國家統計局今天公布的數據顯示，4月份居民消費價格指數(CPI)同比上漲3.0%，漲幅比3月份回落了0.3個百分點，但是仍然處在警戒線上。這一漲幅低于國家發改委宏觀院經濟形勢研究室副主任樊彩躍的預期。根據前三月的數據，樊彩躍此前預計4月份CPI可能再度超過全年調控目標，達到3.1%。許多專家學者也有過相同的表示。

　　4月份3.0%的漲幅是今年以來CPI的首度回落。1至3月份，CPI同比漲幅依次為2.2%、2.7%和3.3%。

　　樊彩躍表示，雖然從CPI月度變化趨勢看，近期面臨一定的通貨膨脹壓力，但不大可能發生明顯的通貨膨脹。“從影響近期CPI上漲的因素來看，主要還是來自食品價格上漲的帶動。”她說。

　　受糧價上漲較快的影響，我國CPI同比漲幅從去年11月份開始加快。去年全年CPI同比漲幅為1.5%，但11月份升至1.9%，12月份升至2.8%，今年3月份突破3%的警戒線，達到3.3%。

　　從最新數據看，此類價格漲幅已經出現微小回落。“我國糧食連續3年增產，庫存充裕，國家繼續實行糧食最低保護價，將會有效填補短期的供求缺口，抑制糧價持續上漲。”樊彩躍認為未來物價上漲的壓力可能主要來自包括天然氣、水、電等資源性產品及要素市場價格改革方面。

　　作為CPI的先導數據，工業品出廠價格(PPI)一直是市場提前探知經濟冷熱走勢的風向標。今年以來除1月份外，我國PPI增速一直低于3%，但2、3、4月份的PPI增速還是呈遞增態勢，分別達到了2.6%、2.7%和2.9%。

　　但樊彩躍認為PPI回升有限，對CPI的傳導作用不強。她的判斷依據是，經過幾年投資持續高增長，能源、原材料的供給能力迅速增強，市場供求關系明顯改善，有的產品生產能力甚至出現過剩，在這種供求格局下，PPI上漲的空間非常有限，從而限制了CPI的上漲空間。

　　“目前大可不必為CPI短期上漲而過度緊張。”相比較而言，樊彩躍則提醒管理層應高度關注資產價格的大幅上漲，尤其是房地產和股票市場繁榮背后醞釀的風險正在與日俱增。

　　“在當前我國經濟高增長低通脹、同時又伴隨虛擬經濟持續繁榮的情況下，貨幣政策應該改變傳統意義上的只關注CPI變化情況，而不注重資產價格變化的做法，應將資產價格、尤其是房地產、股票等價格波動納入貨幣政策考察范疇，以及早防范資產價格泡沫可能導致的金融和經濟風險”。

　　樊彩躍還建議說，下一步貨幣政策的重點應是運用利率杠桿從貨幣需求上緊縮貨幣流動性，逐步小幅加息，防止資本泡沫化的過度發展及防止經濟由“過快”向“過熱”轉化。(遲明霞)