在無利好因素驅動下，A股市場仍延續著弱勢的慣性下跌。然而，正是在市場持續下跌、投資者信心仍顯不足、新基金發行難度上升的同時，基金公司另一項被寄予重望的特定客戶資產管理業務———專戶理財卻得到了火線推動。

　　多家基金公司基金專戶理財相繼開戶后，本周進入資金到賬蜂擁入市的態勢。易方達基金表示，上周五第一單專戶理財資金已完成第一筆A股買入。此外，南方基金、交銀施羅德、泰達荷銀基金均表示進入實質運作階段，本周起成批入市。由于專戶理財業務的門檻在5000萬元之上，寥寥幾單也可帶來數億元資金入市，影響不可小覷。

　　有望帶來穩定資金

　　基金公司“垂涎”專戶理財這塊蛋糕不無道理。據業內專業人士估計，按目前我國基金業3萬億的資產規模推算，基金專戶理財業務最多可以為市場提供3000億資金。面對這3000億蛋糕，基金公司早已磨刀霍霍。泰達荷銀基金公司總經理繆鈞偉表示，借鑒成熟市場經驗，專戶理財不求“大而全”，但求“小而精”。

　　銀河證券基金研究中心分析師李薇認為，為市場提供相對穩定的資金來源、優化市場資金結構，是監管當局推動專戶理財業務的快速發展的重要誘因之一。由于多數個人投資者缺乏專業基礎支持，容易引發市場非理性的“羊群效應”發生，導致市場波動幅度放大。在這種情況下，通過開展專戶理財業務，不僅可以滿足符合條件投資者的特定需求，也可以通過細分顧客群，提高核心客戶的穩定性，從而也擴充了市場相對穩定的資金來源。而專戶理財業務的火線推進則成為市場資金的新的重要來源。

　　進入實質運作階段

　　易方達已有一筆專戶資金上周入市，其投資方向以股票投資方向為主，并定位A股市場。易方達介紹，公司目前已推出幾款針對不同風險偏好客戶的產品。這些產品是基礎性的框架，涉及具體的合作，易方達將根據客戶的具體需求進行個性化充實。

　　記者日前也從南方基金處證實，南方基金首單專戶理財業務本周一資金已經到賬，進入正式投入運作階段。緊隨其后啟動的將是其第二單專戶理財大單，據南方基金專戶管理部總監李海鵬稱，第二單專戶理財業務將最遲于本周四正式投入運作。李海鵬表示，前期已達成合作意向的客戶將陸續進入簽約階段，本周，第三單專戶也將進入簽約階段。他透露，由于公司看好市場下跌風險釋放所帶來的結構性機會，南方基金的上述三單專戶業務均將以股票投資為主。泰達荷銀基金則宣布，已經與多家機構簽署合作意向書。

　　著重挖掘中小股票

　　對于專戶理財投資的思路，易方達基金總裁助理、特定客戶資產管理業務總監肖堅介紹，將采用“自上而下”和“自下而上”相結合選股策略，精選那些可能帶來較大超額回報的企業，即使在市場出現系統性風險時，也還能為投資者獲取絕對回報。同時，由于單個專戶的資金規模較小，將會多花時間去挖掘一些中小股票的投資機會。

　　肖堅同時認為，專戶理財的挑戰主要來自于客戶的多種個性化需求和多賬戶管理等問題，不同賬戶到期時間不同、策略不同會給基金經理的操作帶來一定難度。(記者 林崢)