均衡增長(zhǎng)，東方龍等基金將先后開放申購(gòu)或大比例分紅。預(yù)計(jì)基金持續(xù)銷售的規(guī)模本周還將攀上新高。基金拿著這么多錢進(jìn)股市必然要買股票，所以有可能會(huì)進(jìn)一步助推藍(lán)籌股的上漲從而推動(dòng)指數(shù)繼續(xù)走高。

　　部分基金“控制體重”

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為在投資者狂買基金、基金狂買藍(lán)籌股的循環(huán)鏈條中，基金持倉(cāng)比重一直處于超高狀態(tài)，并且“扎堆”藍(lán)籌股中，這不可避免地產(chǎn)生了潛在的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此基金的持倉(cāng)已有必要減負(fù)與分流。

　　其實(shí)基金公司之間已經(jīng)出現(xiàn)了分歧。盡管不少基金公司還在展開持續(xù)營(yíng)銷活動(dòng)，但是自8月以來(lái)已經(jīng)有40余只股票型基金暫停申購(gòu)，表示要“控制體重”。如景順長(zhǎng)城旗下9只基金產(chǎn)品中已有5只暫停了申購(gòu)業(yè)務(wù)。其他如廣發(fā)聚豐、華夏回報(bào)、博時(shí)價(jià)值等也發(fā)布了暫停申購(gòu)的公告。

　　另外像上投摩根基金公司旗下4只基金均已關(guān)門一段時(shí)間，為的就是保護(hù)持有人的利益。對(duì)于基金公司暫停申購(gòu)，基民王先生表示非常贊同，王先生認(rèn)為在當(dāng)前這種以基金為主的資金推動(dòng)型市場(chǎng)下，控制資金規(guī)模不但對(duì)投資者負(fù)責(zé)，也是對(duì)市場(chǎng)負(fù)責(zé)。

　　管理層收緊流動(dòng)性資金

　　面對(duì)市場(chǎng)泛濫的資金，管理層也已經(jīng)開始一步步采取措施收緊這些資金。

　　今天，包括建設(shè)銀行在內(nèi)的3只新股網(wǎng)上申購(gòu)，同時(shí)中國(guó)神華今天上會(huì)，募集資金將達(dá)到近670億元，這是繼北京銀行130億元、建設(shè)銀行580億元、中海油服130億元的IPO融資額之后的市場(chǎng)又一大擴(kuò)容表現(xiàn)。世基投資認(rèn)為:一方面H股、紅籌的回歸已經(jīng)“緊鑼密鼓”；另一方面資金的供應(yīng)出現(xiàn)緊張，2000億元特債向社會(huì)公開發(fā)行，新基金的發(fā)行明顯減緩，這些措施明顯有緊縮流動(dòng)性的意味。

　　與此同時(shí)，港股“直通車”即將面世，首個(gè)基金QDII發(fā)行就到了500億，這些無(wú)疑都給估值處于高位的滬深股市帶來(lái)陣陣寒意。(記者 邵澤慧）