進(jìn)入2008年，股市大幅下跌，基金也難以獨(dú)善其身。一季度股票型開放式基金凈值平均下跌22.58%，混合型開放式基金凈值平均下跌20.81%，二類基金加權(quán)平均下跌21.98%。盡管20%的凈值縮水幅度已經(jīng)觸動部分基金投資者的“神經(jīng)”，挑戰(zhàn)其“容忍限度”，但投資者也需要同時(shí)看到，基金凈值縮水幅度低于同期上證指數(shù)跌幅12%，基金組合投資、專業(yè)管理下的風(fēng)險(xiǎn)分散能力得到體現(xiàn)。

　　在一季度市場的深幅調(diào)整過程中，大盤股調(diào)整幅度高于中、小盤股，國金大盤股指數(shù)一季度跌幅達(dá)到33.06%，中、小盤股指數(shù)跌幅則為30.33%和26.19%。在此背景下，選股風(fēng)格側(cè)重中、小盤股的基金的表現(xiàn)相對較好，如金鷹成份股精選基金、泰達(dá)荷銀合豐成長基金等。另外，在市場寬幅震蕩的環(huán)境下，對于市場節(jié)奏的把握以及結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)的識別成為影響基金間收益差距的重要因素，在此方面具有比較優(yōu)勢的基金產(chǎn)品表現(xiàn)相對較好，如東吳雙動力、華夏精選、博時(shí)配置等基金。

　　混合型開放式基金的業(yè)績差異則更多地體現(xiàn)在產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)定位的不同。產(chǎn)品定位中低風(fēng)險(xiǎn)的基金表現(xiàn)相對較好，凈值損失都相對較小，比如排名靠前的申萬巴黎盛利配置、國聯(lián)安德盛安心、華夏回報(bào)、泰達(dá)荷銀風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算、招商平衡、華安寶利配置等基金均屬于這類范疇。不同風(fēng)險(xiǎn)類型品種在不同市場環(huán)境下差異化的業(yè)績表現(xiàn)，也再度提醒投資者需要根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇適合的品種進(jìn)行投資。

　　從基金公司來看，興業(yè)、華夏、中銀、華寶興業(yè)、信誠、東吳、華安、華商、工銀瑞信、上投摩根等基金公司旗下偏股型基金一季度整體業(yè)績表現(xiàn)相對較好。(國金證券基金研究中心 張劍輝)