國慶長假期間周邊市場的良好表現(xiàn)，使投資者對A股市場10月份表現(xiàn)多了一分期待。業(yè)內(nèi)人士就此表示，雖然A股整體震蕩上揚(yáng)態(tài)勢不變，但未來波動會加劇，投資者可以圍繞人民幣升值、通脹預(yù)期及美元貶值三條主線選擇高安全邊際品種。

　　震蕩上揚(yáng)態(tài)勢不改

　　今年十一長假期間，香港市場及美國等國際市場均創(chuàng)出了歷史新高，但期間指數(shù)震蕩劇烈。民族證券研發(fā)中心副總經(jīng)理徐一釘就此表示，國內(nèi)A股市場10月份乃至四季度走勢將可能與此如出一轍。“股指將會續(xù)創(chuàng)新高，但震蕩也會加劇。”

　　他還認(rèn)為，當(dāng)前A股市場面臨的最大風(fēng)險是來自政策面的不確定性，包括針對股市的政策性風(fēng)險以及宏觀調(diào)控政策風(fēng)險。“市場處于目前高位，調(diào)整隨時都有可能發(fā)生，因此對10月份市場總體判斷偏謹(jǐn)慎。”徐一釘指出，管理層政策取向比較明確，既不希望股市大跌、也不希望大漲，最好是保持穩(wěn)步上漲格局。

　　國都證券策略分析師張翔則持相對樂觀的看法：“目前股指維持整體震蕩上揚(yáng)態(tài)勢不改。”他表示，以當(dāng)前滬深300指數(shù)30倍的動態(tài)市盈率而言，市場并沒有明顯泡沫；而且，上述估值水平尚未考慮股權(quán)激勵和資產(chǎn)注入必定帶來的超預(yù)期增長。

　　關(guān)注高安全邊際品種

　　不過，徐一釘認(rèn)為目前A股整體估值已偏高，而且成交量持續(xù)萎縮也成為行情發(fā)展的隱憂，盡管成交量萎縮與機(jī)構(gòu)籌碼鎖定良好有關(guān)。目前基金規(guī)模已突破3萬億元，占A股非限售股市值比例達(dá)35%；如果加上券商、保險、社保、QFII等持股，目前機(jī)構(gòu)持有市值比例已高達(dá)近五成。“持有巨額市值的機(jī)構(gòu)目前普遍采取持股觀望策略，但是一旦未來市場出現(xiàn)劇烈震蕩，其巨額籌碼能否鎖定良好還有待觀察。”徐一釘認(rèn)為。

　　因此，投資者未來可以選擇安全邊際高及能夠?qū)�沖市場系統(tǒng)性風(fēng)險的品種。目前有三條主線已經(jīng)明確，即人民幣升值、通脹預(yù)期及美元長期貶值趨勢。徐一釘表示，投資者可以選擇受益于這三大變化趨勢的行業(yè)股票，如煤炭能源、有色金屬等資源類股票。“尤其是隨著中國神華、中煤能源等煤炭股相繼登陸A股市場，將會改善指數(shù)構(gòu)成，改變目前金融股權(quán)重過高的格局，進(jìn)一步提升能源股的權(quán)重，從而使其得到市場更多關(guān)注。”

　　張翔也表示，在市場環(huán)境未發(fā)生明顯變化的情況下依然維持前期觀點，即看好分享人民幣升值的房地產(chǎn)、金融、航空板塊，以及抵御通脹壓力的煤炭、有色金屬等稀缺資源型品種。

　　中小企業(yè)板9月明顯落后于主板，而目前已有回暖跡象。張翔建議重點關(guān)注第三季度業(yè)績有望高增長的公司。此外，在能源價格趨漲的背景下，新能源、節(jié)能減排設(shè)備的提供商也值得關(guān)注。“在國資整合機(jī)會方面，投資者仍可繼續(xù)挖掘相關(guān)機(jī)會。”

　　張翔表示近期可關(guān)注以下幾個方面：其一是上海、北京兩地的國資整合進(jìn)程顯著提速，從上電股份與首創(chuàng)股份的相關(guān)信息即可發(fā)現(xiàn)；其二是中國鋁業(yè)、中船集團(tuán)等在資產(chǎn)整合方面走在前列，預(yù)計中色、五礦、中化以及鐵路等公司都會受到激勵；其三是從H股濰柴動力吸收合并湘火炬，到A＋H股東方電機(jī)整合東方鍋爐，再到H股上海電氣吸收合并上電股份，“這已經(jīng)展示了一條以H股為主體進(jìn)行資產(chǎn)整合的線路，建議投資者密切關(guān)注類似機(jī)會。” (記者 趙彤剛)