最近兩位來自美國的國際投資大師的表現(xiàn)與表演，很是吸引中國投資者的眼球。

　　一位是羅杰斯。這位隨著中國股市的上漲而越發(fā)看好中國股市的投資大師，近來在他的中國之行中，繼續(xù)鼓吹他看好中國股市的觀點(diǎn)。如稱“A股還在泡沫初期，牛市至少有15年”；“A股的上限在10000點(diǎn)”……

　　另一位是巴菲特。這位世界“股神”，雖然很少就中國股市進(jìn)行評(píng)論，也很少選擇中國股票進(jìn)行投資，但他對(duì)中石油的投資卻取得了空前的成功。2000年中石油在香港上市時(shí)，每股發(fā)行價(jià)格僅有1.27港元，上市不久甚至還跌破發(fā)行價(jià)，最低1.10港元。而就在這時(shí)，巴菲特以1.10港元到1.20港元間的價(jià)格買進(jìn)11.09億股中石油H股；后又增持8.58億股，成為中石油第三大股東。如今中石油H股的股價(jià)達(dá)到12.96港元。但就是這樣一位在中石油的投資中獲得巨大成功的“股神”，在中石油股價(jià)節(jié)節(jié)上升時(shí)、也是羅杰斯竭力唱多中國股市時(shí)，卻先后三次減持中石油H股，合計(jì)回籠資金約16億港元。

　　兩位國際級(jí)投資大師，一個(gè)不遺余力地唱多中國股市，一個(gè)卻大力減持中石油H股。從知名度上而論，有著世界“股神”美名的巴菲特似乎更勝一籌。更重要的是，巴菲特在中石油上的投資已取得巨大成功。正所謂，事實(shí)勝于雄辯。

　　但羅杰斯顯然也不是吃素的，至少他在中國股市不是浪得虛名。2004年羅杰斯準(zhǔn)確地對(duì)中國股市的走勢(shì)作出過預(yù)測(cè)，使他在中國股市擁有了許多崇拜者。

　　兩人的言論或行動(dòng)，似乎都令當(dāng)前中國股市的投資者難以接受：羅杰斯雖然唱多，但中國股市的市盈率畢竟達(dá)到了60倍以上，甚至就連藍(lán)籌股也蕩漾著泡沫，這種情況下認(rèn)為“中國股市還只處于泡沫初期，牛市至少有15年”等觀點(diǎn)難以令人接受。

　　巴菲特的減持同樣也令人難以認(rèn)可。一方面，世界油價(jià)還在大幅上漲；另一方面中國市場的石油需求旺盛，并且中石油A股上市在即。此時(shí)減持中石油，難免被認(rèn)為是“錯(cuò)殺”。

　　盡管如此，筆者更愿意給巴菲特投一記信任票。因?yàn)榘头铺氐耐顿Y更體現(xiàn)了價(jià)值投資的原則。2000年巴菲特買進(jìn)中石油，是因?yàn)橹惺�油價(jià)值被低估。而如今賣出中石油，是因?yàn)橹惺�油的價(jià)值得到了較好的體現(xiàn)。雖然中石油還有上漲空間，但畢竟巴菲特還持有大量中石油股份，現(xiàn)在所執(zhí)行的不過只是越漲越賣的正常投資策略而已。

　　而羅杰斯的唱多中國，更多地只是一種口頭上的唱多。因?yàn)榱_杰斯買進(jìn)中國股票，主要是在2005年、2006年，2007年羅杰斯只不過是“1股未賣”而已。因此，這時(shí)，羅杰斯竭力唱多中國股市，其目的與動(dòng)機(jī)也就不言自明了。(皮海州）